華創(chuàng)早評 | 豬企縮量挺價意愿偏強，生豬短期或震蕩偏強運行
時間：2024/3/7 8:41:11 來源：本站
股指
邏輯：周三，三大股指沖高回落，滬深兩市成交額約9318億元，北向資金凈賣額約15億元。IF2403合約收盤報價3545.2點，跌幅0.10%；IH2403合約收盤報價2429.8點，跌幅0.30%；IC2403合約收盤報價5342.8點，漲幅0.09%；IM2403合約收盤報價5345.0點，漲幅0.46%。管理層多措并舉打擊違法犯罪行為，保護投資者合法權(quán)益，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，市場風(fēng)險偏好明顯提升帶動三大指數(shù)持續(xù)修復(fù)，長期向好基礎(chǔ)不斷夯實，然而，2月我國制造業(yè)PMI小幅回落，經(jīng)濟復(fù)蘇之路依然道阻且長，加之海外利空擾動此起彼伏，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周三，螺紋鋼2405合約先抑后揚，收盤報價3712元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌26元/噸，跌幅0.70%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量有所增加，表觀消費量連續(xù)大幅回升，庫存保持累庫但速率減緩。當(dāng)前表需無法承接產(chǎn)量，供需依然較為寬松，短期螺紋鋼價格承壓，然而，當(dāng)前產(chǎn)量處于近三年同期低位，隨著全國各地施工單位陸續(xù)復(fù)工，螺紋鋼需求將逐漸復(fù)蘇，供需關(guān)系預(yù)計持續(xù)改善，此外，宏觀政策加力提效，或?qū)︿搩r形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖
邏輯：周三，白糖2405合約先抑后揚，收盤報價6265元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，跌幅0.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉248398手，空單持倉245760手，多空比1.01。國產(chǎn)糖供應(yīng)充足，巴西1月出口糖320萬噸，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬噸，同比增加14.15%，巴西近期降雨緩解干旱擔(dān)憂，疊加市場成交清淡，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實，2023/24榨季截至2月29日，累計產(chǎn)糖量2547萬噸，同比減少1.68%，此外，泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口。預(yù)計白糖期價短期或震蕩整理運行。 
趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周三，生豬2405合約震蕩偏強運行，收盤報價15070元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲315元/噸，漲幅2.13%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2405合約多單持倉44940手，空單持倉49851手，多空比0.90。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至3月1日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為121.8公斤，較前一周下跌0.03公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.25%，較前一周下降0.1個百分點。屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價，但高校陸續(xù)開學(xué)、務(wù)工人員返崗，集團化采購需求存支撐，此外，部分豬企縮量挺價意愿偏強，且近期二次育肥情緒升溫，有搶占屠企資源現(xiàn)象。預(yù)計生豬期價短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

雞蛋
邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報價3602元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲24元/噸，漲幅0.67%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，近日走貨尚可，總庫存繼續(xù)下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.11天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.35天。持倉方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約7.79萬手，空單持倉約7.86萬手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.07萬手。綜合來看，雞蛋庫存大幅下滑，市場購銷氛圍偏好，養(yǎng)殖成本逐步企穩(wěn)，且盤面情緒偏好，提振蛋價，預(yù)計短期內(nèi)蛋價低位震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棉花
邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16055元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲45元/噸，漲幅0.28%。棉花現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)，市場交投氛圍一般。持倉方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約36.84萬手，空單持倉約36.49萬手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.35萬手。結(jié)合盤面來看，周三棉價暫時企穩(wěn)，棉價下方支撐仍在，多空交織下預(yù)計短期內(nèi)棉價震蕩運行，仍需關(guān)注終端需求恢復(fù)情況。
趨勢觀點：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油
邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7662元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲164元/噸，漲幅2.19%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲125元/噸；截至3月1日，國內(nèi)棕櫚油庫存為61.815萬噸，較前一周降低4.12萬噸，降幅6.25%。馬來西亞1月MPOB報告相對偏多，疊加春節(jié)后下游補庫，國內(nèi)棕櫚油庫存連續(xù)下滑，提振內(nèi)盤棕櫚油價格。外盤豆油走勢暫穩(wěn)，棕櫚油自身基本面相對偏強，周三盤面大幅增倉突破重要技術(shù)壓力，短線或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以回調(diào)做多為主。

瀝青
邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3660元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌4元/噸，跌幅0.11%。產(chǎn)銷方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為27.5萬噸，較前一周增加4.4萬噸，增幅19.05%；國內(nèi)瀝青周度銷量為36.73萬噸，較前一周增加5.54萬噸，增幅17.76%。進入傳統(tǒng)需求旺季，瀝青供需兩端均有所提升，但當(dāng)前國內(nèi)瀝青企業(yè)庫存、社會庫存均較高，期貨倉單連續(xù)增加，施壓期價，盤面表現(xiàn)相對較弱。但若需求持續(xù)好轉(zhuǎn)且原油價格維持相對高位，瀝青期價或有望逐步企穩(wěn)。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3127元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌2元/噸，跌幅0.06%。供應(yīng)端，當(dāng)前國內(nèi)大豆庫存處于往年較高位置，節(jié)后油廠開機率回升，豆粕供應(yīng)充足，壓制豆粕期價。需求端，節(jié)后豆粕剛需補庫，同時消費情況好轉(zhuǎn)?？傮w來看，全球大豆供應(yīng)仍充足，豆粕供需寬松。綜合分析，中長期豆粕缺乏利多因素，短期內(nèi)巴西大豆進口成本上升支撐連盤豆粕價格，美豆粕價格下跌壓制連盤豆粕，連盤豆粕短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8632元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲3元/噸，漲幅0.03%?，F(xiàn)貨方面，節(jié)后西部行情強于東部，產(chǎn)地果農(nóng)貨分化趨勢增強。從庫存情況來看，客商尋好貨積極性較高，果農(nóng)好貨以及高次貨源交易尚可，西部走貨好于東部產(chǎn)區(qū)。從銷區(qū)市場來看，節(jié)后市場到貨偏低，好貨價格偏硬。但是技術(shù)分析來看，蘋果期價來到關(guān)鍵壓力位附近，不建議追多。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇
邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2514元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲17元/噸，漲幅0.68%。甲醇供應(yīng)居于近幾年同期高位水平，供應(yīng)壓力較大，且煤炭在第一季度為需求淡季，甲醇成本支撐不足，制約甲醇上漲空間。需求方面，節(jié)后需求逐漸好轉(zhuǎn)，甲醇社會庫存、港口庫存有所下滑，疊加春季檢修，制約甲醇下跌空間。結(jié)合技術(shù)分析來看，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1644元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌4元/噸，跌幅0.24%。玻璃生產(chǎn)利潤居于高位，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強，且玻璃供應(yīng)維持高位，而需求較為清淡，導(dǎo)致庫存大幅上漲，施壓玻璃期現(xiàn)價格。隨著氣溫逐漸轉(zhuǎn)暖，玻璃需求或有所好轉(zhuǎn)，且近期純堿價格重心上移，或?qū)ΣＡ趦r有一定支撐。結(jié)合技術(shù)面來看，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號

姓名

從業(yè)資格號

投資咨詢號

劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長宏

F03097919

Z0017587

制作時間：2024年03月07日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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