華創(chuàng)早評 | 宏觀政策支撐遠期玻璃,或可考慮逢低做多
時間:2023/1/20 8:28:55 來源:本站
股指
邏輯:周四,三大股指震蕩上揚,滬深兩市成交額約6870億元,北向資金凈流入約116億元。IH2301合約收盤報價2818.4點,漲幅0.17%;IF2301合約收盤報價4158.0點,漲幅0.52%;IC2301合約收盤報價6211.2點,漲幅0.79%IM2301合約收盤報價6687.4點,漲幅0.93%。宏觀分析方面,美國202212CPI環(huán)比轉(zhuǎn)跌,通脹壓力持續(xù)舒緩,市場預(yù)計美聯(lián)儲加息步伐將放緩,短期或繼續(xù)助推市場多頭情緒。然而,春節(jié)將至,部分資金有流出可能,疊加當(dāng)前股指已大幅反彈,應(yīng)謹(jǐn)防利多出盡以及部分多頭獲利了結(jié)帶來的拋壓。技術(shù)分析方面,三大股指位于前高壓力位附近,同時日線KDJ指標(biāo)顯示市場已進入超買狀態(tài),短期繼續(xù)向上空間或有限。綜合來看,三大股指短期或震蕩整理。
趨勢觀點:建議IHIF、ICIM均以逢高輕倉試空為主。 

螺紋
邏輯:周四,螺紋鋼2305合約價格上探新高,收盤報價4196/噸,漲幅0.99%,成交量較上一交易日基本持平?;久嫔峡?,螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅減少,表觀消費量斷崖式下滑,總庫存大幅累積,產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)利空。雖然房地產(chǎn)市場與基建項目利好政策不斷,市場對未來螺紋鋼需求回暖充滿信心,但是現(xiàn)貨市場依然反應(yīng)遲滯??紤]到當(dāng)前螺紋鋼期價已大幅反彈,疊加上周末工信部表示將強化大宗商品期現(xiàn)貨市場監(jiān)管,遏制過度投機,應(yīng)謹(jǐn)防高位回落風(fēng)險。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2305合約日線MACD黃白線震蕩走低,說明多頭力量逐漸衰減。綜合來看,螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理運行。
趨勢觀點:建議以逢高輕倉試空為主。

白糖
邏輯:周四,白糖2303合約震蕩運行,收盤報價5663/噸,跌幅0.07%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2303合約多單持倉212114手,空單持倉225604手,多空比0.94。巴西上調(diào)2022/23榨季食糖產(chǎn)量,且巴西政府延長燃料稅豁免舉措利于糖生產(chǎn),疊加國內(nèi)處于壓榨高峰期,新糖將進入供應(yīng)旺季,總體供應(yīng)壓力較大;需求方面,因國內(nèi)防疫政策持續(xù)優(yōu)化,需求預(yù)期回暖,但年前備貨基本結(jié)束??紤]到下方存成本支撐和市場氛圍偏暖,預(yù)計市場短期或震蕩偏強為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

生豬
邏輯:周四,生豬2303合約震蕩偏弱運行,收盤報價14790/噸,跌幅0.56%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2303合約多單持倉29671手,空單持倉32649手,多空比0.91。養(yǎng)殖端認(rèn)價出欄情緒升溫,市場供應(yīng)充足,但隨豬價走弱,養(yǎng)殖端存惜售抗價動作;終端消費方面,臨近春節(jié)終端消費明顯改善,加之國家保供穩(wěn)價持續(xù)發(fā)力,階段性支撐市場。在供需雙增局面下,預(yù)計短期市場或震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4418/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌12/噸,跌幅0.27%;持倉量約12.69萬手,日增倉-3726手。現(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,市場購銷積極性稍有減弱,且雞蛋庫存暫時企穩(wěn),低庫存對蛋價形成支撐,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至119日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.4天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.89天。持倉方面,119日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2305合約多單持倉約7.3萬手,空單持倉約6.85萬手,多空比約為1.07,凈多持倉約為0.45萬手。整體來看,雖然市場購銷積極性有所下降,但雞蛋庫存維持低位疊加盤面情緒偏好,預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩偏強運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或逢低做多。

棉花
邏輯周四,棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14810/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲225/噸,漲幅1.54%;持倉量約74.96萬手,日增倉約-1.35萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)上漲,印度棉花產(chǎn)量下調(diào),利好國內(nèi)棉價,疊加下游利潤好轉(zhuǎn),且近期多以消耗庫存為主,年后或有補庫需求。持倉方面,119日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2305合約多單持倉約46.44萬手,空單持倉約58.53萬手,多空比約為0.79,凈多持倉約為-12.09萬手。整體來看,近期采購力度雖然偏弱,但預(yù)期需求恢復(fù)疊加盤面情緒偏好,預(yù)計短期內(nèi)棉價或?qū)挿鹗幤珡娺\行,臨近春節(jié)長假,請注意倉位控制和風(fēng)險防范。
趨勢觀點:建議以觀望為主或逢低做多。

