股指

邏輯：周三，三大股指震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，滬深兩市成交額約8313億元。IF2406合約收盤報(bào)價(jià)3666.4點(diǎn)，漲幅0.28%；IH2406合約收盤報(bào)價(jià)2517.6點(diǎn)，漲幅0.16%；IC2406合約收盤報(bào)價(jià)5424.0點(diǎn)，跌幅0.10%；IM2406合約收盤報(bào)價(jià)5479.6點(diǎn)，漲幅0.31%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢(shì)，超長期特別國債如期發(fā)行，同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)重磅利好政策集中出臺(tái)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，市場(chǎng)情緒有所回暖，然而，國際局勢(shì)依然動(dòng)蕩不安，一定程度抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2410合約放量上漲，收盤報(bào)價(jià)3800元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲64元/噸，漲幅1.71%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費(fèi)量明顯回升，當(dāng)前需求完全覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化。庫存壓力持續(xù)減輕，同時(shí)特別國債如期發(fā)行，有助于緩解基建和房地產(chǎn)資金短缺問題，房地產(chǎn)行業(yè)政策利好持續(xù)加碼，基本面持續(xù)改善疊加宏觀政策利好或驅(qū)動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，當(dāng)前螺紋鋼需求依然處于近三年同期低位，短期或?qū)︿搩r(jià)形成拖累。綜合來看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉做多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2409合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6188元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌17元/噸，跌幅0.27%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2409合約多單持倉214189手，空單持倉260385手，多空比約為0.82。泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤處于盈利區(qū)間，或刺激進(jìn)口，中國和印度、泰國新季白糖均有增產(chǎn)預(yù)期，此外，UNICA報(bào)告顯示4月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量184.3萬噸，同比增長84.25%，圣保羅糖產(chǎn)量127.8萬噸，同比增加95.52%，加之統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)四月成品糖產(chǎn)量同比增加29.8%，施壓期價(jià)，但國內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入純銷售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復(fù)，支撐國內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)18450元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲240元/噸，漲幅1.32%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2409合約多單持倉40974手，空單持倉44945手，多空比0.91。部分企業(yè)二次育肥積極性較強(qiáng)，加之養(yǎng)殖端對(duì)標(biāo)豬存惜售挺價(jià)情緒，支撐期價(jià)，但標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，加之天氣逐漸炎熱，終端消費(fèi)需求顯疲軟，和屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對(duì)高位，或抑制上行空間。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3622元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲21元/噸，漲幅0.58%。當(dāng)前美豆播種進(jìn)度慢于往年，支撐豆粕價(jià)格，但是二季度為國內(nèi)大豆和豆粕的累庫期，當(dāng)前國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量上升，同時(shí)市場(chǎng)中豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用。技術(shù)面來看，雙粕放量上行，多頭活躍。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩偏多運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7493元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌6元/噸，跌幅0.08%。產(chǎn)區(qū)方面，蘋果整體交易尚可，客商繼續(xù)按需采購合適貨源，目前蘋果去庫速度加快，支撐蘋果期價(jià)。新季果來看，山東產(chǎn)區(qū)進(jìn)入坐果期，棲霞東部鄉(xiāng)鎮(zhèn)、沂源洼地等地區(qū)坐果不佳，但是整體來看產(chǎn)區(qū)坐果尚可，新季蘋果增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量同比增加。結(jié)合技術(shù)分析來看，蘋果期價(jià)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1674元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.90%。當(dāng)前玻璃供應(yīng)小幅下滑，需求有所改善，庫存呈下降趨勢(shì)。隨著純堿、煤炭價(jià)格重心上移，玻璃的生產(chǎn)利潤持續(xù)下滑，尤其是天然氣工藝下滑幅度較大。疊加近期政策大力持續(xù)扶持房地產(chǎn)，支撐玻璃期現(xiàn)價(jià)格。綜合分析來看，玻璃短期或以寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2628元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.83%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅下滑，需求較為清淡，庫存呈下降趨勢(shì)，處于近三年同期低位水平。甲醇期現(xiàn)高基差和低庫存推動(dòng)甲醇期貨價(jià)格上漲，但新興需求虧損嚴(yán)重，制約甲醇上漲空間。結(jié)合技術(shù)分析來看，甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)4005元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.50%。雞蛋現(xiàn)貨穩(wěn)中有跌，近期雞蛋總庫存連續(xù)三日增加，但總庫存仍處于相對(duì)低位，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至5月22日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.87天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.16天。持倉方面，5月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約14.49萬手，空單持倉約15.26萬手，多空比約為0.95，凈多持倉約為-0.77萬手。整體來看，南方降雨偏多，現(xiàn)貨走貨較慢，施壓蛋價(jià)，但庫存壓力不大，且飼料原料價(jià)格較為堅(jiān)挺，提振蛋價(jià)，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)15375元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲70元/噸，漲幅0.46%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲，但盤面價(jià)格上破未果；下游需求疲軟未得到明顯改善，且商業(yè)庫存去庫緩慢，施壓棉價(jià)；此外，全球遠(yuǎn)期供給增加的壓力更大，對(duì)國內(nèi)棉花市場(chǎng)也形成較大壓力。持倉方面，5月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2409合約多單持倉約35.27萬手，空單持倉約40.24萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-4.97萬手。結(jié)合盤面來看，棉價(jià)連續(xù)五天反彈，但反彈力度逐步衰減，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7662元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.39%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌70元/噸；截至5月17日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為39.878萬噸，較前一周降低0.1萬噸，降幅0.25%，盡管當(dāng)前國內(nèi)庫存偏低且仍維持去庫，但周度數(shù)據(jù)顯示庫存下降速度趨緩，且后續(xù)進(jìn)口量有增加預(yù)期，此外，棕櫚油仍面臨產(chǎn)地增產(chǎn)壓力。近期受相關(guān)油脂大幅上漲帶動(dòng)，棕櫚油盤面表現(xiàn)偏強(qiáng)，但當(dāng)前期價(jià)于重要技術(shù)壓力附近有所承壓，短期或震蕩整理運(yùn)行，關(guān)注相關(guān)油脂及原油變動(dòng)情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3689元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌20元/噸，跌幅0.54%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為82.7萬噸，較前一周降低0.9萬噸，降幅1.08%；企業(yè)庫存為84.2萬噸，較前一周增加1.3萬噸，增幅1.57%。當(dāng)前瀝青供需雙弱，供需面未有明顯改變，原油短線走勢(shì)偏弱，但國內(nèi)宏觀情緒偏好，瀝青短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)試多。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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