華創(chuàng)早評 |巴西糖產(chǎn)量存較強增產(chǎn)預(yù)期,對糖價有一定制約
時間:2023/5/26 8:36:29 來源:本站

股指

邏輯:周四,三大股指先抑后揚,滬深兩市成交額約8569億元,北向資金凈賣額約96億元。IF2306合約收盤報價3833.0點,跌幅0.62%;IH2306合約收盤報價2547.2點,跌幅0.85%;IC2306合約收盤報價5966.6點,跌幅0.70%IM2306合約收盤報價6476.8點,跌幅0.60%。宏觀分析方面,短期經(jīng)濟發(fā)展雖然面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力,但我國經(jīng)濟穩(wěn)中、長期向好的基本面沒有改變,同時,美聯(lián)儲主席在上周五出席貨幣政策研討會時釋放出6月可能暫停加息的信號,然而,美國債務(wù)前景撲朔迷離,多空博弈加劇。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議IHIF、IC、IM均以觀望為主。


螺紋

邏輯:周四,螺紋鋼2310合約價格偏弱震蕩,收盤報價3432/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌89/噸,跌幅2.53%?;久嫔峡矗瑩?jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量結(jié)束六連降,需求連續(xù)兩周回落,但庫存依然保持去化,當前供需矛盾并不突出,但成本端鐵礦石跟焦炭價格大幅回落拖累鋼價。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2310合約日線強勢底分型已擊穿。日內(nèi)支撐位關(guān)注3400附近,壓力位參考3500左右。綜合來看,螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主


白糖

邏輯:周四,白糖2307合約偏弱運行,收盤報價7045/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌112/噸,跌幅1.56%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2307合約多單持倉223797手,空單持倉205597手,多空比1.19。2022/23榨季全球糖產(chǎn)量低于預(yù)期,配額內(nèi)外糖價差倒掛明顯和高糖價抑制進口,供應(yīng)偏緊,加之國內(nèi)夏季消費旺季即將到來,支撐糖價,但市場仍存拋儲預(yù)期,和巴西糖產(chǎn)量存較強增產(chǎn)預(yù)期,對糖價有一定制約;后續(xù)關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象影響情況。多空因素交織下,預(yù)計市場短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


生豬

邏輯周四,生豬2307合約震蕩運行,收盤報價15690/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲105/噸,漲幅0.67%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2307合約多單持倉22397手,空單持倉24644手,多空比0.91。因豬糧比價持續(xù)低位,發(fā)改委會同有關(guān)部門表示適時啟動第二批中央凍豬肉儲備收儲,加之豬價長期維持在成本價附近,市場壓欄情緒有所升溫,利好豬價,但目前來看收儲遲遲未落地,加之市場整體供應(yīng)寬松,終端消費處于季節(jié)性疲軟。綜合來看,預(yù)計市場短期或低位寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


豆粕

邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2309收盤報價3434/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌35/噸,跌幅1.01%。技術(shù)面,豆粕主力合約短期支撐位暫時定為3350附近?;久妫瑩?jù)Mysteel,目前棉粕廠家?guī)齑嬗邢?,雖成交平淡,但報價依舊堅挺,下游飼料廠拿貨心態(tài)謹慎,預(yù)計短期內(nèi)豆粕市場價格震蕩趨穩(wěn)運行。綜合分析,投資者或可高拋低吸,等待6月底的庫存和種植面積報告。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


蘋果

邏輯周四,蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8573/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲122/噸,漲幅1.44%。目前庫存富士走貨尚可,調(diào)貨客商繼續(xù)補貨,存貨商出貨心態(tài)穩(wěn)定,部分惜售挺價心理明顯,購銷以質(zhì)論價,主流行情持穩(wěn)。現(xiàn)階段消暑類水果替代作用不強,預(yù)計短期內(nèi)好貨價格維持穩(wěn)硬局面,一般貨隨著質(zhì)量及存貨商出貨意愿的增強繼續(xù)偏弱運行。產(chǎn)區(qū)新季蘋果逐漸開始套袋,人工緊張。期貨方面,投資者或可觀望為主,激進者或可高拋低吸。

