華創(chuàng)早評(píng) | 臨近春節(jié),甲醇下游有備貨需求
時(shí)間:2024/1/8 8:33:28 來(lái)源:本站

股指

邏輯:上周五,三大股指集體收跌,滬深兩市成交額約7363億元,北向資金凈買(mǎi)額約20億元。IF2401合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3334.2點(diǎn),跌幅0.36%;IH2401合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2270.4點(diǎn),跌幅0.38%;IC2401合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5282.2點(diǎn),跌幅1.08%;IM2401合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5664.8點(diǎn),跌幅1.65%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,未來(lái)發(fā)展前景光明,同時(shí),有關(guān)部門(mén)加力打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為,加速優(yōu)化完善各項(xiàng)制度,有利于改善投資者預(yù)期,吸引更多場(chǎng)外資金入市,促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展,然而,美國(guó)2023年12月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫,海外利空因素引發(fā)短期悲觀情緒對(duì)市場(chǎng)造成一定沖擊。綜合來(lái)看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。


螺紋

邏輯:上周五,螺紋鋼2405合約價(jià)格震蕩回調(diào),收盤(pán)報(bào)價(jià)3979元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌66元/噸,跌幅1.63%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量、表觀消費(fèi)量均小幅下滑,庫(kù)存保持累庫(kù)態(tài)勢(shì),淡季特征愈發(fā)明顯。隨著淡季逐漸深入,全國(guó)大面積降溫將致使戶(hù)外施工受到進(jìn)一步限制,尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響,戶(hù)外施工基本停滯,實(shí)際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價(jià)格,同時(shí),貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿一般且盤(pán)面面臨前高技術(shù)性壓力。綜合來(lái)看,螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或承壓回調(diào)。


白糖

邏輯:上周五,白糖2405合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤(pán)報(bào)價(jià)6308元/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)下跌8元/噸,跌幅0.13%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2405合約多單持倉(cāng)283067手,空單持倉(cāng)304123手,多空比0.93。國(guó)內(nèi)新糖入市進(jìn)入高峰期,巴西和印度配額外進(jìn)口糖利潤(rùn)大幅改善,在盈虧平衡點(diǎn)附近徘徊,或改善進(jìn)口情況,此外,印度2023/24榨季糖產(chǎn)量可能增加,以及巴西糖豐產(chǎn)預(yù)期下,或緩解供應(yīng)緊張,但印度和泰國(guó)整體產(chǎn)量不佳情況仍存,后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨采購(gòu)情況。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。 

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:上周五,生2403合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤(pán)報(bào)價(jià)13580元/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)下跌235/噸,跌幅1.70%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2403合約多單持倉(cāng)60013手,空單持倉(cāng)64595手,多空比0.93。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至1月5日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為122.98公斤,較前一周下跌0.1公斤;重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.7%,與前一周基本持平。標(biāo)肥價(jià)差收窄,養(yǎng)殖端壓欄育肥情緒偏弱,加之屠企凍品庫(kù)存位于近幾年相對(duì)高位,市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存,限制豬價(jià),此外,腌臘高峰期已過(guò),暫無(wú)顯著利好支撐,且在春節(jié)前存一段空檔期,后續(xù)可關(guān)注春節(jié)備貨啟動(dòng)情況,但豬價(jià)持續(xù)磨底,大多中小散戶(hù)和規(guī)模場(chǎng)抵觸低價(jià)情緒尚存。目前需求增量難以承接供給增量,尚不存在大漲條件,預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


雞蛋

邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2402收盤(pán)報(bào)價(jià)3527元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌53元/噸,跌幅1.48%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌,走貨速度放緩,總庫(kù)存較前幾日小幅上漲,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1月5日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.18天,流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.71天。持倉(cāng)方面,1月5日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2402合約多單持倉(cāng)約3.28萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約3.6萬(wàn)手,多空比約為0.91,凈多持倉(cāng)約為-0.32萬(wàn)手。整體來(lái)看,當(dāng)前雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力不大,但盤(pán)面上看,期價(jià)破位下行,盤(pán)面空頭情緒濃厚,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行,警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)逢高短空為主。


