邏輯:周一,三大股指先抑后揚,滬深兩市成交額約6081億元。IF2401合約收盤報價3356.2點,漲幅0.27%;IH2401合約收盤報價2279.2點,漲幅0.10%;IC2401合約收盤報價5316.2點,跌幅0.05%;IM2401合約收盤報價5717.6點,漲幅0.02%。地緣政治緊張阻礙全球經(jīng)濟復(fù)蘇,悲觀情緒致使盤面震蕩下行,然而,我國經(jīng)濟長期向好的基本面并未改變,未來發(fā)展前景光明,同時,有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為,優(yōu)化完善上市公司股份回購規(guī)則,健全投資者回報機制,有利于改善投資者預(yù)期,促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展,此外,盤面經(jīng)過連續(xù)下挫后,悲觀情緒已有所釋放,市場信心或逐漸修復(fù)。綜合來看,股指期貨短期或企穩(wěn)回升。趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯:周一,螺紋鋼2405合約價格窄幅震蕩,收盤報價3998元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌4元/噸,跌幅0.10%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加,表觀消費量明顯下滑,庫存持續(xù)累積,淡季特征愈發(fā)明顯。隨著淡季逐漸深入,全國大面積降溫將致使戶外施工受到進一步限制,尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響,戶外施工基本停滯,實際需求進一步走弱拖累螺紋鋼價格,然而,冬儲逐漸展開且宏觀政策預(yù)期偏積極,同時當(dāng)前成本端價格依然堅挺,或?qū)β菁y鋼價格形成一定支撐。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。邏輯:周一,白糖2405合約震蕩運行,收盤報價6237元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲35元/噸,漲幅0.56%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉292035手,空單持倉314642手,多空比0.93。國內(nèi)甜菜和甘蔗逐步均接近全面壓榨期,新糖入市步伐加快,或緩解供應(yīng)緊張,且巴西和印度配額外進口糖利潤在12月22日由負轉(zhuǎn)正,有利于進口;此外,UNICA數(shù)據(jù)顯示,11月下半月巴西糖產(chǎn)量同比增幅35%,高于市場預(yù)期,但受天氣影響,廣西有小范圍停榨現(xiàn)象,以及印度雖限制糖制乙醇用量,但糖產(chǎn)量下滑擔(dān)憂仍在,此外,存節(jié)假日備貨預(yù)期。多空因素交織下,預(yù)計白糖短期或震蕩運行。 邏輯:周一,生豬2403合約震蕩偏強運行,收盤報價14110元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲90元/噸,漲幅0.64%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2403合約多單持倉61428手,空單持倉65870手,多空比0.93。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至12月22日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為123.03公斤,較前一周上升0.21公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.73%,與前一周持平。一方面,養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏較快,出欄均重微增,生豬供應(yīng)充足,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應(yīng)壓力仍存,限制豬價,但全國各地受氣溫明顯下降影響,南方腌臘全面啟動和北方備貨積極性明顯提升,加之元旦備貨,屠企開工率明顯上升達到40%,位于年內(nèi)較高位。多因素博弈下,預(yù)計生豬期價短期或震蕩偏強運行。邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2402收盤報價3657元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲39元/噸,漲幅1.08%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲,周末兩日,走貨較好,雞蛋生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)庫存大幅下降,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月25日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.11天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.6天。持倉方面,12月25日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2402合約多單持倉約5.83萬手,空單持倉約6.12萬手,多空比約為0.95,凈多持倉約為-0.29萬手。整體來看,庫存連續(xù)下滑,疊加節(jié)前備貨需求,提振蛋價,預(yù)計短期內(nèi)蛋價或?qū)⒄鹗幤珡娺\行。邏輯:周一,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15405元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲95元/噸,漲幅0.62%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲,近期氣溫驟降,一定程度上或?qū)咏旅藁ㄐ枨?,提振棉價。