邏輯：周二，三大股指縮量回調(diào)，滬深兩市成交額約6656億元，北向資金凈賣額約63億元。IF2310合約收盤報(bào)價(jià)3712.6點(diǎn)，跌幅0.43%；IH2310合約收盤報(bào)價(jià)2524.2點(diǎn)，跌幅0.60%；IC2310合約收盤報(bào)價(jià)5671.8點(diǎn)，跌幅0.16%；IM2310合約收盤報(bào)價(jià)6007.2點(diǎn)，跌幅0.32%。四部門回應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)形勢，中美成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組，有利于穩(wěn)定全球市場信心；中證協(xié)召開會(huì)議研究如何活躍資本市場提振投資者信心，后續(xù)或出臺(tái)一系列改善投資者預(yù)期的政策措施；然而，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論令市場擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒升溫。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉試多為主。邏輯：周二，螺紋鋼2401合約價(jià)格震蕩下跌，收盤報(bào)價(jià)3675元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌66元/噸，跌幅1.76%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)量結(jié)束八連降，需求回升不及預(yù)期，庫存保持去化。螺紋鋼現(xiàn)貨成交仍未見明顯好轉(zhuǎn)，節(jié)前下游施工單位補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，施壓鋼價(jià)。繼多城落實(shí) “認(rèn)房不認(rèn)貸“政策之后，部分城市開始取消限購，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度或逐漸回升，有利于改善螺紋鋼需求預(yù)期，同時(shí)當(dāng)前螺紋鋼總體庫存較低，低庫存對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。邏輯：周二，白糖2401合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6909元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.17%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2401合約多單持倉382267手，空單持倉339588手，多空比1.13。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月食糖進(jìn)口量同比減少46.4%，國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但巴西階段性豐產(chǎn)，此外，北方甜菜糖陸續(xù)開始?jí)赫?，進(jìn)口糖陸續(xù)到港，且華儲(chǔ)交易所將于9月27日拍賣12.67萬噸白砂糖，或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或?qū)挿鹗幤踹\(yùn)行。邏輯：周二，生豬2311合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)16615元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌230元/噸，跌幅1.37%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2311合約多單持倉32926手，空單持倉37824手，多空比0.87。雙節(jié)備貨提振不明顯，整體消費(fèi)需求仍疲軟，加之市場生豬供應(yīng)充足，出欄均重微增，但隨天氣轉(zhuǎn)涼，消費(fèi)存邊際改善預(yù)期。多因素博弈下，預(yù)計(jì)生豬短期或?qū)挿鹗幷?/span>。邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報(bào)價(jià)4557元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.02%，持倉量約8.64萬手，日增倉-1.25萬手。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)下跌，庫存整體處于低位，但重心逐步上移，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.68天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.13天。持倉方面，9月26日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約4.98萬手，空單持倉約4.83萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.15萬手。整體來看，庫存偏低對(duì)蛋價(jià)有較強(qiáng)支撐，但假期備貨接近尾聲，需求存大幅下滑預(yù)期，疊加產(chǎn)蛋率逐步恢復(fù)，雞蛋供應(yīng)大概率將逐漸寬松；此外，從盤面來看，蛋價(jià)觸碰前期缺口，但未實(shí)現(xiàn)有效突破，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)將高位寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)17215元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲35元/噸，漲幅0.2%，持倉量約57.12萬手，日增倉約+400手。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，且現(xiàn)貨交投氛圍一般，隨著儲(chǔ)備棉釋放，短期市場供給緊張的局面得到緩解，然需求未有明顯改善。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)顯示，9月26日儲(chǔ)備棉銷售資源20000.0305噸，實(shí)際成交13686.9259噸，成交率68.43%，平均成交價(jià)格17368元/噸，較前一日上漲68元/噸，折3128價(jià)格17821元/噸，較前一日上漲31元/噸。整體來看，當(dāng)前棉花市場缺乏方向指引，暫無明顯趨勢，且期價(jià)再次上探17400附近壓力位后快速回落，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7230元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌28元/噸，跌幅0.39%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌15元/噸；國內(nèi)庫存方面，截至9月22日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為73.44萬噸，較前一周降低4.54萬噸，降幅5.82%。受MPOB報(bào)告偏空影響，棕櫚油在9月中下旬走勢較弱，國內(nèi)庫存此前連續(xù)5周累庫同樣使得棕櫚油承壓，盡管最新周度數(shù)據(jù)顯示庫存有所下滑，但整體庫存水平仍高于過去三年同期。國慶中秋備貨臨近尾聲，后續(xù)需求或有下滑，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期將震蕩偏弱運(yùn)行。近期累計(jì)下跌幅度較大，且臨近中秋國慶長假，需警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報(bào)價(jià)3850元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌65元/噸，跌幅1.66%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為47.9萬噸，較前一周降低2.5萬噸，降幅4.96%；周度銷量為65.02萬噸，較前一周增加7.72萬噸，增幅13.47%。周度數(shù)據(jù)顯示需求有所轉(zhuǎn)好，但市場拿貨多以低價(jià)資源成交為主，對(duì)高價(jià)接受度有限，原油回落調(diào)整，瀝青情緒面有所降溫，短線或回調(diào)整理運(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)3974元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲30元/噸，漲幅0.76%。需求端，下游需求表現(xiàn)無異常波動(dòng)，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)維持高位，庫存周轉(zhuǎn)速度較低。供給端，進(jìn)口大豆庫存進(jìn)入階段性下行趨勢，大豆壓榨量保持穩(wěn)定。技術(shù)分析來看，美豆粕期貨價(jià)格寬幅震蕩，目前來到支撐位附近，或存反彈可能。內(nèi)盤豆粕期貨價(jià)格下方有年均線支撐，或難以下跌。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏強(qiáng)為主。邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報(bào)價(jià)9343元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲40元/噸，漲幅0.43%。西部產(chǎn)區(qū)晚熟富士已小規(guī)模摘袋，部分客商保持謹(jǐn)慎觀望，部分客商開始預(yù)定。受產(chǎn)區(qū)和貨源品質(zhì)不同的影響，價(jià)格高低不一。前期摘袋較早的貨源已開始少量供應(yīng)，預(yù)計(jì)新季度富士開秤價(jià)格或?qū)⒕S持高位。當(dāng)前競品水果不多，蘋果需求方面替代品較少。盤面來看，期貨價(jià)格上遇前期高點(diǎn)壓力位，期價(jià)震蕩幅度較大，短線投資者或可觀望其突破情況。邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報(bào)價(jià)2457元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌55元/噸，跌幅2.19%。甲醇供應(yīng)處于近三年同期的高位，供應(yīng)壓力較大。需求方面，近期甲醇需求較為清淡，市場節(jié)前備貨積極性較差。庫存方面，甲醇社會(huì)庫存和廠內(nèi)庫存小幅下降，但港口庫存有所增加。綜合來看，甲醇基本面中性偏弱。技術(shù)分析來看，甲醇呈空頭排列，短期或以震蕩偏弱運(yùn)行為主。邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報(bào)價(jià)1680元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌24元/噸，跌幅1.41%。玻璃近期供應(yīng)持續(xù)增加，供應(yīng)壓力較大。需求小幅好轉(zhuǎn)，整體庫存小幅下降，但仍處于近三年同期的高位。9月中下旬為國慶節(jié)節(jié)前備貨集中期，但實(shí)際情況來看，玻璃庫存去庫不及預(yù)期。綜合來看，玻璃短期或以震蕩偏弱為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)
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姓名
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從業(yè)資格號(hào)
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投資咨詢號(hào)
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間：2023年9月27日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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