華創(chuàng)早評 | 市場情緒有所回暖，股指短期或震蕩偏強運行
時間：2023/12/29 8:32:53 來源：本站
股指
邏輯：周四，三大股指強勢反彈，滬深兩市成交額約8844億元，北向資金凈買額約136億元。IF2401合約收盤報價3432.2點，漲幅2.64%；IH2401合約收盤報價2327.0點，漲幅2.37%；IC2401合約收盤報價5388.0點，漲幅1.91%；IM2401合約收盤報價5803.4點，漲幅2.26%。我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好，未來發(fā)展前景光明，同時，有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為，優(yōu)化完善上市公司股份回購規(guī)則，健全投資者回報機制，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場外資金入市，促進(jìn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展，此外，盤面放量大幅反彈，市場情緒有所回暖。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低做多為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2405合約價格小幅回落，收盤報價3996元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌17元/噸，跌幅0.42%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回落，表觀消費量加速下滑，庫存保持累庫態(tài)勢，淡季特征愈發(fā)明顯。隨著淡季逐漸深入，全國大面積降溫將致使戶外施工受到進(jìn)一步限制，尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價格，然而，冬儲逐漸展開且宏觀政策預(yù)期偏積極，同時當(dāng)前鐵礦石價格依然較為堅挺，或?qū)β菁y鋼價格形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2405合約先揚后抑，收盤報價6298元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲25元/噸，漲幅0.40%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉279260手，空單持倉302884手，多空比0.92。新糖入市步伐加快，或緩解供應(yīng)緊張，巴西和印度配額外進(jìn)口糖利潤大幅改善，目前在盈虧平衡點附近徘徊，或有利于進(jìn)口，且印度2023/24榨季糖產(chǎn)量可能增加，此外，UNICA數(shù)據(jù)顯示，11月下半月巴西糖產(chǎn)量同比增幅35%，高于市場預(yù)期，但受天氣影響，廣西有小范圍停榨現(xiàn)象以及存節(jié)假日備貨預(yù)期。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或震蕩運行。 
趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2403合約震蕩偏弱運行，收盤報價13690元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌265元/噸，跌幅1.90%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉66724手，空單持倉71245手，多空比0.94。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至12月22日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為123.03公斤，較前一周上升0.21公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.73%，與前一周持平。一方面，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏較快，出欄均重微增，生豬供應(yīng)充足，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場供應(yīng)壓力仍存，限制豬價，此外，西南地區(qū)腌臘基本結(jié)束，但南方其他地區(qū)仍在進(jìn)行，且存元旦備貨，有一定支撐。目前需求增量難以承接供給增量，預(yù)計生豬期價短期或低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2402收盤報價3655元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌11元/噸，跌幅0.3%。雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，市場交投氛圍較好，庫存進(jìn)一步下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.06天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.53天。持倉方面，12月28日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2402合約多單持倉約4.52萬手，空單持倉約4.83萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-0.31萬手。整體來看，近期走貨較好，庫存壓力減弱，疊加節(jié)前備貨需求，提振蛋價，但盤面來看，當(dāng)前期價大幅上行的動力偏弱，預(yù)計短期內(nèi)蛋價震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15530元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲80元/噸，漲幅0.52%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，近期氣溫驟降，刺激棉花需求，提振棉價。持倉方面，12月28日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約44.96萬手，空單持倉約49.08萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-4.12萬手。整體來看，近期需求偏好，雖然期價波動較小，但期價重心穩(wěn)步上移，預(yù)計短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7234元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌16元/噸，跌幅0.22%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價較前一交易日下跌25元/噸；截至12月22日，國內(nèi)棕櫚油庫存為93.38萬噸，較前一周降低4.13萬噸，降幅4.24%。棕櫚油進(jìn)入減產(chǎn)季以及原油重心上移提振棕櫚油價格，但國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，棕櫚油周度庫存雖有所下滑，但仍處于高位，預(yù)計棕櫚油短期或震蕩偏強運行，但上方空間或有限。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3737元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲23元/噸，漲幅0.62%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為34.3萬噸，較前一周降低1萬噸，降幅2.83%；國內(nèi)瀝青周度銷量為43.3萬噸，較前一周增加4.83萬噸，增幅12.56%。當(dāng)前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，近期瀝青供應(yīng)端持續(xù)下滑，短期需求有所回升，且原油價格重心上移對瀝青有所提振，綜合來看，瀝青短期或震蕩整理為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3360元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲10元/噸，漲幅0.30%。天氣預(yù)報顯示，巴西29日后降水量恢復(fù)正常，利空豆粕價格。國內(nèi)方面，需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，終端需求疲軟。供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存同比偏高，大豆供給較為充足。技術(shù)面，豆粕期價近期偏空，美豆粕期貨價格重心下移，且現(xiàn)貨價格重心下移，壓制期價。綜合分析，豆粕期價或以震蕩偏空為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8214元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌95元/噸，跌幅1.14%。節(jié)日備貨支撐效應(yīng)減弱。從出庫價格來看，中下等貨源價格繼續(xù)偏弱運行，由于客商積極發(fā)自存貨源，果農(nóng)貨略顯有價無市，交易多集中于陜北產(chǎn)區(qū)。從銷區(qū)市場來看，市場到貨增多，同時由于天氣轉(zhuǎn)冷，市場拿貨人員不多，果農(nóng)有降價銷售的傾向。從期貨價格來看，AP2401合約進(jìn)入交割月前下跌，趨勢較弱。綜合分析，蘋果短期或以震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點：建議以輕倉逢高做空為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2447元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲25元/噸，漲幅1.03%。供應(yīng)方面：甲醇供應(yīng)維持高位，環(huán)比上周小幅增加；需求方面：新興需求和傳統(tǒng)需求環(huán)比前一周大幅上漲，甲醇需求整體好轉(zhuǎn)。庫存方面：港口庫存、社會庫存和廠內(nèi)庫存壓力較大，但近期呈現(xiàn)去庫趨勢。煤制甲醇利潤較低，制約了甲醇期現(xiàn)價格的下跌空間。同時，春節(jié)將至，下游亦有備貨需求。綜合分析，甲醇短期或以震蕩偏強運行為主。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1891元/噸，較前一交易日上漲11元/噸，漲幅0.59%。玻璃供應(yīng)小幅增加，整體維持在高位，但玻璃需求有所好轉(zhuǎn)，庫存環(huán)比有所下跌，玻璃各生產(chǎn)工藝?yán)麧櫤棉D(zhuǎn)，處于偏高位置。近期盤面情緒好轉(zhuǎn)，預(yù)計美聯(lián)儲明年將進(jìn)行3次降息，宏觀條件逐漸轉(zhuǎn)好，疊加春節(jié)將至，下游有備貨需求。短期來看，玻璃下探空間或有限，玻璃或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。


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劉興洋

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Z0019364

陳長宏

F03097919

Z0017587

制作時間：2023年12月29日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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