股指

邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約7363億元，北向資金凈買(mǎi)額約20億元。IF2401合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3334.2點(diǎn)，跌幅0.36%；IH2401合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2270.4點(diǎn)，跌幅0.38%；IC2401合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5282.2點(diǎn)，跌幅1.08%；IM2401合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5664.8點(diǎn)，跌幅1.65%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，未來(lái)發(fā)展前景光明，同時(shí)，有關(guān)部門(mén)加力打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為，加速優(yōu)化完善各項(xiàng)制度，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場(chǎng)外資金入市，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，然而，美國(guó)2023年12月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，海外利空因素引發(fā)短期悲觀情緒對(duì)市場(chǎng)造成一定沖擊。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2405合約價(jià)格震蕩回調(diào)，收盤(pán)報(bào)價(jià)3979元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌66元/噸，跌幅1.63%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量、表觀消費(fèi)量均小幅下滑，庫(kù)存保持累庫(kù)態(tài)勢(shì)，淡季特征愈發(fā)明顯。隨著淡季逐漸深入，全國(guó)大面積降溫將致使戶(hù)外施工受到進(jìn)一步限制，尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響，戶(hù)外施工基本停滯，實(shí)際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價(jià)格，同時(shí)，貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿一般且盤(pán)面面臨前高技術(shù)性壓力。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或承壓回調(diào)。

白糖

邏輯：上周五，白糖2405合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)6308元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌8元/噸，跌幅0.13%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2405合約多單持倉(cāng)283067手，空單持倉(cāng)304123手，多空比0.93。國(guó)內(nèi)新糖入市進(jìn)入高峰期，巴西和印度配額外進(jìn)口糖利潤(rùn)大幅改善，在盈虧平衡點(diǎn)附近徘徊，或改善進(jìn)口情況，此外，印度2023/24榨季糖產(chǎn)量可能增加，以及巴西糖豐產(chǎn)預(yù)期下，或緩解供應(yīng)緊張，但印度和泰國(guó)整體產(chǎn)量不佳情況仍存，后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨采購(gòu)情況。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。 

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2403合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)13580元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌235元/噸，跌幅1.70%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2403合約多單持倉(cāng)60013手，空單持倉(cāng)64595手，多空比0.93。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至1月5日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.98公斤，較前一周下跌0.1公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.7%，與前一周基本持平。標(biāo)肥價(jià)差收窄，養(yǎng)殖端壓欄育肥情緒偏弱，加之屠企凍品庫(kù)存位于近幾年相對(duì)高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存，限制豬價(jià)，此外，腌臘高峰期已過(guò)，暫無(wú)顯著利好支撐，且在春節(jié)前存一段空檔期，后續(xù)可關(guān)注春節(jié)備貨啟動(dòng)情況，但豬價(jià)持續(xù)磨底，大多中小散戶(hù)和規(guī)模場(chǎng)抵觸低價(jià)情緒尚存。目前需求增量難以承接供給增量，尚不存在大漲條件，預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2402收盤(pán)報(bào)價(jià)3527元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌53元/噸，跌幅1.48%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，走貨速度放緩，總庫(kù)存較前幾日小幅上漲，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.18天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.71天。持倉(cāng)方面，1月5日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2402合約多單持倉(cāng)約3.28萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約3.6萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉(cāng)約為-0.32萬(wàn)手。整體來(lái)看，當(dāng)前雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力不大，但盤(pán)面上看，期價(jià)破位下行，盤(pán)面空頭情緒濃厚，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢高短空為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報(bào)價(jià)15615元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸，跌幅0.32%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，氣溫下降，刺激棉花需求，近期交投偏好，下游采購(gòu)需求升溫。持倉(cāng)方面，1月5日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2405合約多單持倉(cāng)約42.67萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約45.68萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉(cāng)約為-3.01萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)上行遇阻，但總體重心上移，疊加空單減持，預(yù)計(jì)棉價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報(bào)價(jià)7022元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲42元/噸，漲幅0.6%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲52元/噸。馬來(lái)西亞23年12月棕櫚油出口有所下滑，且國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，南美天氣炒作減弱，近期油脂整體回落，但棕櫚油處于減產(chǎn)季，對(duì)期價(jià)有所支撐，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)棕櫚油短期或低位震蕩運(yùn)行，關(guān)注MPOB月度報(bào)告指引。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2403收盤(pán)報(bào)價(jià)3694元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.16%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為30.9萬(wàn)噸，較前一周降低3.4萬(wàn)噸，降幅9.91%；國(guó)內(nèi)瀝青周度銷(xiāo)量為38.38萬(wàn)噸，較前一周降低4.92萬(wàn)噸，降幅11.36%。當(dāng)前處于瀝青消費(fèi)淡季，供應(yīng)端持續(xù)走弱，需求表現(xiàn)為南強(qiáng)北弱，總體需求平穩(wěn)，基本面暫無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報(bào)價(jià)3209元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌49元/噸，跌幅1.51%。天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量恢復(fù)正常，阿根廷產(chǎn)區(qū)降水量稍有提升，整體利空豆粕價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)虧損，養(yǎng)殖戶(hù)積極性不足，豆粕終端需求疲軟，不斷累庫(kù)。供給端，港口大豆庫(kù)存、油廠大豆庫(kù)存、油廠豆粕庫(kù)存同比偏高，大豆供給較為充足。技術(shù)面，內(nèi)盤(pán)豆粕期價(jià)近期偏空，美豆粕期貨價(jià)格重心下移。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩偏空為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報(bào)價(jià)8206元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌154元/噸，跌幅1.84%。山東及西部產(chǎn)區(qū)走貨減緩，客商少量包裝自存貨源，果農(nóng)出貨意愿雖有上升，但客商拿貨情緒較弱，整體交易清淡?？蜕谭e極發(fā)自存貨源，果農(nóng)貨略顯有價(jià)無(wú)市。從銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)來(lái)看，由于天氣較冷，市場(chǎng)拿貨人員不多，果農(nóng)有降價(jià)銷(xiāo)售的傾向?？傮w來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果庫(kù)存居高，且柑橘類(lèi)水果大豐產(chǎn)，價(jià)格相對(duì)低廉，對(duì)蘋(píng)果替代作用增強(qiáng)。綜合分析，蘋(píng)果短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報(bào)價(jià)2386元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.75%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)環(huán)比小幅變動(dòng)，但處于近幾年同期高位；需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采需求下跌幅度較大，但同比去年較為樂(lè)觀，臨近春節(jié)，甲醇下游有備貨需求，社會(huì)庫(kù)存和港口庫(kù)存呈下跌趨勢(shì)。綜合分析，甲醇下探空間或有限，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2405收盤(pán)報(bào)價(jià)1879元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌58元/噸，跌幅2.99%。玻璃供應(yīng)微幅變動(dòng)，庫(kù)存小幅上漲，各個(gè)玻璃生產(chǎn)工藝生產(chǎn)利潤(rùn)依舊偏高，且近期原料端純堿重心下移，玻璃價(jià)格重心或逐漸下移。但臨近春節(jié)，下游或有備貨需求。綜合來(lái)看，短期玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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