棕櫚油
邏輯周四,棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7840/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲28/噸,漲幅0.36%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲60/噸。船運公司高頻數(shù)據(jù)顯示馬來西亞 1 月前半月出口量大幅下滑,引發(fā)外盤棕櫚油走弱,但減產(chǎn)季以及印尼相關(guān)政策對價格有支撐。國內(nèi)方面,盡管餐飲行業(yè)預(yù)期需求提升,但高庫存以及節(jié)前備貨不及預(yù)期將壓制油脂走勢,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至113日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為97.88萬噸,較前一周增加1.82萬噸,增幅1.89%。后續(xù)需求能否回暖成為關(guān)注焦點,預(yù)計節(jié)前棕櫚油期價將以寬幅震蕩整理為主。
趨勢觀點建議以觀望為主。

瀝青
邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3877/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲81/噸,漲幅2.13%。供應(yīng)方面,臨近春節(jié),開工低位運行,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至118日,國內(nèi)瀝青周度開工率為27.3%,較前一周增加0.7個百分點;周度產(chǎn)量為26.17萬噸,較前一周降低1.18萬噸,降幅4.31%。庫存方面,截至117日,國內(nèi)瀝青社會庫存為33.1萬噸,較前一周增加1.3萬噸,增幅4.09%;企業(yè)庫存為59.9萬噸,較前一周增加2萬噸,增幅3.45%。當(dāng)前處于瀝青季節(jié)性消費淡季,市場交投清淡,供需雙弱基本面下預(yù)計瀝青期價仍將維持寬幅震蕩走勢,臨近春節(jié)長假,外盤原油不確定因素較多,請注意倉位控制和風(fēng)險防范。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

豆粕
邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3886/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌39/噸,跌幅0.99%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)日油廠豆粕匯總均價為4682/噸,較前一交易日下跌45/噸。供應(yīng)方面,113日中國主要油廠周度壓榨量為207.54萬噸,豆粕周度產(chǎn)量163.96萬噸,供應(yīng)端偏寬松。目前國內(nèi)豆粕市場供需趨于平衡,隨著春節(jié)長假的來臨現(xiàn)貨市場交投逐步清淡,各地物流運輸暫停。年后國內(nèi)豆粕供給仍舊相對充足。天氣方面,近期天氣預(yù)報顯示阿根廷作物帶將迎來急需的降雨。綜合而言,年后豆粕基差面臨壓力,大概率下行。
趨勢觀點建議以高拋低吸為主。

蘋果
邏輯:周四,蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8623/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲48/噸,漲幅0.56%?,F(xiàn)貨方面,產(chǎn)區(qū)春節(jié)備貨進入最后階段,冷庫中包裝發(fā)貨數(shù)量明顯減少,剩余包裝發(fā)貨多以近途客商以及當(dāng)?shù)卮k代發(fā)居多,交易氛圍轉(zhuǎn)淡,價格行情變化不大。競品水果價格偏強,或?qū)μO果價格形成一定支撐。期貨方面,蘋果期價向上沖擊年均線壓力位,經(jīng)過前期的上漲,近期或有回調(diào)或?qū)挿鶇^(qū)間震蕩趨勢。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2733/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲43/噸,漲幅1.60%?,F(xiàn)貨方面,國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2735/噸,較上一交易日上漲65/噸。供應(yīng)方面,甲醇生產(chǎn)較為穩(wěn)定,產(chǎn)能上升,供應(yīng)充足。甲醇港口庫存和社會庫存有所回升,但總體壓力不大,而廠內(nèi)庫存處于高位。需求方面,MTO/CTO工藝生產(chǎn)企業(yè)節(jié)前備貨,而傳統(tǒng)需求較為穩(wěn)定??傮w來講,甲醇需求小幅下跌,甲醇基本面中性偏弱,但宏觀條件來看,明年經(jīng)濟復(fù)蘇是大概率事件,全球通脹是趨勢,大宗商品在明年或會易漲難跌,所以甲醇2305合約整體或會偏強運行。由于大趨勢或為上漲趨勢,投資者或可逢低布多,中長期持有。
趨勢觀點建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1731/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲34/噸,漲幅2.00%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價格報價1536/噸,持平上一交易日。宏觀條件來看,明年經(jīng)濟復(fù)蘇是大概率事件,全球通脹是趨勢,大宗商品在明年或會易漲難跌。臨近春節(jié)玻璃需求多為貿(mào)易商備貨,雖然現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲,但主要是市場對于明年經(jīng)濟需求的樂觀態(tài)度導(dǎo)致,宏觀政策對于遠期的玻璃起著較強的支撐作用,大趨勢或為上漲行情,謹(jǐn)慎投資者或可考慮逢低做多,中長線持有。
趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


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