股指

邏輯：周四，三大股指集體下跌，滬深兩市成交額約7856億元，北向資金凈買額約3億元。IF2308合約收盤報(bào)價(jià)3829.0點(diǎn)，跌幅0.64%；IH2308合約收盤報(bào)價(jià)2510.2點(diǎn)，跌幅0.41%；IC2308合約收盤報(bào)價(jià)5918.6點(diǎn)，跌幅0.97%；IM2308合約收盤報(bào)價(jià)6408.2點(diǎn)，跌幅1.03%。宏觀分析方面，央行官員表示下階段將繼續(xù)充分發(fā)揮貨幣信貸政策效能，統(tǒng)籌推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)，社會(huì)預(yù)期持續(xù)改善；然而，國內(nèi)二季度GDP不及預(yù)期，市場情緒遇冷，加之當(dāng)前世界局勢依然嚴(yán)峻復(fù)雜，美聯(lián)儲(chǔ)7月繼續(xù)加息的概率較大，海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3784元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲51元/噸，漲幅1.37%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅回升，庫存連續(xù)累庫，但總體庫存壓力不大，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)偏中性。央行官員表示金融部門將積極配合有關(guān)部門加強(qiáng)政策研究，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，政策利好預(yù)期持續(xù)發(fā)酵對鋼價(jià)形成支撐，然而，當(dāng)前屬于傳統(tǒng)淡季，高溫酷暑以及雨水洪澇災(zāi)害限制工地施工，實(shí)際需求偏弱或?qū)︿搩r(jià)形成負(fù)反饋。日內(nèi)支撐位關(guān)注3760附近，壓力位參考3855左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2309合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6856元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.13%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2309合約多單持倉285445手，空單持倉242261手，多空比1.18。6月食糖進(jìn)口量同比減少71.1%，國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，據(jù)Unica數(shù)據(jù)顯示，巴西6月下半月中南部產(chǎn)糖量269.5萬噸，同比增加7.57%，不及預(yù)期288萬噸，以及市場擔(dān)憂泰國和印度受厄爾里諾影響，糖產(chǎn)量或減少，但國內(nèi)6月單月銷糖63萬噸，同比減少0.72萬噸，需求表現(xiàn)平平，加之國內(nèi)市場消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，拖累糖價(jià)。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或寬幅震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2309合約震蕩偏強(qiáng)，收盤報(bào)價(jià)15340元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲210元/噸，漲幅1.39%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2309合約多單持倉32808手，空單持倉38322手，多空比0.86。7月18日上午國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會(huì)表示，會(huì)同有關(guān)部門按照生豬市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案，及時(shí)開展中央豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)；此外，高溫下需求清淡和高校陸續(xù)放假，掣肘消費(fèi)，終端需求仍疲軟，無明顯利好，養(yǎng)殖端出欄情緒出現(xiàn)分化，北方出欄積極性較高，但南方挺價(jià)惜售情緒仍存，以及近期旅游業(yè)和餐飲有所復(fù)蘇。綜合來看，預(yù)計(jì)生豬短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報(bào)價(jià)4177元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.02%，持倉量約17.16萬手，日增倉約-0.36萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，庫存近幾日連續(xù)小幅下滑，但仍處于相對高位。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.74天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.18天。持倉方面，7月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約8.31萬手，空單持倉約9.37萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-1.06萬手。整體來看，供給相對寬松抑制蛋價(jià)上行空間，但飼料上行，抬升蛋雞養(yǎng)殖成本，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋寬幅震蕩運(yùn)行。 

