股指

邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約1.83萬(wàn)億元。IF2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3975.2點(diǎn)，跌幅2.07%；IH2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2676.0點(diǎn)，跌幅1.61%；IC2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5913.2點(diǎn)，跌幅2.31%；IM2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6103.0點(diǎn)，跌幅2.25%。證監(jiān)會(huì)積極落實(shí)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放舉措，提升A股投資價(jià)值，降低外資投資門(mén)檻，有利于吸引更多外資進(jìn)入A股市場(chǎng)，同時(shí)我國(guó)政府推出強(qiáng)有力化債政策，有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，提振投資者信心，然而，鮑威爾鷹派講話重創(chuàng)降息預(yù)期，且近期市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)下降，一定程度抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2501合約偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)3232元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌94元/噸，跌幅2.83%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅回升，庫(kù)存保持溫和累庫(kù)態(tài)勢(shì)。隨著氣溫逐漸降低，需求存進(jìn)一步走弱預(yù)期，同時(shí)成本端支撐減弱，對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制，然而，宏觀政策利好下，部分項(xiàng)目存在趕工現(xiàn)象，需求季節(jié)性下滑速度或不及往年，同時(shí)當(dāng)前螺紋鋼庫(kù)存遠(yuǎn)低于往年同期，下方空間預(yù)計(jì)有限。綜合來(lái)看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價(jià)沖高回落，收盤(pán)報(bào)價(jià)5864元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌46元/噸，跌幅0.78%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2501合約多單持倉(cāng)230769手，空單持倉(cāng)223158手，多空比約為1.03。巴西主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨影響收割進(jìn)度，國(guó)內(nèi)甜菜榨季基本結(jié)束，此外，Unica公布的最新巴西中南部雙周數(shù)據(jù)顯示，10月下半月糖產(chǎn)量178.5萬(wàn)噸，同比下降24.3%，但國(guó)內(nèi)甜菜糖入市，南方甘蔗陸續(xù)開(kāi)始?jí)赫?，?guó)內(nèi)糖新榨季存豐產(chǎn)預(yù)期，且印度、泰國(guó)也有豐產(chǎn)預(yù)期，或限制上行空間。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2501合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)15220元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌235元/噸，跌幅1.52%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2501合約多單持倉(cāng)38956手，空單持倉(cāng)39110手，多空比約為1.00。隨氣溫逐漸下降，終端消費(fèi)出現(xiàn)改善，加之南方腌臘和北方灌腸已陸續(xù)啟動(dòng)，但目前終端消費(fèi)提振仍顯乏力，且養(yǎng)殖端惜售情緒減弱，計(jì)劃出欄量進(jìn)一步增加，此外，多地養(yǎng)殖場(chǎng)出現(xiàn)零星疫病，出欄相對(duì)積極，壓欄增重情緒不高。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注腌臘啟動(dòng)節(jié)奏。綜合來(lái)看，生豬短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報(bào)價(jià)1258元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌54元/噸，跌幅4.12%。玻璃期現(xiàn)價(jià)格低位反彈，導(dǎo)致玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn)，除天然氣工藝外，其他工藝生產(chǎn)毛利均已轉(zhuǎn)正。需求來(lái)看，玻璃實(shí)際需求處于近4年同期低位，庫(kù)存雖大幅下滑，但終端需求并無(wú)改善，玻璃上方空間或有限。技術(shù)分析來(lái)看，短期或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高試空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2490元/噸，持平前一交易日結(jié)算價(jià)。甲醇供應(yīng)居于高位，供應(yīng)壓力較大，且?guī)齑婢佑诮?年同期高位，制約甲醇上漲空間。四季度為甲醇需求旺季，市場(chǎng)有降庫(kù)預(yù)期，疊加宏觀政策持續(xù)改善，制約甲醇下探空間。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇上方有較強(qiáng)壓力，下方有較強(qiáng)支撐，甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。 

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報(bào)價(jià)2814元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌97元/噸，跌幅3.33%。基本面來(lái)看，11月USDA供需報(bào)告顯示世界大豆產(chǎn)量小幅減少，支撐豆粕期價(jià)，但是巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量充沛，世界大豆豐產(chǎn)預(yù)期仍較強(qiáng)，疊加美元指數(shù)走強(qiáng)導(dǎo)致美豆走弱，施壓內(nèi)盤(pán)豆粕期價(jià)。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，豆粕期價(jià)破位下跌，短期或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。交易者可關(guān)注巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣、播種進(jìn)度和生長(zhǎng)情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2501收盤(pán)報(bào)價(jià)7786元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌13元/噸，跌幅0.17%。山東產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果貨源充足，果農(nóng)存儲(chǔ)意愿不高。棲霞和陜西地區(qū)優(yōu)質(zhì)蘋(píng)果價(jià)格穩(wěn)定在較高區(qū)間，而普通貨源采購(gòu)需求較低。今年蘋(píng)果入庫(kù)進(jìn)度慢于去年，但是豐產(chǎn)預(yù)期未變，當(dāng)前交易情況未見(jiàn)明顯起色，近期市場(chǎng)整體交易速度一般，現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍平淡。綜合分析，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤(pán)報(bào)價(jià)3546元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌40元/噸，跌幅1.12%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，市場(chǎng)走貨平平，雞蛋庫(kù)存維持高位，疊加飼料價(jià)格有所回落，期價(jià)承壓。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.58天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.82天。持倉(cāng)方面，11月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2501合約多單持倉(cāng)約5.78萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約6.42萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉(cāng)約為-0.64萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)重心下移，短期雞蛋或震蕩偏弱運(yùn)行。 

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望或輕倉(cāng)逢高短空。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報(bào)價(jià)13955元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌75元/噸，跌幅0.53%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，國(guó)內(nèi)棉花整體供應(yīng)寬松，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒一般，下游需求仍以剛需為主。持倉(cāng)方面，11月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2501合約多單持倉(cāng)約32.05萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約34.18萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉(cāng)約為-2.13萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)再次下破14000壓力位，但距離下方13860附近支撐位較近，短期來(lái)看，棉價(jià)或以震蕩整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報(bào)價(jià)10084元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲204元/噸，漲幅2.06%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價(jià)較前一交易日上漲42元/噸。MPOB最新月報(bào)顯示10月馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存略低于預(yù)期，但高頻數(shù)據(jù)顯示11月上旬馬來(lái)西亞棕櫚油出口有明顯下滑，因此MPOB月報(bào)偏多驅(qū)動(dòng)有限。國(guó)際原油走弱預(yù)期下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)棕櫚油生物柴油用途將下滑，疊加多頭資金高位集中離場(chǎng)，導(dǎo)致上周三期價(jià)大幅下挫，但棕櫚油產(chǎn)地減產(chǎn)及進(jìn)口成本對(duì)期價(jià)仍有支撐，棕櫚油期價(jià)短期或高位寬幅震蕩運(yùn)行，后續(xù)關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)變化。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2501收盤(pán)報(bào)價(jià)3262元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌48元/噸，跌幅1.45%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為17.6萬(wàn)噸，較前一周降低1.4萬(wàn)噸，降幅7.37%；企業(yè)庫(kù)存為44.9萬(wàn)噸，較前一周降低5.1萬(wàn)噸，降幅10.2%。瀝青短期產(chǎn)銷再度回升，當(dāng)前庫(kù)存偏低支撐期價(jià)，結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，目前期價(jià)于重要壓力附近有所承壓，且原油走弱或拖累瀝青走勢(shì)，綜合來(lái)看，瀝青短期或整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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