（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）股指邏輯：今年前三季度，我國(guó)GDP累計(jì)同比增長(zhǎng)0.7%，經(jīng)濟(jì)年內(nèi)已實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)來(lái)看，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比轉(zhuǎn)正，消費(fèi)增速穩(wěn)步回升，出口超預(yù)期增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外需求逐步改善。進(jìn)入四季度，下游需求將加快恢復(fù)，由被動(dòng)去庫(kù)存向主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存過(guò)渡，企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善，股指由估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)。從基本面來(lái)看，內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面目前對(duì)于股市仍偏友好。另外，市場(chǎng)雖有所反彈，但成交量萎縮，北向資金持續(xù)凈賣(mài)出，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)態(tài)度仍趨于謹(jǐn)慎。接下來(lái)，十月...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）宏觀(guān)1、央企9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.3%；前三季度收入利潤(rùn)率保持在7%以上，9月達(dá)9.5%，創(chuàng)十年來(lái)最好水平；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額超4000億元，已恢復(fù)到正常水平。國(guó)資委回應(yīng)央企是否能夠如期完成年初預(yù)定目標(biāo)稱(chēng)，完成這個(gè)目標(biāo)還是有很大壓力，將力爭(zhēng)確保任務(wù)完成。2、發(fā)改委稱(chēng)，將抓緊年底前出臺(tái)鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，進(jìn)一步擴(kuò)大鼓勵(lì)外商投資范圍；加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，適時(shí)啟動(dòng)后續(xù)批次的國(guó)家層面重大外資項(xiàng)目申報(bào)工作；繼續(xù)抓好外商投資法及實(shí)施條例貫徹...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）股指邏輯：IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%；國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)也超預(yù)期，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度再加碼。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面目前對(duì)于股市仍偏友好。另外，上周北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入111.19億元，市場(chǎng)情緒趨于恢復(fù)。接下來(lái)，十月份美國(guó)大選和十四五規(guī)劃預(yù)計(jì)將會(huì)是市場(chǎng)主旋律，關(guān)注美國(guó)大選可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但從整體來(lái)看，股指中期任將維持震蕩上漲趨勢(shì)。趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：寬幅震蕩偏...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）宏觀(guān)1、中國(guó)前三季度GDP同比增長(zhǎng)0.7%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。第三季度GDP同比增長(zhǎng)4.9%，盡管低于5.2%的預(yù)期，仍為年內(nèi)最高；三季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)2.7%。前三季度全國(guó)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)0.6%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。2、中國(guó)9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.9%，連續(xù)6個(gè)月保持正增長(zhǎng)，預(yù)期5.8%，前值5.6%。前三季度規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)1.2%。3、9月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.4%，比8月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；前三季度，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）股指邏輯：IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%；國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)也超預(yù)期，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度再加碼。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面目前對(duì)于股市仍偏友好。另外，上周北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入111.19億元，市場(chǎng)情緒趨于恢復(fù)。接下來(lái)，十月份美國(guó)大選和十四五規(guī)劃預(yù)計(jì)將會(huì)是市場(chǎng)主旋律，關(guān)注美國(guó)大選可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但從整體來(lái)看，股指中期任將維持震蕩上漲趨勢(shì)。趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：寬幅震蕩偏...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）宏觀(guān)1、發(fā)改委正式發(fā)布《深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)綜合改革試點(diǎn)首批授權(quán)事項(xiàng)清單》，共有六大類(lèi)40條，其中要素市場(chǎng)化配置方面13條，包括推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制落地，建立新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板上市機(jī)制；推出深市股票股指期貨，不斷豐富股票股指期貨產(chǎn)品體系；開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或CDR試點(diǎn)；開(kāi)展破產(chǎn)制度改革試點(diǎn)，率先試行自然人破產(chǎn)制度；授權(quán)深圳在國(guó)家核定地方債額度內(nèi)自主發(fā)行，創(chuàng)新地方政府舉債機(jī)制，允許深圳到境外發(fā)行離岸人民幣地方政府債券。