股指

邏輯：周四股指期貨延續(xù)窄幅震蕩，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒占主導(dǎo)。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠700億。中國(guó)11月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI上升至57.8（前值56.8），為2010年5月以來次高值，表明制造業(yè)和服務(wù)業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏加快，供需兩端同步改善，經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇的勢(shì)頭。從基本面來看，11月制造業(yè)PMI再創(chuàng)新高，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張加快，預(yù)計(jì)四季度GDP增速將進(jìn)一步提高，接近疫情前水平。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：有消息稱歐佩克+產(chǎn)油國(guó)在達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議方面取得一定進(jìn)展，英國(guó)批準(zhǔn)使用疫苗，加之美國(guó)原油庫(kù)存下降等消息疊加，國(guó)際油價(jià)止跌反彈。目前來看，市場(chǎng)關(guān)注較多的仍是歐佩克+會(huì)議關(guān)于推遲增產(chǎn)的消息方面，達(dá)成推遲增產(chǎn)的概率較大，但不確定性令其對(duì)油市的支撐力度受到限制，油價(jià)預(yù)期窄幅調(diào)整，等待會(huì)議消息。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：震蕩回升整理。

焦炭

邏輯：主流鋼廠近期有檢修，日耗下滑，到貨改善后庫(kù)存回升，對(duì)提漲較為抵觸，對(duì)第八輪提漲暫未回應(yīng)。焦企積極發(fā)運(yùn)，開工暫穩(wěn)，焦企觀望情緒增多，部分提漲，積極出貨，低庫(kù)存運(yùn)行。綜合來看，市場(chǎng)心態(tài)較為觀望，鋼焦博弈膠著，預(yù)計(jì)短線現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)價(jià)運(yùn)行姿態(tài)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏多格局。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報(bào)價(jià)較昨續(xù)漲5元/噸左右，成交暫清淡，價(jià)格穩(wěn)中有漲，PB粉唐山910元/噸，山東超特785元/噸；內(nèi)礦市場(chǎng)暫穩(wěn)整理，山西市場(chǎng)上漲相對(duì)乏力，主要是由于本地鋼企限產(chǎn)，需求偏少，詢盤相對(duì)偏少，對(duì)本地市場(chǎng)價(jià)格提振作用不明顯，短期來看，本地供應(yīng)尚可，供強(qiáng)需弱背景下，市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏多格局。

螺紋鋼

邏輯：11月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量較10月份預(yù)期小幅增加，長(zhǎng)流程鋼企延期檢修，唐山調(diào)坯和西南等地電弧爐企業(yè)生產(chǎn)熱情增加，整體供應(yīng)量上升。下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，甚至部分工程存趕工需求，對(duì)建材持續(xù)消耗，推動(dòng)社會(huì)庫(kù)存和鋼企庫(kù)存下降，但進(jìn)入12月份，天氣轉(zhuǎn)冷，對(duì)建材消耗量下降。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)整理。

純堿

邏輯：近期金山部分純堿裝置有停車計(jì)劃，其他廠家開工負(fù)荷平穩(wěn)，純堿廠家整體開工負(fù)荷或有所下調(diào)。但純堿廠家整體庫(kù)存維持高位，輕堿庫(kù)存持續(xù)增加，廠家出貨壓力較大。重堿需求相對(duì)平穩(wěn)，下游浮法玻璃廠家適度備貨，純堿廠家重堿出貨情況明顯好轉(zhuǎn)。輕堿下游無機(jī)鹽、印染、洗滌等行業(yè)行情低迷，開工不足，對(duì)輕堿需求量減少。行業(yè)整體供需矛盾依舊凸顯，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：短期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)仍承受一定下行壓力。

橡膠

邏輯：周內(nèi)滬膠已完成主力換月，關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移至2105合約。供應(yīng)面看，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)進(jìn)入停割期，泰國(guó)南部主產(chǎn)區(qū)又遭遇強(qiáng)降雨，近期原材料價(jià)格的上漲，也給予成本較強(qiáng)支撐，加之青島一般貿(mào)易庫(kù)橡膠庫(kù)存去庫(kù)，對(duì)盤面形成支撐，下跌空間有限。需求端看，下游輪胎企業(yè)開工穩(wěn)健，保持正常庫(kù)存情況下按需采購(gòu)，同時(shí)汽車促銷政策對(duì)需求端也有潛在支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：盡管沖高存在壓力，但偏強(qiáng)震蕩明顯。