華創(chuàng)期貨:市場(chǎng)缺乏明顯指引 預(yù)計(jì)橡膠維持震蕩可能性居高
時(shí)間:2021/2/10 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:國內(nèi)經(jīng)濟(jì)對(duì)A股的支撐仍在,經(jīng)濟(jì)層面,中國GDP首次突破100萬億元。2020年國內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元,同比增長2.3%,其中,第四季度增長6.5%。流動(dòng)性層面對(duì)A股影響相對(duì)中性,12月金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期,社融存量同比增速13.3%(前值13.6%);M2同比增速10.1%(前值10.7%),流動(dòng)性對(duì)A股最友好的時(shí)光已經(jīng)過去。外圍也有利好消息傳來,美國參議院2月2日以50票對(duì)49票的投票結(jié)果,就2021財(cái)政年度預(yù)算決議開始辯論,此舉將為拜登救濟(jì)計(jì)劃以簡(jiǎn)單多數(shù)而不是大多數(shù)立法所需的60票在參議院獲得通過掃清道路。在市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)計(jì)未有較大變化的前提下,市場(chǎng)交投熱情可能會(huì)繼續(xù)相對(duì)冷淡,重點(diǎn)節(jié)后關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性的變化。中長期來看,仍需警惕緊信用對(duì)于今年權(quán)益市場(chǎng)的不利影響。

趨勢(shì)觀點(diǎn):謹(jǐn)慎偏多,建議合理持倉過節(jié)。


原油

邏輯:關(guān)鍵產(chǎn)油國減產(chǎn),疫苗配發(fā)進(jìn)度平穩(wěn)以及美國有望通過經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃均利好需求前景,供需前景樂觀繼續(xù)支撐油市,原油價(jià)格漲勢(shì)延續(xù)。近期市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注利好消息,美伊關(guān)系緊張令伊朗石油重返油市的可能性降低,油價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。但油價(jià)持續(xù)走強(qiáng),令美國石油產(chǎn)出增長預(yù)期加重,而且歐美地區(qū)部分防疫舉措也仍在限制燃油需求。需繼續(xù)關(guān)注沙特、伊朗等關(guān)鍵產(chǎn)油國的產(chǎn)出動(dòng)向,油市不確定性因素依然存在。

趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)期漲勢(shì)放緩,維持高位震蕩,建議短線謹(jǐn)慎偏多操作或觀望。


PTA

邏輯:2月PTA開工負(fù)荷較高且新產(chǎn)能陸續(xù)投放,PTA累庫,供應(yīng)端利空市場(chǎng)。江浙地區(qū)聚酯市場(chǎng)上漲,需求整體不佳。其中,滌綸長絲產(chǎn)銷13.70%,滌綸短纖產(chǎn)銷21.58%,聚酯切片產(chǎn)銷90.53%。原油再度刷新近13個(gè)月內(nèi)高點(diǎn),PTA加工費(fèi)較低,成本支撐與供應(yīng)過剩博弈。

趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)僵持偏強(qiáng),建議觀望為主。


動(dòng)力煤

邏輯:為保障春節(jié)假期煤炭供應(yīng),當(dāng)?shù)囟鄶?shù)煤礦不放假,煤炭供需形勢(shì)進(jìn)一步寬松。下游需求方面,隨春節(jié)假期即將到來,沿海煤炭市場(chǎng)交投氣氛持續(xù)降溫,市場(chǎng)實(shí)際成交較冷清,截至2月9日秦皇島港錨地船舶28艘,較今冬數(shù)量最高點(diǎn)1月13日的81艘減少53艘,降幅達(dá)65.43%。節(jié)前下游終端用戶維持觀望心態(tài),北方各港錨地船舶數(shù)量繼續(xù)下降。

趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)震蕩整理,建議觀望為主


鐵礦石

邏輯:臨近假期,外礦貿(mào)易商多已離場(chǎng)休假,報(bào)盤較少,期貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行,加上對(duì)節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫的良好預(yù)期,節(jié)前現(xiàn)貨市場(chǎng)向上調(diào)整。內(nèi)礦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行,邯邢市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行,本地鋼企多數(shù)處于停采狀態(tài),同時(shí)本地物流限制解除,運(yùn)費(fèi)降幅較大,周邊低價(jià)資源對(duì)本地有一定影響,目前商家觀望心態(tài),節(jié)前多處于休市狀態(tài),價(jià)格維穩(wěn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)高位寬幅震蕩,建議觀望為主。


橡膠

邏輯:市場(chǎng)基本面無明顯變動(dòng),泰國逐步進(jìn)入停割期,原料產(chǎn)出有所減少致使原料價(jià)格出現(xiàn)上漲,同時(shí)我國市場(chǎng)已逐步進(jìn)入休假狀態(tài),尤其在多地制品廠已進(jìn)入放假狀態(tài)后,本周內(nèi)國內(nèi)部分輪胎企業(yè)也已開啟假期模式,市場(chǎng)需求端表現(xiàn)不佳。受主產(chǎn)國停割期逐步到來以及我國春節(jié)假期臨近的雙重影響,近期市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)難見明確改善,市場(chǎng)缺乏明顯指引,為此預(yù)計(jì)近期天然橡膠維持震蕩可能性居高。

趨勢(shì)觀點(diǎn):年后走勢(shì)受公共衛(wèi)生事件不確定性影響,建議節(jié)前謹(jǐn)慎操作為主。


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