2...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）股指邏輯：IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國(guó)將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長(zhǎng)的國(guó)家，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)為1.9%，明年將達(dá)到8.2%；國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)也超預(yù)期，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度再加碼。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面目前對(duì)于股市仍偏友好。另外，上周北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入111.19億元，市場(chǎng)情緒趨于恢復(fù)。接下來(lái)，十月份美國(guó)大選和十四五規(guī)劃預(yù)計(jì)將會(huì)是市場(chǎng)主旋律，關(guān)注美國(guó)大選可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但從整體來(lái)看，股指中期任將維持震蕩上漲趨勢(shì)。趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：寬幅震蕩偏...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）宏觀(guān)1、中國(guó)9月CPI同比上漲1.7%，為2019年2月以來(lái)首次重回“1時(shí)代”，預(yù)期漲1.8%，前值漲2.4%。9月PPI同比下降2.1%，預(yù)期降1.7%，前值降2%。2、統(tǒng)計(jì)局：9月CPI漲幅比8月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，食品中，豬肉價(jià)格上漲25.5%，漲幅大幅回落27.1個(gè)百分點(diǎn)；PPI降幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中價(jià)格降幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開(kāi)采業(yè)，下降26.2%，擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)。3、證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)向全國(guó)人大常委會(huì)會(huì)議作關(guān)于股票發(fā)行注冊(cè)制改革...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）股指邏輯：市場(chǎng)在經(jīng)歷了前期的大漲后回歸平穩(wěn)盤(pán)整，量能保持平穩(wěn)，北上資金繼續(xù)小幅凈流出。受央行公布的社會(huì)融數(shù)據(jù)利好影影響，銀行、券商等大金融板塊走強(qiáng)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，全球流動(dòng)性泛濫、中國(guó)復(fù)蘇趨勢(shì)占優(yōu)，A股配置吸引力占優(yōu)，加之三季度企業(yè)業(yè)績(jī)大概率回升。在通脹未明顯升高前，我國(guó)宏觀(guān)流動(dòng)性不會(huì)明顯收緊，而在庫(kù)存周期和政策推動(dòng)因素下，企業(yè)盈利預(yù)期將有所改善。技術(shù)面來(lái)看，指數(shù)在連續(xù)上漲后回踩5日均線(xiàn)，均線(xiàn)系統(tǒng)繼續(xù)呈現(xiàn)多頭排列。整體來(lái)看，股指中期震蕩上漲趨勢(shì)不...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）股指邏輯：市場(chǎng)在經(jīng)歷了節(jié)后的大漲后回歸平穩(wěn)盤(pán)整，量能保持平穩(wěn)，北上資金小幅凈流出。今年7月來(lái)市場(chǎng)進(jìn)入震蕩盤(pán)整行情，主要還是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下貨幣政策微調(diào)，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)未來(lái)基本面的復(fù)蘇能否持續(xù)以及貨幣政策會(huì)何時(shí)真正收緊。從中長(zhǎng)期來(lái)看，全球流動(dòng)性泛濫、中國(guó)復(fù)蘇趨勢(shì)占優(yōu)，A股配置吸引力占優(yōu)，加之三季度企業(yè)業(yè)績(jī)大概率回升。在通脹未明顯升高前，我國(guó)宏觀(guān)流動(dòng)性不會(huì)明顯收緊，而在庫(kù)存周期和政策推動(dòng)因素下，企業(yè)盈利預(yù)期將有所改善。因此整體來(lái)看，股指中期震蕩上漲趨勢(shì)不...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）宏觀(guān)1、中國(guó)9月新增貸款、M2、社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)均好于預(yù)期。9月新增人民幣貸款19000億元，預(yù)期17492億元，前值12775億元；M2同比增長(zhǎng)10.9%，前值增10.4% ；社會(huì)融資規(guī)模增量為3.48萬(wàn)億元，比上年同期多9630億元。2、央行舉行第三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)，數(shù)據(jù)顯示資管產(chǎn)品增配非金融企業(yè)股票1.86萬(wàn)億元。對(duì)于信貸和社融增速，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘表示，目前仍是合理增長(zhǎng)，還沒(méi)有到偏快增長(zhǎng)的狀況。當(dāng)前應(yīng)允許宏觀(guān)杠桿率有階...

（關(guān)注公眾號(hào)“華創(chuàng)期貨研究”，觀(guān)看期貨行情解析直播）宏觀(guān)1、國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人指出，減稅降費(fèi)讓利是助企紓困的重要支撐，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)的關(guān)鍵舉措；目前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，要繼續(xù)狠抓后幾個(gè)月政策落實(shí)，更精準(zhǔn)用好財(cái)政直達(dá)資金，承諾的都要確保兌現(xiàn)到市場(chǎng)主體身上，決不打折扣，增強(qiáng)他們的發(fā)展能力。2、央行公告稱(chēng)，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于合理充裕水平，10月13日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1000億元逆回購(gòu)到期，因此凈回籠1000億元。資金面收斂，Shibor短端品種全線(xiàn)上行。隔夜品種上行17b...