持倉方面,12月25日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約41.93萬手,空單持倉約45.58萬手,多空比約為0.92,凈多持倉約為-3.65萬手。整體來看,近期棉花盤面情緒好轉(zhuǎn)明顯,但上方壓力較大,若需求進一步好轉(zhuǎn),或?qū)⒂兄谄趦r進一步走強,預(yù)計短期或震蕩偏強運行。邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7140元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲74元/噸,漲幅1.05%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周一國內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價較前一交易日上漲5元/噸;截至12月22日,國內(nèi)棕櫚油庫存為93.38萬噸,較前一周降低4.13萬噸,降幅4.24%。棕櫚油進入減產(chǎn)季,對價格有支撐,且國內(nèi)棕櫚油庫存自高位下滑短期提振價格,但其庫存仍處于高位,或?qū)⒅萍s棕櫚油上漲空間,預(yù)計棕櫚油短期或?qū)挿鹗?/span>偏強整理運行。邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3715元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌3元/噸,跌幅0.08%。近期瀝青供需兩端均有下滑,但銷量下滑幅度更大,導(dǎo)致庫存增加,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月18日,國內(nèi)瀝青社會庫存為36.6萬噸,較前一周增加2.7萬噸,增幅7.96%;企業(yè)庫存為60萬噸,較前一周增加3.5萬噸,增幅6.19%。當(dāng)前處于瀝青需求淡季,且寒潮來襲影響短期需求,但原油走穩(wěn)對瀝青有所提振,多空交織下,瀝青短期或震蕩整理為主。邏輯:周一,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3344元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲12元/噸,漲幅0.36%。天氣預(yù)報顯示,雖然巴西近日降雨量或存擾動,但是整體降水量仍充足,利空豆粕價格。國內(nèi)方面,需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài),飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)上升,需求疲軟。供給端,港口大豆庫存、油廠大豆庫存同比偏高,大豆供給較為充足。技術(shù)面,豆粕期價近期偏空,且現(xiàn)貨價格重心下移,壓制期價。綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏空為主。邏輯:周一,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8235元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌9元/噸,跌幅0.11%。節(jié)日備貨支撐效應(yīng)即將減弱。從出庫價格來看,中下等貨源價格繼續(xù)偏弱運行,由于客商積極發(fā)自存貨源,果農(nóng)貨略顯有價無市,交易多集中于陜北產(chǎn)區(qū)。從銷區(qū)市場來看,市場到貨增多,同時由于天氣轉(zhuǎn)冷,市場拿貨人員不多,果農(nóng)有降價銷售的傾向。綜合分析,蘋果短期或以震蕩偏空運行為主。邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2443元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌26元/噸,跌幅1.05%。供應(yīng)方面:甲醇供應(yīng)維持高位,環(huán)比上周微幅變動;需求方面:新興需求下跌幅度較大,且甲醇制烯烴利潤下滑,持續(xù)制約了甲醇的新興需求。庫存方面:港口庫存、社會庫存和廠內(nèi)庫存小幅累庫,庫存壓力較大。但由于煤制甲醇利潤較低,同樣制約了甲醇期現(xiàn)價格的下跌空間。近期原油偏強運行,雙節(jié)將至,下游亦有備貨需求。綜合分析,甲醇短期或以震蕩偏強運行為主。邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1872元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌25元/噸,跌幅1.32%。供應(yīng)小幅增加,整體維持在高位,但玻璃需求有所好轉(zhuǎn),庫存環(huán)比有所下跌,玻璃各生產(chǎn)工藝?yán)麧櫤棉D(zhuǎn),處于偏高位置。近期盤面情緒好轉(zhuǎn),美聯(lián)儲預(yù)計明年有3次降息機會,宏觀條件逐漸轉(zhuǎn)好,疊加雙節(jié)將至,下游有備貨需求。短期來看,玻璃或以震蕩偏強運行為主。
華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢號
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劉利
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F3009435
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Z0014155
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時間:2023年12月26日
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作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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