華創(chuàng)早評 | 煤炭價格強勢運行,甲醇生產成本重心上移
時間:2023/7/19 8:33:25 來源:本站


股指

邏輯:周二,三大股指震蕩偏弱運行,滬深兩市成交額約7771億元,北向資金凈賣出額約88億元。IF2307合約收盤報價3855.8點,跌幅0.05%;IH2307合約收盤報價2510.0點,跌幅0.04% IC2307合約收盤報價5997.4點,跌幅0.02%IM2307合約收盤報價6515.0點,漲幅0.17%。宏觀分析方面,央行官員表示下階段將繼續(xù)充分發(fā)揮貨幣信貸政策效能,統(tǒng)籌推動經濟運行持續(xù)好轉,社會預期持續(xù)改善;然而,國內二季度GDP不及預期,市場情緒遇冷,加之當前世界局勢依然嚴峻復雜,美聯(lián)儲7月繼續(xù)加息的概率較大,海外風險擾動仍存。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議IH、IFIC、IM均以回調輕倉短多為主。


螺紋

邏輯:周二,螺紋鋼2310合約價格震蕩偏強運行,收盤報價3749/噸,較前一交易日結算價上漲23/噸,漲幅0.62%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼供需雙弱,周度產量與表觀消費量雙雙回落,庫存連續(xù)累庫,但總體庫存壓力不大,產消庫數(shù)據(jù)偏中性。央行官員表示金融部門將積極配合有關部門加強政策研究,促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展,政策利好預期對鋼價形成支撐,然而,當前屬于傳統(tǒng)淡季,高溫酷暑以及雨水洪澇災害限制工地施工,實際需求偏弱對鋼價形成負反饋。日內支撐位關注3700附近,壓力位參考3800左右。綜合來看,螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以回調輕倉短多為主。


白糖

邏輯:周二,白糖2309合約震蕩運行,收盤報價6875/噸,較前一交易日結算價下跌46/噸,跌幅0.66%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2309合約多單持倉292089手,空單持倉247535手,多空比1.18。6月食糖進口量同比減少71.1%,國內供應偏緊支撐仍在,據(jù)Unica數(shù)據(jù)顯示,巴西6月下半月中南部產糖量269.5萬噸,同比增加7.57%,不及預期288萬噸,以及市場擔憂泰國和印度受厄爾里諾影響,糖產量或減少,但國內6月單月銷糖63萬噸,同比減少0.72萬噸,需求表現(xiàn)平平,加之國內市場消費復蘇緩慢,拖累糖價。多空因素交織下,預計白糖短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望或逢低輕倉試多為主。


生豬

邏輯周二,生豬2309合約震蕩偏強運行,收盤報價15150/噸,較前一交易日結算價上漲125/噸,漲幅0.83%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2309合約多單持倉35488手,空單持倉40647手,多空比0.87。718日上午國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會表示,會同有關部門按照生豬市場保供穩(wěn)價工作預案,及時開展中央豬肉儲備調節(jié),加之養(yǎng)殖端挺價惜售情緒有所轉濃,成本端存一定支撐,但高溫下和高校陸續(xù)放假,掣肘消費,終端需求仍疲軟,無明顯利好。綜合來看,預計生豬短期或低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


雞蛋

邏輯:周二,雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4178/噸,較前一交易日結算價上漲33/噸,漲幅0.80%,持倉量約17.11萬手,日增倉約0.39萬手?,F(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價格小幅上漲,庫存近幾日小幅下滑,但仍處于相對高位。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至718日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.94天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.24天。持倉方面,718日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2309合約多單持倉約8.12萬手,空單持倉約9.38萬手,多空比約為0.87,凈多持倉約為-1.26萬手。整體來看,供給相對寬松抑制蛋價上行空間,但飼料上行,抬升蛋雞養(yǎng)殖成本,預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以區(qū)間操作為主。


棉花

邏輯:周二,棉花期貨主力合約CF2309收盤報價17180/噸,較前一交易日結算價上漲205/噸,漲幅1.21%,持倉量約44.31萬手,日增倉約-0.56萬手。現(xiàn)貨方面,棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)走弱,但市場交投情緒偏弱,下游需求疲軟,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,紡織企業(yè)開機率連續(xù)六周下滑,跌至38.9%,且下游紡織企業(yè)折庫天數(shù)連續(xù)十周增加,由16.1天增加到23.1天。持倉方面,718日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2309合約多單持倉約26.85萬手,空單持倉約29.31萬手,多空比約為0.92,凈多持倉約為-2.46萬手。短期來看,下游需求偏弱,且7USDA報告總體偏空,或抑制棉價上行,

