股指
邏輯:周四股指期貨全線回調(diào),市場情緒明顯降溫。上午公布的中國12月進口同比增長6.5%(前值4.5%),創(chuàng)年內(nèi)第二高位,主要受大宗商品價格漲幅擴大的影響。出口同比增長18.1%,受基數(shù)效應(yīng)減弱的影響,增速較上月回落3個百分點,但已連續(xù)7個月保持正增長。進入2021年,隨著疫苗大規(guī)模投入使用,國外疫情有望得到控制,生產(chǎn)恢復(fù)后供給替代效應(yīng)將邊際減弱,預(yù)計出口增速或?qū)⒎啪?,但整體將保持韌性。從基本面來看,雖然12月新增貸款和社融增速放緩,出口增速回落,但整體維持在合理范圍內(nèi),經(jīng)濟穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)沒有改變。貨幣政策保持靈活精準(zhǔn)、合理適度,不搞“大水漫灌”,重點為小微企業(yè)提供資金支持,降低實體經(jīng)濟融資成本。短期來看,基本面持續(xù)改善的趨勢不變,股指加速上漲后進入調(diào)整階段,但中期上漲格局不改,耐心等待低吸機會。
趨勢觀點:謹(jǐn)慎偏多。
原油
邏輯:美國原油庫存降幅不及預(yù)期,而且成品油庫存增幅高于預(yù)期,加重市場憂慮情緒,加之美元匯率反彈影響,國際油價回吐日間漲幅、止?jié)q收低。目前來看,美國方面政權(quán)交接前夕略顯動蕩加重市場憂慮,但新一輪經(jīng)濟刺激計劃繼續(xù)提供支撐,疊加產(chǎn)油國挺市意愿強烈等,油價尚有支撐,短期仍偏高位整理。但須繼續(xù)關(guān)注疫苗推進以及疫情蔓延情況。
趨勢觀點:或延續(xù)偏強整理,建議短線偏多思路為主。
PTA
邏輯:下周國內(nèi)PTA開工負(fù)荷上升,逸盛大化225萬噸裝置將恢復(fù)滿負(fù)荷,福海創(chuàng)450萬噸裝置計劃1月20日左右重啟,下周PTA開工負(fù)荷將在91.24%左右,較本周上升7.59%。福建新產(chǎn)能計劃下周試車,部分PTA裝置長期運行,不排除存在意外檢修停車的可能。下游聚酯開工負(fù)荷緩慢下降,需求下滑,供需面整體偏空。但美國可能公布新一輪刺激計劃,全球貨幣寬松助力原油沖高,對PTA成本支撐較強。
趨勢觀點:或延續(xù)偏強震蕩,建議短線偏多操作為主。
乙二醇
邏輯:乙二醇持續(xù)去庫后形成的現(xiàn)貨端偏強格局近期受封港、裝置檢修等因素影響得到強化,現(xiàn)貨基差走強刺激市場現(xiàn)貨正套買盤增加,對現(xiàn)貨價格形成支撐。但由于后續(xù)基本面利好將逐步減弱,且春節(jié)前后供需結(jié)構(gòu)恢復(fù)累庫預(yù)期確定性較高,乙二醇價格走強持續(xù)性仍然較弱。
趨勢觀點:或偏強整理,建議重點保護多單利潤。
純堿
邏輯:近期國內(nèi)純堿廠家整體開工負(fù)荷變動不大,純堿廠家整體庫存延續(xù)下降態(tài)勢,1月份多數(shù)純堿廠家訂單充足,廠家出貨較為順暢。雖然近期河北地區(qū)玻璃原片出貨受限,但當(dāng)?shù)馗》úAS家生產(chǎn)正常,對重堿用量變動不大,目前多數(shù)浮法玻璃廠家原料純堿庫存充足,部分輕堿終端大戶亦備貨至春節(jié)前后。隨著春節(jié)的日益臨近,部分輕堿下游用戶或提前停產(chǎn)放假。春節(jié)前純堿廠家積極接單出貨為主。
趨勢觀點:預(yù)計震蕩整理運行,觀望為主。
橡膠
邏輯:臨近春節(jié),且近日期貨回落,市場遞報盤氣氛升溫,成交放量,加之輪胎開工率有所提升,均對盤面形成支撐。不過據(jù)悉國內(nèi)物流將于中下旬陸續(xù)停運,且多數(shù)工廠基本完成節(jié)前備貨,進一步買采意愿或有下降,下周或是節(jié)前買貨的機會。
趨勢觀點:弱勢區(qū)間震蕩概率較大,建議觀望為主。
棕櫚油
邏輯:因12月底的庫存略高于預(yù)期,而出口數(shù)據(jù)環(huán)比萎縮明顯,市場擔(dān)憂情緒加重。需要關(guān)注1月上半月的出口情況是否有所轉(zhuǎn)好。若依舊保持大幅度萎縮的情況,預(yù)計棕櫚油價格上漲難度較大。同時需要關(guān)注美豆及豆油消息,若庫存一直保持低位,將給予棕櫚油支撐,抑制棕櫚油價格下跌。
趨勢觀點:偏弱整理,建議觀望為主。
胡小磊??投資咨詢號:Z0012312
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