股指

邏輯：周一股指期貨全線上漲，市場做多情緒高漲。為維護(hù)春節(jié)前流動性平穩(wěn)，央行在公開市場進(jìn)行1100億7天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放100億。消息面，中國證監(jiān)會正式批復(fù)深圳證券交易所合并主板與中小板，指出合并深交所主板與中小板是全面深化資本市場改革的一項重要舉措，將指導(dǎo)深交所整合主板與中小板制度規(guī)則，做好監(jiān)管銜接，對發(fā)行上市、市場產(chǎn)品、指數(shù)名稱等進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，做好技術(shù)系統(tǒng)改造和測試，確保平穩(wěn)落地。從基本面來看，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇的態(tài)勢，考慮到低基數(shù)效應(yīng)，一季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將顯著偏高，之后開始逐季回落，全年GDP增速有望超過8%，平均增速將回歸潛在產(chǎn)出水平。隨著疫苗大規(guī)模投入使用，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望加快，企業(yè)進(jìn)入主動補庫存階段，盈利增速上行，根據(jù)庫存周期推斷，有望持續(xù)至二季度，股指將繼續(xù)受到業(yè)績改善支撐。貨幣政策保持穩(wěn)定，不急轉(zhuǎn)彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配。

趨勢觀點：距離春節(jié)假期還有最后兩個交易日，預(yù)計市場將平穩(wěn)過渡，政策面釋放積極信號，節(jié)后股指春季行情有望延續(xù)，建議合理持倉過節(jié)。

原油

邏輯：產(chǎn)油國致力于油市再平衡，美國經(jīng)濟(jì)刺激法案取得一定進(jìn)展，原油市場供應(yīng)預(yù)期收緊、需求前景樂觀的利好持續(xù)發(fā)酵，市場信心較足，原油價格連續(xù)上漲。近期市場多關(guān)注利好消息，油市依然偏強運行，但油價走強令美國石油產(chǎn)出增長預(yù)期加大，歐美地區(qū)部分防疫舉措也仍在限制燃油需求。市場不確定因素依然存在，需繼續(xù)關(guān)注疫情發(fā)展以及沙特、伊朗等產(chǎn)油國的產(chǎn)出動向。

趨勢觀點：預(yù)期漲勢放緩，維持高位震蕩，建議短線謹(jǐn)慎偏多操作或觀望。

PTA

邏輯：PTA開工負(fù)荷上升且新產(chǎn)能出料，供應(yīng)壓力增加，節(jié)前現(xiàn)貨買賣氣氛下降。需求方面，下周赴東舜興、江陰華宏、申久、宏泰裝置預(yù)計檢修，預(yù)期下周周度產(chǎn)量繼續(xù)下跌，本周終端織造企業(yè)多數(shù)放假停車，江浙地區(qū)化纖織造綜合開機率為14.49%，供需面整體利空。但原油刷新近13個月內(nèi)高點，成本支撐利好占據(jù)上風(fēng)。

趨勢觀點：預(yù)計短期偏強震蕩，建議短線輕倉試多或觀望。

動力煤

邏輯：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)國有大型礦井正常生產(chǎn)，近期煤價持續(xù)下行，終端減緩采購，鐵路和地銷發(fā)運情況均不理想，加之春節(jié)期間多數(shù)煤礦不放假。下游需求方面，隨氣溫回升，南方居民取暖用電負(fù)荷也有下滑；同時臨近春節(jié)假期，部分工廠停產(chǎn)放假，工業(yè)用電量也有減少，多重因素影響下電廠日耗整體呈下降態(tài)勢運行。

趨勢觀點：預(yù)計偏弱震蕩，建議觀望為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價受期貨偏強影響價格小幅調(diào)整，但臨近假期市場基本休市，部分貿(mào)易商空倉過節(jié)，幾無報盤。內(nèi)礦市場暫穩(wěn)運行，山西地區(qū)價格多穩(wěn)整理，河北地區(qū)物流解除限制，部分資源發(fā)往平山地區(qū)價略高，貿(mào)易礦需求較前期有所增加，臨近春節(jié)，交投熱度減退，市場價格調(diào)整意愿不強，呈現(xiàn)窄幅盤整走勢。

趨勢觀點：預(yù)計高位寬幅震蕩，建議觀望為主。

橡膠

邏輯：市場基本面無明顯變動，我國市場已逐步進(jìn)入休假狀態(tài)，尤其在多地制品廠已進(jìn)入放假狀態(tài)后，本周內(nèi)國內(nèi)部分輪胎企業(yè)也已開啟假期模式，市場需求端表現(xiàn)不佳。受主產(chǎn)國停割期逐步到來以及我國春節(jié)假期臨近的雙重影響，近期市場供需結(jié)構(gòu)難見明確改善，市場缺乏明顯指引，為此預(yù)計近期天然橡膠維持震蕩可能性居高。

趨勢觀點：年后走勢受公共衛(wèi)生事件不確定性影響，建議節(jié)前謹(jǐn)慎操作為主。