(關(guān)注公眾號“華創(chuàng)期貨研究”,觀看期貨行情解析直播)
股指
邏輯:9月份國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然穩(wěn)步向上。三季度GDP同比為4.9%,較二季度抬1.7個百分點,略低于市場預(yù)期??偟膩砜?,目前國內(nèi)經(jīng)濟向好態(tài)勢未變,2020年中國經(jīng)濟將冠絕全球,IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》顯示2020年中國將是世界主要經(jīng)濟體中唯一保持正增長的國家,預(yù)計今年增長為1.9%,明年將達到8.2%,疊加近期的人民幣大幅升值,A股短期仍有較大機遇。但是近期仍有一些擾動性因素需要關(guān)注。其一,市場靜待美國財政刺激法案的落地情況,投資者風(fēng)險偏好有所回升。其二,美國大選在即,選情依然變幻莫測,仍需要謹(jǐn)防大選中的突發(fā)事件對于A股的不利影響。
趨勢觀點:寬幅震蕩偏弱。
焦煤
邏輯:考慮到焦化廠開工維持高位,下游積極采購為主,維持原料高庫存,焦煤需求偏強,因此焦煤價格有支撐。供應(yīng)方面,雖然產(chǎn)地焦煤供應(yīng)尚充足,但年底進口澳洲焦煤受限,這也將提振后期焦煤價格,且臨近年煤礦均以保安全生產(chǎn)為主,供應(yīng)端難有增量,而需求端持續(xù)旺盛,目前焦化廠在高利潤的及環(huán)保放松的背景下,開工率整體維持高位,整體來看,后期焦煤市場仍將保持穩(wěn)中偏強態(tài)勢。
趨勢觀點:建議以回調(diào)做多思路為主。
原油
邏輯:利比亞沖突雙方簽署停火協(xié)議,市場擔(dān)心原油產(chǎn)量及出口量快速增加,國際油價下跌,WTI再次跌破40美元/桶。目前來看,利比亞原油產(chǎn)量及出口量增加預(yù)期繼續(xù)從供應(yīng)端施壓,歐美疫情蔓延深化令需求及需求前景疲弱,而美國大選、美國經(jīng)濟刺激法案的不確定性令氣氛謹(jǐn)慎,油市運行不佳、短期面臨下行風(fēng)險。
趨勢觀點:建議短線做空思路為主。
甲醇
邏輯:供應(yīng)端來看,國內(nèi)甲醇企業(yè)開工有所提升,外盤伊朗裝置及馬來西亞裝置重啟恢復(fù),其他裝置多維持前期水平。需求端市場關(guān)注MTO工廠開會檢修情況,甲醇傳統(tǒng)下游行業(yè)開工表現(xiàn)一般,除MTBE趨穩(wěn)外,甲醛開工略有調(diào)低,其余產(chǎn)品開工微增。綜合來看,甲醇供應(yīng)端尚可,但整體需求偏淡。后期驅(qū)動一方面在于成本端部分甲醇企業(yè)潤仍欠佳,且隨著步入冬季供暖期,原料煤炭及天然氣均存上漲預(yù)期,成本面支撐尚可;另一方面,四季度如果提早進入冷冬天氣,甲醇燃料性需求將會增加,對于傳統(tǒng)需求起色不大的甲醇市場有一定提振。
趨勢觀點:建議短線區(qū)間交易為主。
橡膠
邏輯:近期橡膠的多頭邏輯主要來自供需結(jié)構(gòu)的利多支撐。交割品低倉單及海南產(chǎn)區(qū)濃乳原料直線拉漲,加之下游輪胎及汽車數(shù)據(jù)向好,均給多頭資金入駐提供較強支撐。不過經(jīng)過10月以來的持續(xù)強勢快速拉漲,投機資金也逐漸回歸理性,加之國外疫情發(fā)酵及對原油需求擔(dān)憂的加劇,天然橡膠雖然基本面表現(xiàn)強勢,但油價等商品市場回落也讓天然橡膠承壓,上漲勢頭有望放緩,預(yù)計本周滬膠有望高位偏強震蕩表現(xiàn)。
趨勢觀點:建議以回調(diào)做多思路為主。
PTA
邏輯:雖然終端織機開工負荷處于近8年高點,PTA供應(yīng)利空主導(dǎo)市場,下游聚酯產(chǎn)銷平淡,PTA加工費偏高有利于賣空期貨套保,且原油微跌,市場心態(tài)不佳跌。綜合來看,終端需求仍對市場有刺激,聚酯負荷短期預(yù)期保持高位;供應(yīng)端投產(chǎn)與檢修共存,階段性的供需變動或影響市場,成本端震蕩為主,缺乏向上驅(qū)動。
趨勢觀點:建議逢高沽空交易為主。
瀝青
邏輯:生產(chǎn)成本上升,從而帶動瀝青廠理論盈利水平較上周小幅縮減。10月份產(chǎn)量維持旺盛,環(huán)比小幅回落,瀝青生產(chǎn)利潤仍好于焦化利潤,開工率難以大幅下行,但目前煉廠利潤小幅虧損,預(yù)計供應(yīng)量穩(wěn)定為主。目前需求尚處于旺季,南北方還存在一定的趕工需求,預(yù)計10月份需求有所改善,但基于北方氣溫逐步下降,需求的改善較為有限。
趨勢觀點:預(yù)期震蕩,建議短線區(qū)間交易為主。
雞蛋
邏輯:本周雞蛋價格繼續(xù)回調(diào)。目前蛋禽生產(chǎn)淡季逐步開啟,但雞蛋供應(yīng)量依舊充足,需求面基本穩(wěn)定;進入11月糕點行業(yè)如逐步進入淡季,貿(mào)易商備貨仍較謹(jǐn)慎,目前蛋價處于震蕩期;隨著后期雞蛋供應(yīng)量將下降,預(yù)計11月蛋價將逐步回漲。
趨勢觀點:整體震蕩,建議短線區(qū)間交易為主。
胡小磊??投資咨詢號:Z0012312
李玉光? 投資咨詢號:Z0012313
?劉利? ?投資咨詢號:Z0014155
免責(zé)聲明:本報告中的信息均來源于已公開的資料,盡管我們相信報告中資料來源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證,請謹(jǐn)慎參考,并注意潛在的市場變化和投資風(fēng)險,據(jù)此操作,風(fēng)險自負。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時,與投資者無利益沖突,也不與投資者分享投資收益。