趨勢觀點:建議以觀望或高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2012/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌57/噸,跌幅2.75%。供應(yīng)端:甲醇供給端存量開工處于中高位,春檢裝置全面回歸,供應(yīng)壓力較大。需求方面:新興需求開工環(huán)比下滑(MTO/CTO工藝),傳統(tǒng)工藝需求(除甲醛外)處于同期高位。進口方面:預(yù)計到港量增加,甲醇港口逐步開始累庫。綜合來看,甲醇供應(yīng)壓力較大,5月累庫預(yù)期較強。近日神華外購煤價大幅下調(diào),甲醇成本端支撐持續(xù)下調(diào),市場悲觀情緒蔓延,甲醇破位下行。甲醇09合約基差過大,且受市場情緒影響,甲醇價值被低估,現(xiàn)在的期貨價格基本消化了利空信息,預(yù)計甲醇下跌空間或不大,投資者空單或可高拋低吸為主。

趨勢觀點建議以空倉觀望或高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1488/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲15/噸,漲幅1.02%。一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明,中國經(jīng)濟恢復(fù)較為緩慢,雖然今年國家大力發(fā)展基礎(chǔ)建設(shè)拉動經(jīng)濟,但實際效果并不明顯。尤其是五月上旬,玻璃庫存增幅較大,短期內(nèi)玻璃暫無大漲的動力。技術(shù)面來看,玻璃呈現(xiàn)下跌趨勢,市場悲觀情緒較濃,經(jīng)過大幅下跌后,短期來看,玻璃有企穩(wěn)跡象,前期空單持倉投資者或可逢低止盈為主,激進投資者或可高拋低吸為主。

趨勢觀點建議以空倉觀望或高拋低吸為主。


雞蛋

邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4107/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌15/噸,跌幅0.36%,持倉量約13.45萬手,日增倉+0.14萬手。現(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的庫存再次增加,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至525日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.95天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.44天。持倉方面,525日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2309合約多單持倉約6.82萬手,空單持倉約7.29萬手,多空比約為0.94,凈多持倉約為-0.47萬手。整體來看,高庫存疊加弱需求,抑制蛋價,但當前盤面蛋價處于強支撐位附近,預(yù)計短期內(nèi)雞蛋寬幅震蕩偏空運行

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高做空。


棉花

邏輯周四,棉花期貨主力合約CF2309收盤報價15565/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌430/噸,跌幅2.69%,持倉量約59.29萬手,日增倉約-3.52萬手。現(xiàn)貨價格穩(wěn)中走弱,下游需求恢復(fù)緩慢,拖累盤面價格,且當前棉花種植區(qū)天氣較為良好。持倉方面,525日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2309合約多單持倉約36.97萬手,空單持倉約39.58萬手,多空比約為0.93,凈多持倉約為-2.61萬手。整體來看,棉花供給寬松,但下游需求恢復(fù)較弱,預(yù)計短期內(nèi)棉價寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高做空


棕櫚油

邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價6726/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲50/噸,漲幅0.75%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌45/噸。國際方面,預(yù)計5月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比將有明顯提升,據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù),馬來西亞51-20日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估增加9.03%,且當前中國和印度庫存偏高背景下,采購意愿相對有限,美豆油以及國際原油走強一定程度提振棕櫚油價格,馬棕油跌勢暫緩。國內(nèi)棕櫚油庫存雖持續(xù)下滑,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至519日當周,國內(nèi)棕櫚油庫存為60.16萬噸,較前一周降低6.66萬噸,降幅9.97%,但后續(xù)進一步下滑預(yù)期減弱。當前國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕,需求相對疲軟,豆菜油均有累庫預(yù)期,預(yù)計棕櫚油期價短期維持低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


瀝青

邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2308收盤報價3640/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌89/噸,跌幅2.39%。供應(yīng)方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至524日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為31.1萬噸,較前一周增加3.2萬噸,增幅11.47%;截至523日,國內(nèi)瀝青社會庫存為75.4萬噸,較前一周降低0.3萬噸,降幅0.4%;企業(yè)庫存為71萬噸,較前一周增加0.9萬噸,增幅1.28%。國內(nèi)瀝青整體需求表現(xiàn)仍顯平淡,雖然北方地區(qū)地煉企業(yè)有間歇停產(chǎn)及降產(chǎn),但隨著華東、東北主力煉廠間歇復(fù)產(chǎn)及提產(chǎn),供應(yīng)增量明顯下,整體庫存小幅增加。預(yù)計瀝青期價短期將以寬幅震蕩整理為主,關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點:建議以觀望為主。



劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145

免責聲明:華創(chuàng)期貨有限責任公司具有期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可(2017)1號,本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道,盡管我們相信報告中資料來源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正,研究方法專業(yè)審慎,分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變,報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷,僅供客戶參考之用,不作為客戶的直接投資依據(jù),據(jù)此操作,風險自負。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時,與投資者無利益沖突,也不與投資者分享投資收益。