華創(chuàng)期貨:下游需求存向好預(yù)期 純堿或維持穩(wěn)中向好走勢運行
時間:2021/3/1 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:上一交易日,股市受到美股大跌影響,市場直接跳空低開,盤中股市兩次出現(xiàn)反彈,但是反彈力度均不大。從權(quán)重來看,貴州茅臺低開翻紅,帶領(lǐng)白酒板塊企穩(wěn),上證50獲得較大支撐。相比于主板權(quán)重的龍頭效應(yīng),中小盤并無顯著的龍頭效應(yīng),且前期龍頭抱團對指數(shù)影響較大,中小盤跌幅相對較弱。市場情緒方面,個股漲跌家數(shù)相對持平,受到外部的影響,股指波動加劇,繼續(xù)觀望。股市短期投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換,高估值股票持續(xù)下跌,低估值股指逆勢上漲,分化明顯。大型機構(gòu)暫停申購以及部分大型基金流出對股市謹慎觀點,引發(fā)市場對股市憂慮,股指短期連續(xù)下跌。

趨勢觀點:短期股指轉(zhuǎn)弱,建議觀望。


原油

邏輯:供需緊平衡預(yù)期繼續(xù)支撐油市,但產(chǎn)油國增產(chǎn)動向不明,加重市場觀望氣氛,原油價格窄幅調(diào)整,WTI油價連漲四日、攀至22個月以來新高。歐佩克會議前夕市場氣氛謹慎,投資者權(quán)衡供需前景,油價或維持高位整理為主,存在回調(diào)可能。需繼續(xù)關(guān)注關(guān)鍵產(chǎn)油國產(chǎn)量政策傾向,以及地緣風(fēng)險等消息。

趨勢觀點或維持高位整理為主,建議短線區(qū)間交易為主


PTA

邏輯:3月份來看,全球?qū)捤韶泿耪咧拢驼鹗幧蠞q的概率仍然較大,對PTA成本支撐增強。偏低加工費之下,PTA 檢修增多,對沖PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)利空,且期貨倉單數(shù)量續(xù)增將分散現(xiàn)貨過剩壓力,預(yù)估3月PTA供應(yīng)壓力有限。下游聚酯開工負荷繼續(xù)上升,對PTA需求增加。

趨勢觀點:預(yù)計偏強震蕩,建議謹慎偏多思路操作。


甲醇

邏輯:3月份傳統(tǒng)下游將逐步恢復(fù),多數(shù)化工品推漲帶動部分下游盈利性出現(xiàn)好轉(zhuǎn),因此市場存有一定上推意愿。甲醇裝置雖有春檢計劃但影響體量有限,整體供應(yīng)端較為充裕,國內(nèi)甲醇市場整體區(qū)間震蕩為主,部分裝置檢修或帶動局部區(qū)域階段性存有窄幅反彈機會。沿海雖然進口量難有明顯增量而出口量仍較多、但需求端增量依然并不明顯、內(nèi)地發(fā)往沿海區(qū)域量或?qū)⒃隽?。整體從基本面來看變動并不明顯。

趨勢觀點:預(yù)計短期延續(xù)偏強運行,建議短線偏多思路操作


純堿

邏輯:近期純堿下游需求存向好預(yù)期,加上期貨盤面價格較高,期現(xiàn)商拿貨熱情高漲,帶動現(xiàn)貨交投氛圍,看漲預(yù)期增加,多數(shù)純堿廠家計劃進一步上調(diào)新單價格。3月部分交割貨源將投放市場,或?qū)κ袌鲋貕A貨源形成一定補充,且市場價格漲速較快,部分下游及貿(mào)易商謹慎心態(tài)有所加強。純堿廠家訂單充足,部分聯(lián)堿廠家3月份接單情況較好,待發(fā)量大,部分廠家惜售控制接單。

趨勢觀點:預(yù)計或維持穩(wěn)中向好走勢運行,建議偏多思路操作。


焦炭

邏輯:節(jié)后焦炭逐步進入下行空間,鋼廠高爐限產(chǎn)累加庫存高位,逐步控制庫存后,焦炭需求端逐步下滑。焦企由于利潤高位,繼續(xù)積極發(fā)運,開工高位,短線供應(yīng)較為充足。綜合來看,3月上旬焦炭價格繼續(xù)下行概率較大,中下旬隨著采暖季結(jié)束與產(chǎn)能淘汰后,市場有轉(zhuǎn)穩(wěn)可能。

趨勢觀點:或延續(xù)偏空格局,建議短線偏空思路操作為主。


礦石

邏輯:一方面,春節(jié)前后的生鐵產(chǎn)量不降反升,3月采暖季結(jié)束,疊加鋼企年度檢修陸續(xù)完成,同時在終端需求比較強的背景下,后期鋼企開工率或小幅上升,鐵水產(chǎn)量仍然會繼續(xù)上升,對原料的需求仍會比較旺盛,因此鐵礦石價格底部支撐較強。另一方面,春節(jié)后黑色市場經(jīng)過一波明顯拉漲,當前價格已經(jīng)提前兌現(xiàn)利多的支撐,后期市場需等待現(xiàn)實需求的兌現(xiàn),一旦終端需求不及預(yù)期或無法超預(yù)期,鋼材價格就存在不確定性的調(diào)整,礦價也將有一定調(diào)整空間。

趨勢觀點:預(yù)計延續(xù)偏強運行,建議偏多思路操作為主。


棕櫚油

邏輯:3月份棕櫚油進入增產(chǎn)周期,將有庫存增長的壓力,價格有所承壓。但需要考慮宏觀環(huán)境以及市場預(yù)期對大宗商品市場價格的影響,從而影響棕櫚油價格變化。就當前的較強的通脹預(yù)期以及各國生產(chǎn)逐步恢復(fù),經(jīng)濟增長信心的增強,商品價格仍有繼續(xù)上漲的可能。該預(yù)期將對棕櫚油價格有推動作用

趨勢觀點:或延續(xù)偏強,建議謹慎偏多思路操作。


胡小磊??投資咨詢號:Z0012312

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