股指

邏輯：上周五A股大小指數(shù)分化，權(quán)重板塊相對低迷，滬指錄得四連陰險(xiǎn)守3300點(diǎn)，白酒股重挫。上證指數(shù)收盤跌0.86%，深證成指跌0.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%，萬得全A跌0.54%；兩市成交額超7000億元。北向資金凈賣出近50億元。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式依然向好，對A股估值有較強(qiáng)支撐。經(jīng)濟(jì)增速冠絕全球，支撐A股估值，IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示2020年中國將是世界主要經(jīng)濟(jì)體中唯一保持正增長的國家，預(yù)計(jì)今年增長為1.9%，明年將達(dá)到8.2%；但是近期市場有一些擾動，近期市場有一些擾動，近幾日信用違約潮愈演愈烈，在一定程度導(dǎo)致信用環(huán)境的惡化，引發(fā)市場對于國內(nèi)信用環(huán)境的擔(dān)憂，最終或會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，需警惕后期市場融資條件惡化對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)產(chǎn)生的不利影響；國內(nèi)最新公布的金融數(shù)據(jù)雖然依舊處于相對較高位置，但是總量不及預(yù)期。

趨勢觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：疫苗的利好消息陸續(xù)釋放，市場關(guān)注點(diǎn)重回基本面，歐美新冠病例數(shù)激增令需求憂慮持續(xù)，而IEA下調(diào)石油需求預(yù)期，以及美國原油庫存意外增加均利空油市，國際油價(jià)收低。目前來看，利比亞復(fù)產(chǎn)令供應(yīng)穩(wěn)步增加，歐美疫情繼續(xù)引發(fā)需求前景憂慮，短期油市仍將承壓。近期繼續(xù)關(guān)注歐佩克+產(chǎn)油國關(guān)于減產(chǎn)協(xié)議的消息，另外，美國石油鉆井?dāng)?shù)量若繼續(xù)增加，也將對油市形成一定壓制。

趨勢觀點(diǎn)：偏弱整理。

燃料油

邏輯：預(yù)計(jì)40美元/桶是價(jià)格重要的支撐位置，35美元/桶是中東產(chǎn)油國最大的底線，因此油價(jià)將在震蕩中等待疫苗的落地和后續(xù)沙特的減產(chǎn)大會決定。當(dāng)下關(guān)注拜登上臺后對于疫情的控制力度。消息面暫無明朗指引，燃料油市場繼續(xù)推漲的動能或?qū)⒉蛔?，預(yù)計(jì)短期價(jià)格高位守穩(wěn)，仍有一定的回落風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢觀點(diǎn)：偏弱整理。

焦炭

邏輯：各地第七輪提漲陸續(xù)推進(jìn)中，近期鋼廠采購平穩(wěn)，庫存略有回升，因此對提漲多持觀望情緒。焦企推漲積極，積極發(fā)運(yùn)，低庫存運(yùn)行，據(jù)悉有個(gè)別鋼廠已暗漲接貨。近期鋼廠庫存緩慢回升中，采暖季將至，采購轉(zhuǎn)為平穩(wěn)。綜合來看，焦企推漲意向仍高，預(yù)計(jì)短線現(xiàn)貨市場有望執(zhí)行第七輪提漲。

趨勢觀點(diǎn)：階段高位整理。

焦煤

邏輯：考慮到焦化廠開工維持高位，下游積極采購為主，維持原料高庫存，焦煤需求偏強(qiáng)，因此焦煤價(jià)格有支撐；供應(yīng)方面，焦煤生產(chǎn)正常，但年底煤礦均以保安全生產(chǎn)為主，增量有限，外加年底進(jìn)口澳洲焦煤受限及蒙古有確診病例，這對后期焦煤價(jià)格形成提振。整體來看，到年底焦煤市場將以穩(wěn)中上漲為主。

趨勢觀點(diǎn)：震蕩整理。

甲醇

邏輯：上周主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)低位，部分裝置意外停車導(dǎo)致供應(yīng)減量，現(xiàn)貨資源略顯緊張。受此影響，主產(chǎn)區(qū)仍有推漲意愿，高成本支撐下，本周內(nèi)地甲醇市場或?qū)⒀永m(xù)偏強(qiáng)走勢，考慮到下游成本傳導(dǎo)節(jié)奏，后期漲幅或受限。沿海區(qū)域受期貨帶動，近期價(jià)格仍在延續(xù)上行，場內(nèi)賣方心態(tài)偏強(qiáng)，下游業(yè)者利潤尚可，適量補(bǔ)入。

趨勢觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)。

PTA

邏輯：上游原料原油上漲乏力，難以提供有力的成本支撐，且逸盛大化PTA裝置即將重啟，PTA累庫預(yù)期較強(qiáng)。下游聚酯市場產(chǎn)銷不佳，市場缺乏信心，聚酯切片、聚酯瓶片、滌綸短纖價(jià)格略跌，下游需求平淡，PTA現(xiàn)貨市場買氣一般。

趨勢觀點(diǎn)：低位震蕩，建議反彈不追漲。

橡膠

邏輯：供需面來看結(jié)構(gòu)矛盾有所緩和，國外產(chǎn)區(qū)價(jià)格再度上漲提振市場；同時(shí)輪胎廠開工率維持高穩(wěn)仍對市場支撐明顯。但當(dāng)前基差回歸矛盾與供需矛盾疊加，因此短線不宜急于追漲。預(yù)計(jì)滬膠后市或維持震蕩態(tài)勢，同時(shí)當(dāng)前移倉換月過程中，盤面資金流動活躍，需警惕由此帶來的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢觀點(diǎn)：反彈整理。