股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩偏弱運(yùn)行，滬深兩市成交額約7447億元，北向資金凈賣額約85億元。IF2309合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3789.4點(diǎn)，跌幅1.35%；IH2309合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2511.0點(diǎn)，跌幅1.20%；IC2309合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5787.0點(diǎn)，跌幅1.65%；IM2309合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6127.4點(diǎn)，跌幅2.04%。宏觀分析方面，近期宏觀政策不及預(yù)期疊加北向資金連續(xù)出逃致使市場(chǎng)情緒低落，然而，從證監(jiān)會(huì)答記者問(wèn)以及三部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)電視會(huì)議可以看出，有關(guān)部門(mén)正在積極研究制定活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的政策措施，后續(xù)或有更多積極有效的政策出臺(tái)，投資者可以多一點(diǎn)樂(lè)觀和耐心。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望或逢低輕倉(cāng)試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價(jià)格小幅回落，收盤(pán)報(bào)價(jià)3700元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.11%。據(jù)鋼聯(lián)最新周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量延續(xù)小幅下滑，表觀消費(fèi)量大幅回升，庫(kù)存結(jié)束累庫(kù)，產(chǎn)消庫(kù)數(shù)據(jù)利多。雖然目前依然屬于鋼材消費(fèi)淡季，但立秋后部分地區(qū)高溫雨水天氣有所緩解，工地施工時(shí)間將逐漸延長(zhǎng)，加之三部門(mén)會(huì)議強(qiáng)調(diào)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，房地產(chǎn)行業(yè)再迎實(shí)質(zhì)性利好，螺紋鋼供需關(guān)系或持續(xù)改善，可關(guān)注回調(diào)后的低配機(jī)會(huì)。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉(cāng)試多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)6884元/噸，與前一交易日結(jié)算價(jià)持平；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2401合約多單持倉(cāng)431552手，空單持倉(cāng)347567手，多空比1.24。國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，印度和泰國(guó)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)估巴西糖創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量難以抵消其它產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量的下降，明年供應(yīng)仍將緊缺，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高糖價(jià)掣肘消費(fèi)，拖累糖價(jià)。此外，據(jù)天氣預(yù)測(cè)，未來(lái)幾天內(nèi)巴西將有降雨，或短暫影響收割進(jìn)度，后續(xù)關(guān)注院校復(fù)學(xué)和雙節(jié)備貨采購(gòu)情況，多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或高位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉(cāng)試多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2311合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)16655元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌265元/噸，跌幅1.57%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2311合約多單持倉(cāng)36191手，空單持倉(cāng)41194手，多空比0.88。整體仍處于季節(jié)性淡季，消費(fèi)提振乏力，缺顯著利好支撐，加之屠企按需采購(gòu)，近期開(kāi)工率小幅回落，同時(shí)暑假即將結(jié)束，旅游或?qū)⒒謴?fù)平淡，拖累豬價(jià)；但二次育肥情緒仍存，且近期養(yǎng)殖端惜售情緒反復(fù)，后續(xù)關(guān)注院校開(kāi)學(xué)備貨采購(gòu)情況。期價(jià)缺乏基本面支撐下，預(yù)計(jì)生豬短期或?qū)挿鹗幤跽磉\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高輕倉(cāng)試空為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報(bào)價(jià)4010元/噸，較前一交易日上漲70元/噸，漲幅1.78%。供給端，USDA報(bào)告整體符合預(yù)期，但是近期美豆產(chǎn)區(qū)再次出現(xiàn)干旱高溫天氣預(yù)期，天氣炒作情緒或?qū)⒃倨?，支撐美豆期貨價(jià)格。國(guó)內(nèi)北方區(qū)域大豆現(xiàn)貨偏緊，限量情況較多，市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)大豆到港出現(xiàn)下滑而導(dǎo)致供應(yīng)收緊。需求端，下游養(yǎng)殖利潤(rùn)改善，需求表現(xiàn)較好，豆粕表觀消費(fèi)量維持高位，中國(guó)飼料企業(yè)豆粕物理庫(kù)存天數(shù)雖然上漲，但是仍處于往年低位，同時(shí)油廠豆粕庫(kù)存處于同比往年較低位置且即將進(jìn)入下行周期。綜合分析，內(nèi)盤(pán)豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低短多為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報(bào)價(jià)8825元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲154元/噸，漲幅1.78%?；久?，整體庫(kù)存富士交易穩(wěn)定。陜西洛川產(chǎn)區(qū)賣家出貨積極，但采購(gòu)客商不多，交易有限，基本以客商自提發(fā)貨為主，成交價(jià)格較為混亂。山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫(kù)存富士交易穩(wěn)定，商超及市場(chǎng)大客戶按需采購(gòu)，成交以質(zhì)論價(jià)，主流行情持穩(wěn)。技術(shù)面來(lái)看，蘋(píng)果期價(jià)上遇壓力位，但是下方支撐位同樣較近，短期可觀望或高拋低吸操作。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸操作。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報(bào)價(jià)2449元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲85元/噸，漲幅3.60%。