股指

邏輯：上周五，三大股指縮量回踩，滬深兩市成交額約7224億元。IF2408合約收盤報價3379.6點，跌幅1.19%；IH2408合約收盤報價2347.0點，跌幅0.69%；IC2408合約收盤報價4777.8點，跌幅1.41%；IM2408合約收盤報價4792.8點，跌幅1.50%。重要會議強調(diào)要加大宏觀調(diào)控力度，穩(wěn)定市場預(yù)期，增強社會信心，同時證監(jiān)會調(diào)整領(lǐng)導(dǎo)班子，突出強本強基、嚴監(jiān)嚴管，有助于恢復(fù)投資者信心，助力A股估值修復(fù)，然而，當(dāng)前國內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀問題，同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約先抑后揚，收盤報價3379元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲26元/噸，漲幅0.78%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費量同步下滑，庫存保持去化。當(dāng)前處于傳統(tǒng)需求淡季，高溫酷暑天氣縮短戶外施工時間，需求存進一步走弱預(yù)期對螺紋鋼價格形成較強抑制，然而，當(dāng)前螺紋鋼產(chǎn)量遠低于往年同期，在粗鋼控產(chǎn)背景下，供應(yīng)預(yù)期收緊或限制下方空間，此外，鐵礦石價格強力反彈，成本端支撐有所增強。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2409合約期價先抑后揚，收盤報價6160元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌13元/噸，跌幅0.21%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉179445手，空單持倉173851手，多空比約為1.03。全球糖市對新榨季糖供應(yīng)過剩預(yù)期較強，近期市場將關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向印度，該主產(chǎn)區(qū)降水量高于正常水平，或提振產(chǎn)量，施壓期價，但據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，7月上半月巴西中南部產(chǎn)糖量293.9萬噸，較去年同期下降9.70%，此外，國內(nèi)市場進入夏季消費旺季，國內(nèi)食糖庫存處于低位，限制下方空間。預(yù)計白糖期價短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2409合約期價偏強運行，收盤報價18965元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲350元/噸，漲幅1.88%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉25401手，空單持倉29621手，多空比約為0.86。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，加之標(biāo)肥價差逐漸走闊，利于二育；規(guī)模企和散戶壓欄挺價情緒升溫，市場適重生豬流通減少，此外，8月升學(xué)宴及謝師宴或較多，加之9月開學(xué)季，下旬高?；虿少弬湄?，但終端消費位于周期性淡季，制約豬價上方空間。后續(xù)需關(guān)注前期二育生豬出欄情況。預(yù)計生豬期價短期震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調(diào)輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3084元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲19元/噸，漲幅0.62%?；久鎭砜?，當(dāng)前國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，美國大豆庫存同比亦較高。但是天氣預(yù)報顯示美豆產(chǎn)區(qū)降水量或減少，豆粕市場情緒或轉(zhuǎn)多。綜合分析，豆粕期價短期或以震蕩偏多運行為主。近期美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化較快，交易者可關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6880元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲50元/噸，漲幅0.73%，天氣方面，近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較適宜，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，疊加西瓜等消暑水果大量上市，價格低廉，擠占蘋果市場份額，蘋果期價近期重心下移，市場情緒偏空。綜合分析，預(yù)計蘋果短期以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1371元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸，漲幅0.44%。玻璃庫存持續(xù)增長，壓力較大，純堿重心亦逐漸下移，疊加當(dāng)下處于玻璃需求淡季，玻璃期現(xiàn)價格支撐較弱。但玻璃各個生產(chǎn)工藝利潤持續(xù)下降，且近期純堿有企穩(wěn)趨勢，制約玻璃下探空間。綜合分析，玻璃近期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2505元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲10元/噸，漲幅0.40%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)持續(xù)下滑，處于往年同期正常水平。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采購量環(huán)比大幅下滑。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比持續(xù)上漲，且港口庫存和社會庫存壓力較大。當(dāng)下甲醇處于傳統(tǒng)需求淡季，但原油有企穩(wěn)趨勢，制約甲醇下探空間。綜合分析，甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價4049元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲81元/噸，漲幅2.04%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，受后期中秋國慶備貨的影響，近期走貨較好，庫存連續(xù)五日下滑，且飼料價格部分出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.98天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.37天。持倉方面，8月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約7.42萬手，空單持倉約8.06萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-0.64萬手。短期來看，期價或?qū)挿鹗幤珡娺\行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價14160元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，跌幅0.11%。棉花現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，終端采購情緒有所好轉(zhuǎn)，利于去庫進程加快，疊加進口配額發(fā)放量處于歷史偏低水平，提振期價。持倉方面，8月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約26.54萬手，空單持倉約27.35萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.81萬手。結(jié)合盤面來看，14000附近的支撐較強，后續(xù)若無明顯利多因素的影響，預(yù)計短期棉價或?qū)⒄鹗庍\行。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉區(qū)間操作。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7968元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲164元/噸，漲幅2.10%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲90元/噸。近期國內(nèi)棕櫚油成交略顯疲軟，剛需采購為主，但受產(chǎn)地出口

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3661元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲31元/噸，漲幅0.85%。截至7月29日，國內(nèi)瀝青社會庫存為67.8萬噸，較前一周降低2.8萬噸，降幅3.97%；企業(yè)庫存為75.4萬噸，較前一周降低1.6萬噸，降幅2.08%。瀝青供應(yīng)預(yù)期小幅下滑，需求端剛需小幅回暖，但成交仍以低價資源為主，下游對高價瀝青的接受度仍有待驗證；原油大幅下挫，瀝青成本端支撐減弱，短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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