股指

邏輯：周四，三大股指震蕩偏強運行，滬深兩市成交額約8313億元，北向資金凈買額約66億元。IF2310合約收盤報價3710.0點，漲幅1.07%；IH2310合約收盤報價2518.4點，漲幅0.99%；IC2310合約收盤報價5665.8點，漲幅0.69%；IM2310合約收盤報價6093.0點，漲幅0.85%。中國制造業(yè)PMI連續(xù)回升且重返擴張區(qū)間，經(jīng)濟回穩(wěn)向好趨勢進一步確認，此外，中央?yún)R金增持四大行，政策托底意圖明顯，或起到示范效應(yīng)，銀行、保險等其他大資金有望跟進入市，有利于增強投資者信心及穩(wěn)定市場預(yù)期，然而，國際局勢動蕩不安依然令不少投資者擔(dān)憂，市場情緒依然偏謹慎。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價格窄幅震蕩，收盤報價3627元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲11元/噸，漲幅0.30%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下滑，表觀消費量有所回升但仍不及節(jié)前水平，庫存重回下降趨勢?，F(xiàn)貨市場主流貿(mào)易商成交清淡，市場情緒低迷施壓鋼價。然而，鋼廠利潤惡化致使螺紋鋼產(chǎn)量與庫存持續(xù)走低，供給端壓力較小，同時，當(dāng)前仍是傳統(tǒng)施工旺季，螺紋鋼需求預(yù)期持續(xù)回升，同時低庫存或?qū)︿搩r形成一定托底。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或低位震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約先抑后揚，收盤報價6816元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌7元/噸，跌幅0.10%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉384190手，空單持倉357662手，多空比1.07。印度或?qū)⑾拗铺浅隹?，且配額外進口糖虧損幅度較深，國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，但據(jù)Unica數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部9月下半月制糖336萬噸，幾乎是去年兩倍，遠超市場預(yù)期，此外，北方甜菜開始壓榨，新糖已上市，且市場存第二輪拋儲預(yù)期，或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏強，收盤報價16680元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲170元/噸，漲幅1.03%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉34566手，空單持倉40404手，多空比0.86。節(jié)后，養(yǎng)殖企業(yè)出欄節(jié)奏加快，市場供應(yīng)增量，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費走弱，但因市場悲觀情緒持續(xù)釋放，下行壓力得到緩解，且隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼和旺季臨近，消費存邊際改善預(yù)期。多因素博弈下，預(yù)計生豬短期或?qū)挿鹗幷?/span>。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報價4343元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌18元/噸，跌幅0.41%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微跌，且雞蛋生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的總庫存處于相對高位，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.19天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.63天。持倉方面，10月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約1.68萬手，空單持倉約1.63萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.05萬手。整體來看，隨著雞蛋產(chǎn)能逐步增加，節(jié)后需求有所下滑，供應(yīng)將相對寬松，且近期飼料原料端價格下滑，雞蛋成本端支撐減弱，因此從供需結(jié)構(gòu)來看，蛋價相對偏空；然而從盤面來看，近期蛋價大幅回調(diào)，短期內(nèi)蛋價或存在技術(shù)性反彈，因此預(yù)計短期內(nèi)蛋價將寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價16970元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌75元/噸，跌幅0.44%。棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，市場交投氣氛較差；隨著新棉即將上市，儲備棉持續(xù)輪出，加之后期大量進口棉到港，棉花供應(yīng)相對寬松。然而隨著天氣逐步轉(zhuǎn)涼，棉花需求將逐步進入消費旺季，對棉價有一定支撐。但整體來看，當(dāng)前棉花供應(yīng)壓力偏大，疊加當(dāng)前盤面情緒偏弱，預(yù)計短期內(nèi)棉價或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7144元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲58元/噸，漲幅0.82%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲35元/噸。馬來西亞9月MPOB報告整體偏中性，國內(nèi)方面則庫存高企，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月6日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為85.85萬噸，較前一周增加12.41萬噸，增幅16.9%。當(dāng)前棕櫚油國內(nèi)庫存水平遠高于過去三年同期，且國內(nèi)10月買船較多，后期到港壓力仍然存在，供應(yīng)趨于寬松，基本面相對偏弱。盤面上看，期價連續(xù)3日在7000整數(shù)關(guān)口附近獲得支撐，短期或震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3770元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲4元/噸，漲幅0.11%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為41.1萬噸，較前一周增加3.9萬噸，增幅10.48%；國內(nèi)瀝青周度銷量為44.7萬噸，較前一周降低6.69萬噸，降幅13.02%。瀝青產(chǎn)量有所增加，銷量進一步下滑，短期供應(yīng)偏寬松，疊加原油走勢仍相對偏弱，瀝青短期或偏弱整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3815元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲15元/噸，漲幅0.39%。市場整體情緒稍有回暖，內(nèi)盤豆粕期貨價格小幅回升。需求端，9月主要油廠豆粕提貨量環(huán)比小幅下跌，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)走高，庫存周轉(zhuǎn)速度較低。供給端，進口大豆量進入階段性下行趨勢，近兩個月進口大豆供應(yīng)或減少。綜合分析，豆粕供需雙弱，價格或以震蕩偏空為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9373元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲63元/噸，漲幅0.68%。新季蘋果逐漸上市，晚熟富士開稱價格高于去年。陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)出貨積極性較高，儲存商多挑揀優(yōu)質(zhì)貨源采購。山東產(chǎn)區(qū)晚富士供貨量逐步增多，但產(chǎn)地紅貨好貨依舊不多，批發(fā)市場客商多按需采購，成交量不大。技術(shù)分析來看，蘋果期貨價格表現(xiàn)較強，均線呈多頭排列。綜合分析，預(yù)計蘋果短期或以震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2443元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲1元/噸，漲幅0.04%。甲醇產(chǎn)量持續(xù)攀升且處于年內(nèi)高位，需求小幅走弱，庫存高企，基本面偏弱施壓甲醇價格。此外，國際局勢動蕩不安，不確定性因素增加，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，市場整體情緒偏悲觀。然而，煤制甲醇成本依然較高，成本端支撐仍存，下跌空間或有限。綜上所述，短期甲醇或以震蕩偏弱運行為主，中長期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議短線以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1654元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲18元/噸，漲幅1.10%。供給方面，玻璃產(chǎn)量不斷走高，整體供應(yīng)持續(xù)寬松，市場存累庫擔(dān)憂。需求方面，房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇緩慢，下游采購節(jié)奏放緩，玻璃需求增長不及預(yù)期且存走弱可能。此外，成本端純堿價格大幅回落亦對玻璃價格形成一定抑制。綜上所述，供強需弱背景下，玻璃短期或易跌難漲，投資者或可輕倉逢高做空為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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