華創(chuàng)早評 | 下游需求呈現(xiàn)季節(jié)性回暖,棉花或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行
時間:2024/9/26 8:35:30 來源:本站
股指
邏輯:周三,三大股指沖高回落,滬深兩市成交額約1.16萬億元。IF2410合約收盤報價3404.6點(diǎn),漲幅1.71%;IH2410合約收盤報價2384.4點(diǎn),漲幅1.58%;IC2410合約收盤報價4732.0點(diǎn),漲幅1.31%;IM2410合約收盤報價4676.4點(diǎn),漲幅1.12%。央行宣布降低存量房貸利率且近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,同時證監(jiān)會表示支持匯金公司加大對資本市場增持力度,宏觀政策利好提振投資者信心,市場情緒明顯回暖,然而,當(dāng)前國內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化等客觀問題,同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議IHIF、ICIM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋
邏輯:周三,螺紋鋼2501合約沖高回落,收盤報價3225/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲74/噸,漲幅2.35%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加,表觀消費(fèi)量意外回落,庫存去化減緩。央行宣布降低存量房貸利率且近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,宏觀政策利好提振市場預(yù)期,盤面情緒回暖,但當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)依然低迷,基建項目新開工計劃較少,旺季需求表現(xiàn)不及預(yù)期,美國大幅上調(diào)中國鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅,出口預(yù)期走弱,此外,從盤面上看,整體弱勢格局仍未改變。綜合來看,螺紋鋼2501合約價格短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。

白糖
邏輯:周三,白糖2501合約期價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報價5921/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲52/噸,漲幅0.89%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2501合約多單持倉241145手,空單持倉265599手,多空比約為0.91。臺風(fēng)“摩羯”對國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)甘蔗產(chǎn)量以及出糖率或產(chǎn)生不利影響,巴西主產(chǎn)區(qū)仍面臨干旱的困擾且巴西中南部主產(chǎn)區(qū)壓榨高峰期即將結(jié)束,雙周產(chǎn)量或減少,加之印度北部暴雨可能造成部分主產(chǎn)區(qū)甘蔗受損,但海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,中國白糖8月進(jìn)口量環(huán)比增長81.83%,同比增長109.64%,加之國內(nèi)北方甜菜糖臨近上市,或限制上行空間。預(yù)計白糖期價短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢低輕倉試多為主。

生豬
邏輯:周三,生豬2411合約期價震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報價16880/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌420/噸,跌幅2.43%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2411合約多單持倉42711手,空單持倉40750手,多空比約為1.05。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快,去化效果逐漸顯現(xiàn),生豬供應(yīng)缺口尚在,但終端消費(fèi)增量有限,整體仍顯疲軟,前期二育生豬陸續(xù)進(jìn)入市場,出欄均重較去年同期有所增加,加之國慶前備貨不及預(yù)期。綜合來看,生豬短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢高輕倉試空為主。

雞蛋
邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報價3530/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌7/噸,跌幅0.20%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲,短期需求高峰已過,但國慶長假前的備貨需求依然存在,加上當(dāng)前庫存壓力較小,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至925日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.98天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.24天。持倉方面,925日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2501合約多單持倉約6.86萬手,空單持倉約7.6萬手,多空比約為0.9,凈多持倉約為-0.74萬手。但結(jié)合盤面來看,期價上行動力不足,短期預(yù)計期價寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

棉花
邏輯周三,棉花期貨主力合約CF2501收盤報價14170/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲85/噸,漲幅0.60%。棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)上漲,近期下游需求呈現(xiàn)季節(jié)性回暖,紡織企業(yè)紡紗利潤有所改善。持倉方面,925日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2501合約多單持倉約32.13萬手,空單持倉約35.79萬手,多空比約為0.9,凈多持倉約為-3.66萬手。從日線上看,本輪的階段性上漲或?qū)⒂兴{(diào)整,若技術(shù)性回調(diào)未跌破13950附近,或仍可逢低布局多單。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

