華創(chuàng)期貨:原礦資源延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì) 預(yù)計(jì)短期礦石仍將偏強(qiáng)運(yùn)行
時(shí)間:2021/3/4 0:00:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周三股指期貨全線大漲,市場(chǎng)情緒明顯回暖。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作,當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。中國(guó)2月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI錄得51.5(前值52),連續(xù)3個(gè)月回落,2月服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI同步放緩,主要受春節(jié)錯(cuò)月和假期因素的影響,屬于正常的季節(jié)性波動(dòng)。從基本面來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)沒(méi)有改變,考慮到低基數(shù)效應(yīng),今年一季度GDP增速將顯著偏高,之后將呈現(xiàn)逐季回落的態(tài)勢(shì),經(jīng)濟(jì)增速年內(nèi)將回歸潛在產(chǎn)出水平。隨著疫苗接種的人群和范圍擴(kuò)大,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望加快,企業(yè)進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段,盈利增速上行,根據(jù)庫(kù)存周期推斷,將持續(xù)至今年二季度,股指將繼續(xù)受到企業(yè)盈利改善支撐。貨幣政策保持穩(wěn)定,不急轉(zhuǎn)彎,不搞“大水漫灌”,雖然市場(chǎng)利率有所上升,但仍處于低位,企業(yè)融資環(huán)境依然是相對(duì)寬松的,對(duì)股指估值的影響偏中性。短期來(lái)看,全國(guó)兩會(huì)陸續(xù)開(kāi)幕,會(huì)議期間以維穩(wěn)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):連續(xù)下跌后開(kāi)啟超跌反彈,維持謹(jǐn)慎偏多的思路


原油

邏輯:歐佩克+4月增產(chǎn)預(yù)期較重,繼續(xù)利空油市,國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)下行。目前來(lái)看,歐佩克+及沙特等關(guān)鍵產(chǎn)油國(guó)對(duì)需求前景預(yù)期樂(lè)觀,也進(jìn)一步暗示增產(chǎn)的可能性,市場(chǎng)觀望氣氛較重,油價(jià)繼續(xù)整理為主、等待會(huì)議消息,由于近日市場(chǎng)提前消化產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)預(yù)期,消息落定后市場(chǎng)反應(yīng)或相應(yīng)縮小。另外,API美國(guó)原油庫(kù)存增加,晚間EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)或?qū)τ褪行纬梢欢ㄒ种啤?/span>

趨勢(shì)觀點(diǎn)或維持整理,建議觀望為主。


純堿

邏輯:近期純堿廠家開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)提升,市場(chǎng)供應(yīng)量有所增加,3月份新單價(jià)格明顯上調(diào),部分廠家表示出貨情況較好,據(jù)悉青海地區(qū)火車發(fā)運(yùn)緊張。市場(chǎng)看漲氛圍濃厚,部分廠家控制接單,多數(shù)純堿廠家訂單充足,待發(fā)量較大,部分惜售,有意拉漲市場(chǎng)價(jià)格。隨市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲,部分業(yè)者謹(jǐn)慎觀望心態(tài)有所加強(qiáng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):短期內(nèi)或偏強(qiáng)整理運(yùn)行,建議謹(jǐn)慎偏多思路操作


礦石

邏輯:昨日外礦早盤報(bào)價(jià)較昨降5-10元/噸,成交一般,部分鋼企有補(bǔ)庫(kù)需求,隨著尾盤拉漲,價(jià)格逐漸堅(jiān)挺,山東PB粉1155-1173元/噸,超特980/983元/噸;內(nèi)礦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行,山西地區(qū)價(jià)格再次高漲,由于礦選企業(yè)尚未全面復(fù)產(chǎn),原礦以及精粉資源都呈現(xiàn)偏緊,商家捂貨惜售,高要心態(tài)明顯,短期外地務(wù)工人員陸續(xù)返崗,但炸藥受限,原礦資源延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎偏多思路操作為主。


橡膠

邏輯:基本面變動(dòng)有限,需求端來(lái)看下游工廠開(kāi)工穩(wěn)步恢復(fù),市場(chǎng)需求端支撐不改,而同時(shí)隨著泰國(guó)進(jìn)入停割期,天然橡膠主產(chǎn)國(guó)整體進(jìn)入低產(chǎn)期,雖然對(duì)于開(kāi)割季產(chǎn)量有增長(zhǎng)預(yù)期,但短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響有限,為此供應(yīng)端仍呈現(xiàn)利好為主。不過(guò)隨著宏觀向好氣氛的褪去,市場(chǎng)逐步回歸理性,大量資金逐步離場(chǎng),市場(chǎng)短期走勢(shì)存寬幅震蕩可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎操作,觀望為主。


動(dòng)力煤

邏輯:供應(yīng)方面來(lái)看,產(chǎn)地煤礦受安全檢查的影響較小,多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn),且產(chǎn)量處于高位水平,而北方港口煤炭庫(kù)存也呈增加的趨勢(shì),供應(yīng)端有保障。需求方面來(lái)看,供暖季即將結(jié)束,電廠耗煤量逐步轉(zhuǎn)向回落,后期終端拉運(yùn)仍以長(zhǎng)協(xié)煤為主,對(duì)市場(chǎng)煤的需求量并不大,預(yù)計(jì)煤價(jià)漲幅有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議暫時(shí)觀望為主

胡小磊??投資咨詢號(hào):Z0012312

李意(協(xié)助) 期貨從業(yè)資格號(hào):F3075922

?

免責(zé)聲明:本報(bào)告中的信息均來(lái)源于已公開(kāi)的資料,盡管我們相信報(bào)告中資料來(lái)源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證,請(qǐng)謹(jǐn)慎參考,并注意潛在的市場(chǎng)變化和投資風(fēng)險(xiǎn),據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí),與投資者無(wú)利益沖突,也不與投資者分享投資收益。