棉花

邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報(bào)價(jià)15615元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸,跌幅0.32%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅上漲,氣溫下降,刺激棉花需求,近期交投偏好,下游采購(gòu)需求升溫。持倉(cāng)方面,1月5日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,棉花2405合約多單持倉(cāng)約42.67萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約45.68萬(wàn)手,多空比約為0.93,凈多持倉(cāng)約為-3.01萬(wàn)手。盤(pán)面來(lái)看,期價(jià)上行遇阻,但總體重心上移,疊加空單減持,預(yù)計(jì)棉價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報(bào)價(jià)7022元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲42元/噸,漲幅0.6%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲52元/噸。馬來(lái)西亞23年12月棕櫚油出口有所下滑,且國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕,南美天氣炒作減弱,近期油脂整體回落,但棕櫚油處于減產(chǎn)季,對(duì)期價(jià)有所支撐,綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)棕櫚油短期或低位震蕩運(yùn)行,關(guān)注MPOB月度報(bào)告指引。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望主


瀝青

邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2403收盤(pán)報(bào)價(jià)3694元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌6元/噸,跌幅0.16%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1月3日,國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為30.9萬(wàn)噸,較前一周降低3.4萬(wàn)噸,降幅9.91%;國(guó)內(nèi)瀝青周度銷(xiāo)量為38.38萬(wàn)噸,較前一周降低4.92萬(wàn)噸,降幅11.36%。當(dāng)前處于瀝青消費(fèi)淡季,供應(yīng)端持續(xù)走弱,需求表現(xiàn)為南強(qiáng)北弱,總體需求平穩(wěn),基本面暫無(wú)明顯驅(qū)動(dòng),瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。


豆粕

邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報(bào)價(jià)3209/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌49元/噸,跌幅1.51%。天氣預(yù)報(bào)顯示,巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量恢復(fù)正常,阿根廷產(chǎn)區(qū)降水量稍有提升,整體利空豆粕價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面,生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)虧損,養(yǎng)殖戶(hù)積極性不足,豆粕終端需求疲軟,不斷累庫(kù)。供給端,港口大豆庫(kù)存、油廠大豆庫(kù)存、油廠豆粕庫(kù)存同比偏高,大豆供給較為充足。技術(shù)面,內(nèi)盤(pán)豆粕期價(jià)近期偏空,美豆粕期貨價(jià)格重心下移。綜合分析,豆粕期價(jià)或以震蕩偏空為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


蘋(píng)果

邏輯:上周五,蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報(bào)價(jià)8206/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌154/噸,跌幅1.84%。山東及西部產(chǎn)區(qū)走貨減緩,客商少量包裝自存貨源,果農(nóng)出貨意愿雖有上升,但客商拿貨情緒較弱,整體交易清淡??蜕谭e極發(fā)自存貨源,果農(nóng)貨略顯有價(jià)無(wú)市。從銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)來(lái)看,由于天氣較冷,市場(chǎng)拿貨人員不多,果農(nóng)有降價(jià)銷(xiāo)售的傾向??傮w來(lái)看,主產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果庫(kù)存居高,且柑橘類(lèi)水果大豐產(chǎn),價(jià)格相對(duì)低廉,對(duì)蘋(píng)果替代作用增強(qiáng)。綜合分析,蘋(píng)果短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)逢高做空為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報(bào)價(jià)2386/噸,較一交易日結(jié)算價(jià)下跌18/噸,跌幅0.75%。供應(yīng)方面,甲醇供應(yīng)環(huán)比小幅變動(dòng),但處于近幾年同期高位;需求方面,甲醇制烯烴企業(yè)外采需求下跌幅度較大,但同比去年較為樂(lè)觀,臨近春節(jié),甲醇下游有備貨需求,社會(huì)庫(kù)存和港口庫(kù)存呈下跌趨勢(shì)。綜合分析,甲醇下探空間或有限,短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2405收盤(pán)報(bào)價(jià)1879/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌58/噸,跌幅2.99%。玻璃供應(yīng)微幅變動(dòng),庫(kù)存小幅上漲,各個(gè)玻璃生產(chǎn)工藝生產(chǎn)利潤(rùn)依舊偏高,且近期原料端純堿重心下移,玻璃價(jià)格重心或逐漸下移。但臨近春節(jié),下游或有備貨需求。綜合來(lái)看,短期玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢(xún)資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專(zhuān)業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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