股指

邏輯：周一股指期貨高開低走，收盤三大股指全線重挫，市場恐慌情緒發(fā)酵。中國1-2月進(jìn)出口超預(yù)期增長，按美元計(jì)價(jià)，出口同比增長60.6%，進(jìn)口同比增長22.2%，分別高于去年12月42.5和15.7個(gè)百分點(diǎn)。1-2月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1032.6億美元，而去年同期為逆差74.3億美元。今年春節(jié)“就地過節(jié)”政策加快了節(jié)后復(fù)工進(jìn)度，是進(jìn)出口超預(yù)期增長的主要原因，預(yù)計(jì)3月份開始將恢復(fù)正常波動(dòng)。今年政府工作報(bào)告明確，宏觀政策要繼續(xù)為市場主體紓困，保持必要支持力度，不急轉(zhuǎn)彎，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持流動(dòng)性合理充裕，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，加大再貸款再貼現(xiàn)支持普惠金融力度。短期來看，美債收益率持續(xù)上行，對(duì)股指的估值形成壓制，并打壓風(fēng)險(xiǎn)偏好，股指跌勢擴(kuò)大，市場情緒極度悲觀。

趨勢觀點(diǎn)：建議暫時(shí)選擇觀望，耐心等待止跌信號(hào)。

原油

邏輯：歐佩克+產(chǎn)油國4月份原油產(chǎn)量政策基本不變，加之美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，周五國際油價(jià)上漲至2019年二季度以來的新高。周末美國1.9萬億美元的刺激法案通過參議院投票，沙特石油重鎮(zhèn)遭遇無人機(jī)襲擊，均給油市提供進(jìn)一步支撐，昨日油價(jià)跳空高開，短期將繼續(xù)偏強(qiáng)整理。油市需求前景樂觀，而產(chǎn)油國增產(chǎn)步伐放緩，供需緊平衡預(yù)期將繼續(xù)支撐油市穩(wěn)健回暖。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)高位偏強(qiáng)震蕩為主，謹(jǐn)慎偏多思路操作。

甲醇

邏輯：近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利好以及國際原油價(jià)格的大幅上漲，提升了市場信心和甲醇的估值，外加近期內(nèi)蒙古自治區(qū)印發(fā)的《關(guān)于確保完成“十四五”能耗雙控目標(biāo)任務(wù)若干保障措施（征求意見稿）》政策的出臺(tái)導(dǎo)致甲醇供應(yīng)端存在減少預(yù)期，短期甲醇價(jià)格或謹(jǐn)慎偏多。但需注意國際原油價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，還有甲醇進(jìn)口量上升導(dǎo)致甲醇港口庫存的去化不暢的情況。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)高位偏強(qiáng)震蕩為主，謹(jǐn)慎偏多思路操作。

橡膠

邏輯：供應(yīng)端利好不改，當(dāng)前天然橡膠主產(chǎn)國整體進(jìn)入低產(chǎn)期，而近日泰國受到夏季風(fēng)暴侵襲，降雨有所增加，疊加當(dāng)前泰國停割期，原料生產(chǎn)進(jìn)一步受限致使原料價(jià)格再度回升。而當(dāng)前下游工廠開工穩(wěn)步恢復(fù)，輪胎廠開工水平基本達(dá)到相對(duì)高位水平，市場需求端支撐不改。受節(jié)后價(jià)格連續(xù)上漲支撐，輪胎廠家出貨均相對(duì)理想，庫存儲(chǔ)備有所下降。不過當(dāng)前外圍宏觀影響仍顯濃重。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)仍以區(qū)間震蕩為主，建議觀望。

純堿

邏輯：近期國內(nèi)純堿廠家開工負(fù)荷略有下調(diào)，豐成鹽化開工負(fù)荷略降，河南駿化純堿裝置開工6成左右，新都檢修時(shí)間推遲至本月20日左右，部分廠家惜售情緒明顯，對(duì)后市信心充足。終端用戶多堅(jiān)持按需采購，近期下游需求好轉(zhuǎn)，多數(shù)純堿廠家訂單充足，多執(zhí)行前期訂單為主，新單價(jià)格持續(xù)上漲，部分廠家控制控制接單，個(gè)別廠家封單不接。期貨盤面強(qiáng)勢運(yùn)行，短期國內(nèi)純堿市場或延續(xù)向好態(tài)勢。

趨勢觀點(diǎn)：建議偏多思路操作。

礦石

邏輯：昨日外礦早盤報(bào)價(jià)較上周漲5-10元/噸，期貨寬幅震蕩，唐山繼續(xù)實(shí)行嚴(yán)格環(huán)保政策，鋼廠觀望氣氛不減，補(bǔ)貨積極性不高，貿(mào)易商心態(tài)尚穩(wěn)，積極出貨，PB粉成交山東1168-1180元/噸，唐山1179/1180元/噸。內(nèi)礦市場偏強(qiáng)運(yùn)行，山西地區(qū)由于炸藥管控，原礦資源仍處于偏緊態(tài)勢，選廠庫存水平較低，市場報(bào)價(jià)處于高位，當(dāng)前由于資源量緊缺，總體貿(mào)易量少。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短期高位震蕩整理為主，建議暫時(shí)選擇觀望。

焦炭

邏輯：鋼廠近期庫存補(bǔ)至高位后，陸續(xù)開啟新一輪提降，降幅100元/噸，高爐開工尚可，需求收縮后，對(duì)焦炭議價(jià)能力增強(qiáng)。焦企維持高位開工，積極發(fā)貨為主，但近期貿(mào)易商活躍度下滑，部分鋼廠控制到貨，局部焦企出現(xiàn)庫存累積現(xiàn)象，對(duì)提降難以抵抗。綜合來看，鋼廠逐步掌握市場話語權(quán)，供需格局偏寬松。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)延續(xù)偏弱運(yùn)行，建議偏空思路操作。

動(dòng)力煤

邏輯：目前鄂爾多斯地區(qū)煤管票繼續(xù)按照核定產(chǎn)能發(fā)放，部分露天煤礦受“兩會(huì)”召開的影響，產(chǎn)量或?qū)⒂兴s減。受成本的支撐，港口貿(mào)易商挺價(jià)惜售，報(bào)價(jià)繼續(xù)上升。隨著工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，電廠日耗恢復(fù)，下游水泥、化工等非電終端采購需求增加，加之受北方港口煤價(jià)上漲的帶動(dòng)，下游買漲不買跌情緒漸起，礦上拉煤車輛增多，支撐價(jià)格上漲。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。