華創(chuàng)早評 | 海外天然氣價格普漲，甲醇生產(chǎn)成本重心上移
時間：2023/7/13 8:29:19 來源：本站

股指

邏輯：周三，三大股指集體回落，滬深兩市成交額約9119億元，北向資金凈買額約5億元。IF2307合約收盤報價3832.2點(diǎn)，跌幅0.53%；IH2307合約收盤報價2499.0點(diǎn)，跌幅0.02%；IC2307合約收盤報價5958.8點(diǎn)，跌幅0.97%；IM2307合約收盤報價6483.8點(diǎn)，跌幅1.28%。宏觀分析方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體回升向好，耶倫重申不尋求“脫鉤斷鏈”，中美關(guān)系存緩和預(yù)期，然而，美聯(lián)儲7月繼續(xù)加息的概率較大，全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉短多為主。

螺紋
邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報價3716元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲39元/噸，漲幅1.06%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量基本持平，表觀消費(fèi)量小幅回升，庫存連續(xù)累庫，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)中性偏空。房地產(chǎn)再獲利好政策支持，然而，北方部分城市高溫以及南方多地雨水洪澇災(zāi)害限制工地施工，強(qiáng)預(yù)期難敵弱現(xiàn)實(shí)，實(shí)際需求難言好轉(zhuǎn)，市場成交清淡，貿(mào)易商多以主動出貨為主。日內(nèi)支撐位關(guān)注3650附近，壓力位參考3739左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

白糖
邏輯：周三，白糖2309合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報價6796元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲57元/噸，漲幅0.85%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉301811手，空單持倉249515手，多空比1.21。國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，且據(jù)Unica數(shù)據(jù)顯示，巴西6月下半月中南部產(chǎn)糖量269.5萬噸，同比增加7.57%，不及預(yù)期288萬噸，泰國受厄爾里諾影響降雨較少，糖產(chǎn)量存減少預(yù)期，但國內(nèi)6月單月銷糖63萬噸，同比減少0.72萬噸，需求表現(xiàn)平平，加之國內(nèi)市場消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，拖累糖價；后續(xù)關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象的影響。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或?qū)挿鹗幷磉\(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周三，生豬2309合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報價15075元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌170元/噸，跌幅1.12%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉37700手，空單持倉41715手，多空比0.90。規(guī)模場逐漸放量，屠企凍豬肉庫存高企，收購積極性偏弱，且高校陸續(xù)放假，掣肘消費(fèi)，終端需求疲軟，無明顯利好，后續(xù)關(guān)注二次育肥和收儲政策情況。綜合來看，供需兩端壓力尚存，預(yù)計生豬短期或低位寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

雞蛋
邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4164元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌61元/噸，跌幅1.44%，持倉量約16.69萬手，日增倉約+0.42萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，供給相對寬松，疊加天氣逐漸轉(zhuǎn)熱，雞蛋儲存難度加大，且需求偏弱，蛋價承壓。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.19天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.68天。持倉方面，7月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.95萬手，空單持倉約9.28萬手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-1.33萬手。整體來看，供給相對寬松抑制蛋價上行空間，但飼料上行，抬升蛋雞養(yǎng)殖成本，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棉花
邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價17240元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲450元/噸，漲幅2.68%，持倉量約49.02萬手，日增倉約+0.53萬手?，F(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價格小幅上漲，下游需求一般，但商業(yè)庫存繼續(xù)下滑，疊加疆棉、美棉減產(chǎn)預(yù)期，以及天氣擾動的影響，支撐棉價。持倉方面，7月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約28.71萬手，空單持倉約31.99萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.28萬手。短期來看，下游需求偏弱，抑制棉價上行，但供給偏緊預(yù)期，疊加天氣擾動的影響，預(yù)計短期內(nèi)棉價以寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。

棕櫚油
邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7514元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌70元/噸，跌幅0.92%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌45元/噸。國內(nèi)庫存方面，截至7月7日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為59.28萬噸，較前一周增加2.82萬噸，增幅4.99%，國內(nèi)棕櫚油庫存連增兩周。6月MPOB報告偏多，此外，受天氣因素影響，油脂油料整體走勢偏強(qiáng)，疊加原油短線走強(qiáng)，綜合來看，棕櫚油市場短期偏多因素較多，建議維持謹(jǐn)慎偏多思路。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

瀝青
邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3738元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲51元/噸，漲幅1.38%。產(chǎn)量方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為29.76萬噸，較前一周降低3.44萬噸，降幅10.36%；截至7月11日，國內(nèi)瀝青社會庫存為62.4萬噸，較前一周降低3.85%；企業(yè)庫存為74.5萬噸，較前一周降低0.8%。當(dāng)前瀝青需求一般，產(chǎn)量以及庫存下滑對期價有支撐，疊加原油短線走強(qiáng)，預(yù)計瀝青期價短期或偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)短多為主。

豆粕
邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價4051元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲41元/噸，漲幅1.02%。國內(nèi)方面，國內(nèi)大豆庫存較高，豆粕庫存高位震蕩，供給總體充足。當(dāng)前影響盤面的主要因素為USDA報告和美國大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況。USDA庫存和種植面積報告利多，豆粕價格易漲難跌。美聯(lián)儲加息臨近，市場較為擔(dān)憂。綜合分析，豆粕價格短期或震蕩偏強(qiáng)，投資者或可短線逢低做多，警惕價格突然下跌風(fēng)險。
趨勢觀點(diǎn)：建議以短線逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8663元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲91元/噸，漲幅1.06%。蘋果產(chǎn)銷區(qū)交投氛圍一般，走貨速度不快，客商按需發(fā)貨為主，價格暫穩(wěn)。蘋果2023/24年度產(chǎn)量預(yù)期穩(wěn)定，對盤面影響或有限。隨著氣溫的升高，時令水果對蘋果的沖擊加強(qiáng)。綜合分析，蘋果市場交易較為平淡，盤面暫無指引，投資者或可短線高拋低吸操作，觀察新季果產(chǎn)量的進(jìn)一步情況。
趨勢觀點(diǎn)：建議以短線高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2276元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲56元/噸，漲幅2.52%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)較為充足。需求方面，甲醇處于季節(jié)性需求淡季，甲醇傳統(tǒng)需求尚可，但新興需求較差。庫存方面，港口庫存、社會庫存和廠內(nèi)庫存均出現(xiàn)小幅累庫趨勢。但今年煤炭價格走勢影響甲醇期現(xiàn)價格權(quán)重較大，隨著夏季用電高峰期的到來，煤炭價格或企穩(wěn)，甲醇期貨價格下跌空間或有限。綜合來看，甲醇價格處于相對低位。近期海外天然氣價格普漲，甲醇生產(chǎn)成本重心上移，國外經(jīng)濟(jì)整體處于通脹階段，這在一定程度或會帶動國內(nèi)商品價格的上升，短期來看，投資者或仍可逢低做多為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1624元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌5元/噸，跌幅0.31%。玻璃生產(chǎn)供應(yīng)較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。玻璃基差較大，隨著煤炭的企穩(wěn)走強(qiáng)，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。政策方面，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為緩慢，下半年市場或會進(jìn)一步出臺政策刺激經(jīng)濟(jì)，市場預(yù)期較強(qiáng)，這在一定程度制約玻璃的下跌空間。近期隨著美聯(lián)儲7月份加息決議臨近，市場觀望情緒較為濃厚，短期內(nèi)投資者或可觀望為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。


劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145
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