華創(chuàng)早評(píng) | 螺紋鋼基本面轉(zhuǎn)好,期價(jià)短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行
時(shí)間:2024/5/14 8:36:27 來源:本站

股指

邏輯:周一,三大股指低開后震蕩,滬深兩市成交額約9097億元。IF2405合約收盤報(bào)價(jià)3661.6點(diǎn),跌幅0.04%;IH2405合約收盤報(bào)價(jià)2507.2點(diǎn),跌幅0.18%IC2405合約收盤報(bào)價(jià)5497.0點(diǎn),跌幅0.49%;IM2405合約收盤報(bào)價(jià)5512.0點(diǎn),跌幅0.77%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本市場違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢,同時(shí),政治局會(huì)議釋放積極的經(jīng)濟(jì)政策信號(hào),此外,4月我國進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖,有助于穩(wěn)定市場信心,然而,IPO和再融資申請審議即將恢復(fù),短期或令投資者感到擔(dān)憂,加之國際局勢依然動(dòng)蕩不安,一定程度抑制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議IH、IF、ICIM均以觀望為主。


螺紋

邏輯:周一,螺紋鋼2410合約先抑后揚(yáng),收盤報(bào)價(jià)3686/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲34/噸,漲幅0.93%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅回落,當(dāng)前需求依然覆蓋產(chǎn)量,庫存保持去化但速率減緩。庫存壓力持續(xù)減輕,短期基本面好轉(zhuǎn)對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐,同時(shí)成本端鐵礦石價(jià)格再度走強(qiáng),焦炭價(jià)格企穩(wěn)回升,然而,當(dāng)前庫存壓力仍存,且需求不及往年。綜合來看,螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以回調(diào)輕倉短多為主。


白糖

邏輯:周一,白糖2409合約震蕩運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)6321/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲11/噸,漲幅0.17%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2409合約多單持倉221286手,空單持倉239074手,多空比約為0.93。泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤轉(zhuǎn)正,或刺激進(jìn)口,Unica發(fā)布數(shù)據(jù)顯示4月上半月,巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量71萬噸,同比增加30.97%,且高于市場預(yù)期,加之中國和印度、泰國新季白糖均有增產(chǎn)預(yù)期,施壓期價(jià),但據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù),2023/24榨季甘蔗糖廠除云南省外,其他省(區(qū))糖廠均全部收榨,且產(chǎn)銷數(shù)據(jù)好于預(yù)期,此外,國內(nèi)市場逐漸進(jìn)入純銷售階段,且天氣逐漸炎熱,飲料需求或有恢復(fù),支撐國內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周一,生豬2409合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)18175/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲335/噸,漲幅1.88%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2409合約多單持倉40307手,空單持倉44864手,多空比0.90。北方地區(qū)企業(yè)陸續(xù)開啟二次育肥,且由于豬價(jià)下跌乏力,刺激了二育補(bǔ)欄積極性,加之養(yǎng)殖端對(duì)標(biāo)豬存惜售挺價(jià)情緒,支撐期價(jià),但標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在,加之天氣逐漸炎熱,終端消費(fèi)需求顯疲軟,和屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對(duì)高位,或抑制上行空間。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或回調(diào)輕倉試多為主。


豆粕

邏輯:周一,豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3559/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲23/噸,漲幅0.65%。當(dāng)前美豆播種進(jìn)度慢于往年,支撐外盤大豆、豆粕價(jià)格,但是巴西洪澇災(zāi)害對(duì)市場的影響逐漸消散,且二季度為國內(nèi)大豆和豆粕的累庫期,后期供給或較為充足,拖累豆粕期價(jià)。USDA供需報(bào)告顯示,24/25年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)進(jìn)一步提高,報(bào)告偏空。技術(shù)面來看,當(dāng)前內(nèi)盤豆粕期貨價(jià)格來到關(guān)鍵壓力位附近,多空博弈較為激烈。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