甲醇供應(yīng)較為穩(wěn)定，處于近3年同期平均水平附近，但7月下旬開(kāi)始供應(yīng)有上升趨勢(shì)。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，同時(shí)由于雨季影響，整體需求較為清淡。庫(kù)存方面，港口庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存小幅累庫(kù)，但暫不存在結(jié)構(gòu)性庫(kù)存壓力。甲醇2401合約為甲醇需求旺季合約，甲醇技術(shù)面上遇壓力位回調(diào)，短期來(lái)看，或以寬幅震蕩為主。謹(jǐn)慎投資者或可觀望，等待逢低做多機(jī)會(huì)，參考區(qū)間為2150-2200，中長(zhǎng)期持有。激進(jìn)投資者，短線或可高拋低吸為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以短線高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報(bào)價(jià)1574元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.32%。供應(yīng)方面，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為緩慢，中央政治局會(huì)議指出關(guān)于房地產(chǎn)供求關(guān)系發(fā)生重大變化，應(yīng)適時(shí)調(diào)整優(yōu)化政策，市場(chǎng)預(yù)期較強(qiáng)，在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產(chǎn)供應(yīng)較為充足，利潤(rùn)偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，需求整體較為清淡，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)為玻璃基本面主調(diào)。短線來(lái)看，市場(chǎng)情緒較為高漲，但不建議追高，激進(jìn)投資者或可高拋低吸為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2310收盤(pán)報(bào)價(jià)4230元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲87元/噸，漲幅2.1%，持倉(cāng)量約8.42萬(wàn)手，日增倉(cāng)約+0.38萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，雞蛋庫(kù)存處于相對(duì)低位，但下游對(duì)高價(jià)蛋的接受能力有限，蛋價(jià)承壓，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.73天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.11天。持倉(cāng)方面，8月18日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2310合約多單持倉(cāng)約4.97萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約4.9萬(wàn)手，多空比約為1.01，凈多持倉(cāng)約為0.07萬(wàn)手。此外，從盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢低短多為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報(bào)價(jià)16955元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲170元/噸，漲幅1.01%，持倉(cāng)量約56.31萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-2.21萬(wàn)手。棉花現(xiàn)貨價(jià)格多地下滑，棉花現(xiàn)貨交投氛圍一般，但近期市場(chǎng)儲(chǔ)備棉競(jìng)拍氣氛較好，據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)，8月14日-8月17日儲(chǔ)備棉銷售第三周，合計(jì)上市儲(chǔ)備棉資源4.8萬(wàn)噸，總成交4.8萬(wàn)噸，成交率100%，平均成交價(jià)格17549元/噸，折3128價(jià)格18091元/噸。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月18當(dāng)周，織布廠周度開(kāi)機(jī)率為39.2%，環(huán)比前一周（38.8%）有小幅上漲。持倉(cāng)方面，8月18日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2401合約多單持倉(cāng)約32.34萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約38.4萬(wàn)手，多空比約為0.84，凈多持倉(cāng)約為-6.06萬(wàn)手。短期來(lái)看，儲(chǔ)備棉單日投放量增加，且終端消費(fèi)偏弱，利空棉價(jià)，但隨著“金九銀十”臨近，下游需求或?qū)⒂兴嘏?，以及匯率走弱的影響，利多棉價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)以寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報(bào)價(jià)7614元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲56元/噸，漲幅0.74%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲38元/噸；截至8月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為60.84萬(wàn)噸，較前一周降低0.92萬(wàn)噸，降幅1.49%，國(guó)內(nèi)庫(kù)存連降三周，但降幅有所走緩。原油價(jià)格穩(wěn)于相對(duì)高位，國(guó)內(nèi)促消費(fèi)政策下油脂后續(xù)需求有望提升，最新數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存均小幅下滑，且豆菜油原料端走勢(shì)較強(qiáng)，馬來(lái)西亞出口有所好轉(zhuǎn)，疊加匯率因素，對(duì)棕櫚油形成較強(qiáng)支撐，盤(pán)面上看，棕櫚油經(jīng)歷回調(diào)后，短期或震蕩反彈。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)短多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2311收盤(pán)報(bào)價(jià)3800元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲50元/噸，漲幅1.33%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，國(guó)內(nèi)瀝青周度開(kāi)工率為45.8%，較前一周增加0.5個(gè)百分點(diǎn)；周度銷量為53.11萬(wàn)噸，較前一周增加1.44萬(wàn)噸，增幅2.79%；社會(huì)庫(kù)存以及企業(yè)庫(kù)存均微幅下滑。瀝青當(dāng)前供需矛盾并不突出，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)大體平穩(wěn)，短期需求有所好轉(zhuǎn)，后續(xù)供需兩端均有提升預(yù)期，原油價(jià)格穩(wěn)于相對(duì)高位，瀝青短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢號(hào)：Z0018796

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