但供需偏緊及天氣擾動的影響仍在,預計短期內棉價以寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以區(qū)間操作為主。


棕櫚油

邏輯:周二,棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7558/噸,較前一交易日結算價上漲26/噸,漲幅0.35%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周二國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲70/噸。國內庫存方面,截至714日當周,國內棕櫚油庫存為66.75萬噸,較前一周增加7.47萬噸,增幅12.6%,國內棕櫚油庫存連增三周。天氣端對產地的影響尚無定論,但馬來西亞近期出口好轉支撐價格,據(jù)獨立檢驗公司Amspec Agri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞71-15日棕櫚油出口量較上月同期增加16.7%。此外,國際原油回落調整,多空交織下,棕櫚油短期或震蕩整理,需關注黑海出口問題帶來的擾動。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


瀝青

邏輯:周二,瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3763/噸,較前一交易日結算價上漲26/噸,漲幅0.70%。產量方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至718日,國內瀝青社會庫存為60.9萬噸,較前一周降低1.5萬噸,降幅2.4%;企業(yè)庫存為70.1萬噸,較前一周降低4.4萬噸,降幅5.91%。最新數(shù)據(jù)顯示近期瀝青需求有所好轉,庫存連續(xù)兩周下滑。原油高位回落,帶動瀝青期價回調,短期或震蕩整理,關注原油價格變動。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調短多。


豆粕

邏輯周二,豆粕期貨主力合約M2309收盤報價4068/噸,較前一交易日結算價上漲6/噸,漲幅0.15%。國內大豆庫存較高,豆粕庫存高位震蕩,供給總體充足,消費量小幅回落。當前影響盤面的主要因素為USDA報告和美國大豆產區(qū)的天氣情況。美豆產區(qū)干旱天氣炒作情緒較高,美豆易漲難跌。但是原油和油脂價格上遇年均線,短期或有調整的可能。綜合分析,在8USDA供需報告發(fā)出以前,豆粕價格或以震蕩為主,投資者可關注美豆產區(qū)天氣變化,高拋低吸。

趨勢觀點:建議以短線高拋低吸為主。


蘋果

邏輯周二,蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8647/噸,較前一交易日結算價下跌12/噸,跌幅0.14%。蘋果2023/24年度產量預期穩(wěn)定,對盤面影響或有限。隨著氣溫的升高,時令水果對蘋果的沖擊加強,作為全年供應的蘋果顯然劣勢較大。當前舊季庫存果走貨偏慢,市場交易氛圍一般,且?guī)齑婀|量較低,但優(yōu)果價格依然堅挺,或在一定程度上支撐期貨價格。綜合分析,蘋果市場交易較為平淡,盤面暫無指引,投資者或可短線高拋低吸操作,觀察新季果產量的進一步情況。

趨勢觀點:建議以短線高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周二,甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2294/噸,較上一交易日結算價上漲35/噸,漲幅1.55%供應方面,甲醇供應較為充足。需求方面,甲醇處于季節(jié)性需求淡季,甲醇傳統(tǒng)需求尚可,但新興需求較差。庫存方面,港口庫存、社會庫存和廠內庫存均出現(xiàn)小幅累庫趨勢。但今年煤炭價格走勢影響甲醇期現(xiàn)價格權重較大,隨著夏季用電高峰期的到來,煤炭價格或企穩(wěn),甲醇期貨價格下跌空間或有限。綜合來看,甲醇價格處于相對低位。近期海外天然氣價格普漲,甲醇生產成本重心上移,國外經濟整體處于通脹階段,這在一定程度或會帶動國內商品價格的上升,短期來看,煤炭價格強勢,甲醇或以震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


玻璃

邏輯:周二,玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1708/噸,較上一交易日結算價上漲上漲16/噸,漲幅0.95%。玻璃基差較大,隨著煤炭的企穩(wěn)走強,玻璃的生產成本重心或上移。政策方面,由于國內經濟復蘇較為緩慢,下半年市場或會進一步出臺政策刺激經濟,市場預期較強,這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產供應較為充足,利潤偏高,企業(yè)生產積極性較強,需求整體較為清淡,強預期弱現(xiàn)實為玻璃基本面主調。由于近期煤炭價格較為強勢,帶動商品期貨整體走強,綜合來看,玻璃短期或以震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145
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