棕櫚油
邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價8386/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲114/噸,漲幅1.38%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲102/噸;截至920日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為47.23萬噸,較前一周降低4.12萬噸,降幅8.02%。近期國內(nèi)棕櫚油到港偏少,庫存連續(xù)四周走低,且進(jìn)口利潤倒掛有所擴(kuò)大,支撐期價;此外,商務(wù)部對加菜籽的反傾銷調(diào)查對油脂有所提振。海外方面,主產(chǎn)國出口仍具韌性,但當(dāng)前價格下,棕櫚油相較于其他油脂的性價比偏低。結(jié)合盤面來看,油脂整體多頭氛圍較濃,棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行為主,需警惕連續(xù)上漲后的技術(shù)性調(diào)整風(fēng)險。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或回調(diào)做多為主

瀝青
邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2411收盤報價3154/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲31/噸,漲幅0.99%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至923日,國內(nèi)瀝青社會庫存為42.8萬噸,較前一周降低3萬噸,降幅6.55%;企業(yè)庫存為63.4萬噸,較前一周降低0.4萬噸,降幅0.63%。盡管現(xiàn)實(shí)需求仍然較弱,但供需雙弱下,瀝青庫存近期連續(xù)小幅下滑;周二上午,央行宣布降準(zhǔn)降息提振市場信心,工業(yè)品需求或?qū)⒑棉D(zhuǎn),結(jié)合盤面來看,瀝青期價短期或震蕩反彈。
趨勢觀點(diǎn):建議觀望或輕倉回調(diào)試多。

豆粕
邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3052/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌40/噸,跌幅1.29%?;久鎭砜?,世界大豆豐產(chǎn),國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置,豆粕庫存目前為近幾年最高值。但是近期利空或出盡,疊加中國對加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷調(diào)查,貿(mào)易摩擦或再起,帶動國內(nèi)油脂油料多頭氛圍,國內(nèi)壓榨利潤偏低,巴西大豆產(chǎn)區(qū)較為干旱,一定程度上支撐豆粕期價。綜合分析,豆粕期價或以寬幅震蕩偏多運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

蘋果
邏輯周三,蘋果期貨主力合約AP2501收盤報價6988/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌5/噸,跌幅0.07%。天氣方面,近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定,未出現(xiàn)異常變化,庫存果存量同比較高,新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期,產(chǎn)地早熟果陸續(xù)上量,客商采購積極性一般,成交價格受質(zhì)量影響有所下滑。但是近期存節(jié)日備貨提振,蘋果期貨市場多頭較為活躍,支撐蘋果期價。技術(shù)分析來看,蘋果期價上遇壓力位,預(yù)計蘋果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1129/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲46/噸,漲幅4.25%。玻璃庫存壓力較大,需求較為清淡,雖然處于需求旺季,但地產(chǎn)和汽車需求不及預(yù)期。成本端來看,玻璃生產(chǎn)大幅虧損,尤其天然氣工藝虧損幅度超30%,限制玻璃下探空間。宏觀方面,美聯(lián)儲降息幅度超預(yù)期,央行降準(zhǔn)且降低二套房首付比例,利好地產(chǎn)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。技術(shù)分析來看,玻璃低位有較強(qiáng)支撐,短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2406/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲45/噸,漲幅1.91%。甲醇供應(yīng)居于高位,供應(yīng)壓力較大。需求方面,進(jìn)入9月甲醇需求有一定程度好轉(zhuǎn)。庫存方面,甲醇庫存周環(huán)比大幅下滑,港口庫存和社會庫存下滑幅度均超10%。宏觀方面,美聯(lián)儲降息幅度超預(yù)期,央行宣布降準(zhǔn)降息,宏觀條件轉(zhuǎn)好,且當(dāng)下有國慶節(jié)前備貨需求。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【20171

姓名

從業(yè)資格號

投資咨詢號

劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長宏

F03097919

Z0017587

黃金濤

F03101562

Z0021135

制作時間:2024年9月26日

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