蘋果

邏輯:周一,蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7450/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲83/噸,漲幅1.13%。目前國內(nèi)冷庫果去庫量不及往年,冷庫庫存壓力較大,果農(nóng)惜售情緒降低。新季蘋果方面,山東地區(qū)開花量較多,預(yù)計(jì)蘋果產(chǎn)量同比明顯增加。陜西方面,個(gè)別地區(qū)花量不及去年,多數(shù)地區(qū)花量正常,且整體上看處于正常水平。蘋果基本面偏空,結(jié)合技術(shù)分析來看,蘋果期價(jià)或震蕩偏空運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


玻璃

邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1613/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌13/噸,跌幅0.80%。玻璃供應(yīng)微幅變動(dòng),整體供應(yīng)壓力仍存。庫存方面,玻璃庫存小幅下跌。從生產(chǎn)利潤來看,玻璃各個(gè)工藝?yán)麧櫗h(huán)比大幅下跌,天然氣工藝下跌幅度較大,接近盈虧平衡線附近。隨著純堿、燃料等價(jià)格的上漲,玻璃成本重心或上移,但玻璃高庫存、高供應(yīng)同樣抑制玻璃的上漲空間。綜合分析,玻璃短期或以寬幅震蕩行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2601/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲57/噸,漲幅2.24%。甲醇受春檢影響,供應(yīng)小幅下滑,但從反饋來看,甲醇生產(chǎn)利潤較好,今年春檢低于往年,供應(yīng)壓力較大。需求方面,甲醇制烯烴需求環(huán)比降幅較大,主要原因是甲醇制烯烴利潤較差。庫存方面,甲醇庫存總體環(huán)比上漲,但暫無庫存壓力。綜合分析,高基差、低庫存支撐甲醇期現(xiàn)價(jià)格,但需求較差同樣制約甲醇上漲空間。結(jié)合技術(shù)分析來看,短期甲醇或以寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


雞蛋

邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)4013/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18/噸,跌幅0.45%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)上漲,周末雞蛋走貨順暢,庫存繼續(xù)下滑,提振蛋價(jià),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至513日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.61天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.87。持倉方面,513日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2409合約多單持倉約13.9萬手,空單持倉約16.33萬手,多空比約為0.85,凈多持倉約為-2.43萬手。結(jié)合盤面來看,周一蛋價(jià)再次沖高回落,上行節(jié)奏有所打破,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


棉花

邏輯周一,棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)15145/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50/噸,跌幅0.33%國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)普跌,市場成交較為清淡,且商業(yè)庫存維持高位,去庫節(jié)奏緩慢,施壓期價(jià)。此外,美棉也連續(xù)兩日大幅下跌。持倉方面,513日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,棉花2409合約多單持倉約39.51萬手,空單持倉約41.94萬手,多空比約為0.94,凈多持倉約為-2.43萬手。結(jié)合盤面來看,偏空情緒較濃,短期或震蕩偏弱運(yùn)行,需警惕大幅下跌后的技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉逢高短空為主。


棕櫚油

邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7454/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲128/噸,漲幅1.75%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周一國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲105/噸;截至510日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為39.98萬噸,較前一周降低5.97萬噸,降幅12.99%,盡管當(dāng)前國內(nèi)庫存偏低,但后續(xù)進(jìn)口量有增加預(yù)期。MPOB最新報(bào)告顯示,4月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增幅超預(yù)期,庫存小幅累庫(此前市場預(yù)計(jì)維持去庫),報(bào)告相對(duì)偏空;受相關(guān)油脂上漲提振,棕櫚油盤面走出反彈,但供需面仍將使價(jià)格承壓,預(yù)計(jì)棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或區(qū)間操作為主


瀝青

邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3686/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10/噸,跌幅0.27%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至513日,國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為83.6萬噸,較前一周降低1萬噸,降幅1.18%;企業(yè)庫存為82.9萬噸,較前一周增加1.9萬噸,增幅2.35%.瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變,瀝青短期或隨原油震蕩整理運(yùn)行,關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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