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2309收盤報(bào)價(jià)17145元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲160元/噸，漲幅0.94%，持倉量約41.52萬手，日增倉約-1.29萬手。現(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，但市場交投情緒偏弱，下游需求疲軟，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，紡織企業(yè)開機(jī)率連續(xù)六周下滑，跌至38.9%。持倉方面，7月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2309合約多單持倉約25.78萬手，空單持倉約27.56萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-1.78萬手。此外，拋儲(chǔ)政策出臺(tái)，但數(shù)量和價(jià)格未定，對棉價(jià)存利空影響，但短期來看天氣擾動(dòng)的影響仍在，且商業(yè)庫存偏低，提振棉價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)以寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉高拋低吸為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報(bào)價(jià)7756元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲130元/噸，漲幅1.70%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲90元/噸。國內(nèi)庫存方面，截至7月14日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為66.75萬噸，較前一周增加7.47萬噸，增幅12.6%，國內(nèi)棕櫚油庫存連增三周。馬來西亞近期出口好轉(zhuǎn)支撐價(jià)格，據(jù)獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-20日棕櫚油出口量較上月同期增加10.06%。此外，天氣端影響下，市場對下半年油脂供應(yīng)情況存在擔(dān)憂，油脂油料當(dāng)前整體走勢偏強(qiáng)，棕櫚油短期或偏強(qiáng)震蕩整理，需關(guān)注黑海出口問題帶來的擾動(dòng)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報(bào)價(jià)3774元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲11元/噸，漲幅0.29%。近期瀝青需求有所好轉(zhuǎn)，瀝青企業(yè)周度出貨量連續(xù)兩周增加，庫存連續(xù)兩周下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為60.9萬噸，較前一周降低1.5萬噸，降幅2.4%；企業(yè)庫存為70.1萬噸，較前一周降低4.4萬噸，降幅5.91%。盡管短期需求偏好，但產(chǎn)量同樣有所回升，整體供需矛盾并不突出，原油高位震蕩調(diào)整，預(yù)計(jì)瀝青短期或隨原油整理為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2309收盤報(bào)價(jià)4188元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲51元/噸，漲幅1.23%。國內(nèi)大豆庫存較高，豆粕庫存高位震蕩，供給總體充足，消費(fèi)量小幅回落。但是當(dāng)前影響盤面的主要因素為USDA報(bào)告、美國大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況和相關(guān)品種期價(jià)走勢。美豆產(chǎn)區(qū)干旱天氣炒作情緒較高，美豆易漲難跌。另外，原油和油脂價(jià)格繼續(xù)向上沖擊，菜粕價(jià)格居高不下，這些因素都強(qiáng)力支撐著豆粕價(jià)格。綜合分析，在8月USDA供需報(bào)告發(fā)出以前，豆粕價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)為主，投資者可關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化，逢低做多。

趨勢觀點(diǎn)：建議以短線逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報(bào)價(jià)8687元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.46%。氣溫逐漸升高，西瓜、桃子等時(shí)令水果對蘋果的沖擊較強(qiáng)。蘋果2023/24年度產(chǎn)量預(yù)期穩(wěn)定，對盤面影響或有限。山東產(chǎn)區(qū)晚富士客商好貨價(jià)格穩(wěn)定，果農(nóng)貨因質(zhì)量問題價(jià)格下滑。陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度緩慢，客商以發(fā)自存貨源為主。甘肅、遼寧產(chǎn)區(qū)庫存富士清庫。綜合分析，蘋果市場交易較為平淡，盤面暫無指引，投資者或可短線高拋低吸操作，觀察新季果產(chǎn)量的進(jìn)一步情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以短線高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報(bào)價(jià)2245元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌21元/噸，跌幅0.93%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)較為充足。需求方面，甲醇處于季節(jié)性需求淡季，甲醇傳統(tǒng)需求尚可，但新興需求較差。庫存方面，港口庫存、社會(huì)庫存和廠內(nèi)庫存均出現(xiàn)小幅累庫趨勢。但今年煤炭價(jià)格走勢影響甲醇期現(xiàn)價(jià)格權(quán)重較大，隨著夏季用電高峰期的到來，煤炭價(jià)格或企穩(wěn)，甲醇期貨價(jià)格下跌空間或有限。綜合來看，甲醇價(jià)格處于相對低位。近期海外天然氣價(jià)格普漲，甲醇生產(chǎn)成本重心上移，國外經(jīng)濟(jì)整體處于通脹階段，這在一定程度或會(huì)帶動(dòng)國內(nèi)商品價(jià)格的上升。短期來看，煤炭價(jià)格強(qiáng)勢，甲醇或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報(bào)價(jià)1698元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌36元/噸，跌幅2.08%。玻璃基差較大，隨著煤炭的企穩(wěn)走強(qiáng)，玻璃的生產(chǎn)成本重心或上移。政策方面，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為緩慢，下半年市場或會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)政策刺激經(jīng)濟(jì)，市場預(yù)期較強(qiáng)，這些因素在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應(yīng)較為充足，利潤偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，需求整體較為清淡，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)為玻璃基本面主調(diào)。由于近期煤炭價(jià)格較為強(qiáng)勢，玻璃燃料成本上漲，但玻璃供應(yīng)較大，需求較為清淡。綜合來看，玻璃或以寬幅震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。