股指
邏輯:上周滬深300股指期貨表現(xiàn)最強(qiáng),周漲幅超5%;上證50股指期貨周漲幅為3.94%,中證500股指期貨周漲幅為3.19%。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面短期仍對A股有較強(qiáng)支撐。外圍近期也有利好消息傳來,市場對于美國總統(tǒng)權(quán)力交接不順利而引發(fā)的黑天鵝事件擔(dān)憂將有所緩解,抬升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。風(fēng)險(xiǎn)端,近期仍需警惕以下兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。第一,進(jìn)入冬季后,全球新冠疫情形勢嚴(yán)峻。第二,疫苗的安全性以及有效性需時(shí)刻關(guān)注,英國和南非此前相繼發(fā)現(xiàn)新冠病毒變種,目前這兩種毒株都在迅速傳播。雖然近期仍面臨較多的外圍風(fēng)險(xiǎn),但2021年一季度的春節(jié)躁動(dòng)仍可期待。宏觀層面來看,在國內(nèi)信用拐點(diǎn)出現(xiàn),社融、M2增速已達(dá)階段高點(diǎn)的情況下,我們認(rèn)為A股近期仍會(huì)是結(jié)構(gòu)性的行情,未來或更偏向于盈利驅(qū)動(dòng)。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,高利率的條件下,周期股表現(xiàn)大概率跑贏成長股,可重點(diǎn)關(guān)注IH以及IF。
趨勢觀點(diǎn):謹(jǐn)慎偏多,連續(xù)上漲后回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也在加大,多單注意保護(hù)盈利。
原油
邏輯:美國原油庫存下降與沙特承諾額外減產(chǎn)的消息持續(xù)利好,國際油價(jià)繼續(xù)上行,但歐美疫情惡化影響需求復(fù)蘇,油價(jià)漲勢受限。美國國會(huì)確認(rèn)拜登贏得美國大選,市場情緒平穩(wěn)。目前來看,供應(yīng)端利好消息持續(xù)發(fā)酵,美國政權(quán)平穩(wěn)交接增加后市樂觀預(yù)期,但疫情導(dǎo)致的需求憂慮仍不容小覷,油價(jià)料高位整理為主。
趨勢觀點(diǎn):短期或偏強(qiáng)整理。
動(dòng)力煤
邏輯:受公共衛(wèi)生事件影響,多家煤礦發(fā)布通知禁止河北方向車輛進(jìn)入,少數(shù)礦表示長途車輛拉運(yùn)略有影響,但整體銷售仍較平穩(wěn),價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行。下游需求方方面,山東地區(qū)企業(yè)自備電廠電煤接收價(jià)格多有不同程度上調(diào),漲幅集中在20-60元/噸不等,另外受河北地區(qū)公共衛(wèi)生事件影響,部分汽運(yùn)煤為主的電廠運(yùn)輸受限,進(jìn)煤明顯減少,現(xiàn)以消耗自身庫存為主。
趨勢觀點(diǎn):或高位震蕩為主。
焦炭
邏輯:隨著河鋼、日鋼陸續(xù)執(zhí)行上調(diào),第十二輪提漲正式落地;鋼廠維持正常采購,高爐開工暫時(shí)穩(wěn)定。焦炭限產(chǎn)略有放寬,開工恢復(fù)中,低庫存運(yùn)行,積極發(fā)運(yùn),但部分地區(qū)受公共衛(wèi)生事件影響,運(yùn)力緊張。焦炭市場整體供不應(yīng)求,市場心態(tài)偏強(qiáng),鋼廠高爐開工暫穩(wěn),需求支撐良好。綜合來看,焦企仍掌握市場話語權(quán)。
趨勢觀點(diǎn):或高位整理為主。
鐵礦石
邏輯:昨日外礦早盤報(bào)價(jià)漲20-30元/噸,成交尚可,現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng),粉礦漲15-20元/噸,PB粉山東1145元/噸,唐山1138/1142元/噸,塊礦大幅漲40元/噸,唐山紐曼篩后塊1385元/噸;內(nèi)礦市場暫穩(wěn),受山西物流限制影響,棗莊市場出貨好轉(zhuǎn),但鋼廠壓價(jià)力度較大,山東大礦明日調(diào)價(jià),參考外盤指數(shù)預(yù)計(jì)漲35-40元/噸。
趨勢觀點(diǎn):或高位震蕩為主。
純堿
邏輯:青海地區(qū)純堿廠家持續(xù)限產(chǎn),廠家整體開工負(fù)荷變動(dòng)不大,個(gè)別廠家開工負(fù)荷略降。終端用戶節(jié)前集中備貨,多數(shù)廠家執(zhí)行前期訂單為主,出貨較為順暢,整體庫存仍呈下降態(tài)勢,市場價(jià)格變動(dòng)不大。輕堿下游需求清淡,重堿下游浮法玻璃廠家部分備貨至春節(jié)后期,多數(shù)純堿廠家訂單超接,陸續(xù)出貨為主。
趨勢觀點(diǎn):震蕩整理為主。
乙二醇
邏輯:近期乙二醇現(xiàn)貨市場供應(yīng)流動(dòng)性收緊疊加成本端原油、煤炭表現(xiàn)強(qiáng)勢,乙二醇市場價(jià)格走勢快速回暖。但臨近春節(jié)假期,后續(xù)乙二醇供需預(yù)期仍謹(jǐn)慎,供需仍存相對較確定的轉(zhuǎn)弱預(yù)期,盤面價(jià)格高位回調(diào)壓力較大,預(yù)計(jì)乙二醇市場沖高持續(xù)性相對較差。
趨勢觀點(diǎn):供需預(yù)期仍謹(jǐn)慎,盤面價(jià)格高位回調(diào)壓力較大,建議謹(jǐn)慎操作。
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