股指
邏輯:周三消息面相對平靜,股指期貨整體維持震蕩走勢,市場情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,11月份物流業(yè)景氣指數(shù)為57.5%,較上月回升1.2個百分點,各分項指數(shù)均保持在擴張區(qū)間。物流業(yè)景氣指數(shù)升至年內(nèi)高點,顯示物流行業(yè)加快回升,尤其是快遞快運業(yè)業(yè)務(wù)量再創(chuàng)年內(nèi)新高。從基本面來看,中國11月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)3年新高,連續(xù)9個月維持在擴張區(qū)間,表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快,預(yù)計四季度GDP增速有望進(jìn)一步提高,接近疫情前水平,1-10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長0.7%(前值-2.4%)。從庫存周期的來看,1-10月產(chǎn)成品存貨同比增長6.9%(前值8.2%),3月份以來呈現(xiàn)高位回落的態(tài)勢,隨著下游需求加快恢復(fù),企業(yè)將由被動去庫存向主動補庫存過渡。貨幣政策保持靈活適度,精準(zhǔn)調(diào)控是主要方向,重點為小微企業(yè)提供資金支持,降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。
趨勢觀點:謹(jǐn)慎偏多。
原油
邏輯:歐佩克+產(chǎn)油國產(chǎn)量協(xié)商會議被推遲至周四舉行,產(chǎn)油國內(nèi)部意見分歧引發(fā)市場擔(dān)憂情緒,原油價格繼續(xù)下行。目前來看,油市缺乏明確消息指引,市場多等待周四產(chǎn)油國會議消息,市場憂慮情緒疊加美國原油庫存增加預(yù)期等利空,油價預(yù)計維持窄幅偏下整理。疫苗的利好消息逐漸消耗,近日的支撐力度逐漸減弱。
趨勢觀點:震蕩整理。
焦炭
邏輯:主流鋼廠近期有檢修,日耗下滑,到貨改善后庫存回升,對提漲較為抵觸,對第八輪提漲暫未回應(yīng)。焦企積極發(fā)運,開工暫穩(wěn),焦企觀望情緒增多,部分提漲,積極出貨,低庫存運行。綜合來看,市場心態(tài)較為觀望,鋼焦博弈膠著,預(yù)計短線現(xiàn)貨市場延續(xù)穩(wěn)價運行姿態(tài)。
趨勢觀點:偏多格局。
鐵礦石
邏輯:雖然期貨高基差經(jīng)過11月的持續(xù)修復(fù)后當(dāng)前已回落至正常區(qū)間,對盤面后續(xù)的上行驅(qū)動已不明顯,但國外礦山發(fā)運的邊際增量較為有限,且隨著前期壓港的持續(xù)緩解,后續(xù)到港壓力難有明顯增加,港口庫存趨勢性累庫暫已結(jié)束。同時鋼廠利潤水平正處于年內(nèi)高位,廠內(nèi)進(jìn)口燒結(jié)庫存水平也偏低,春節(jié)前對鐵礦仍有新一輪的補庫預(yù)期,后期不排除港口庫存持續(xù)降庫。
趨勢觀點:基本面預(yù)期向好,仍或偏強震蕩。
螺紋鋼
邏輯:11月份國內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量較10月份預(yù)期小幅增加,長流程鋼企延期檢修,唐山調(diào)坯和西南等地電弧爐企業(yè)生產(chǎn)熱情增加,整體供應(yīng)量上升。下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定,甚至部分工程存趕工需求,對建材持續(xù)消耗,推動社會庫存和鋼企庫存下降,但進(jìn)入12月份,天氣轉(zhuǎn)冷,對建材消耗量下降。
趨勢觀點:高位整理。
純堿
邏輯:輕堿下游產(chǎn)品自身運行欠佳,部分產(chǎn)品盈利能力較差,開工負(fù)荷不足,對輕堿需求萎縮。重堿下游玻璃廠家陸續(xù)拿貨補充原料純堿庫存,但中小單居多,純堿廠家整體庫存仍在增加,但市場供需矛盾仍未改變,下游謹(jǐn)慎觀望情緒不減,拿貨積極性不高,剛需補貨為主。
趨勢觀點:短期內(nèi)仍存一定下行空間。
橡膠
邏輯:市場基本面仍存利多因素,供應(yīng)端來看,國內(nèi)原料價格雖有小幅回落,但泰國方面原料價格持續(xù)走高,降雨偏多情況仍存炒作可能。而需求端,據(jù)了解雖然新月份輪胎廠家訂單情況不及上月,但輪胎廠整體開工仍舊維持相對高位,并未受明顯影響。同時當(dāng)前國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)形勢趨好,海外疫情常態(tài)化,下跌空間有限,為此預(yù)計近期市場偏強震蕩可能居高。
趨勢觀點:目前套保壓力較大,沖高壓力較為明顯,建議謹(jǐn)慎操作。
胡小磊??投資咨詢號:Z0012312
?劉利? ?投資咨詢號:Z0014155
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