股指

邏輯：昨日股市早盤高開高走，整個(gè)午盤市場持續(xù)上行。臨近尾盤，市場部分抱團(tuán)股有所回落，拖累股指漲幅。目前美債收益率以及美元指數(shù)的上行是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。上周美聯(lián)儲主席鮑威爾在發(fā)言中承認(rèn)最近美債收益率迅速上升引起了他的注意，卻并未暗示將采取任何具體措施或改變購債計(jì)劃,美聯(lián)儲主席的言論讓市場失望，引起了美元指數(shù)以及美債利率的抬升；同時(shí)美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，又使得美元指數(shù)快速拉升逾20個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)去年11月以來新高；美債收益率升破1.6%關(guān)口，創(chuàng)去年2月以來新高。美債利率的大幅上行施壓權(quán)益資產(chǎn)。國內(nèi)宏觀金融數(shù)據(jù)均超預(yù)期，短期利多A股行情。中國2月社融、信貸增量均超預(yù)期，M2增速較快回升。央行公布數(shù)據(jù)顯示，2月份，社會融資規(guī)模增量為1.71萬億元，新增規(guī)模創(chuàng)歷年2月新高，比上年同期多8392億元；人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增4529億元；M2同比增長10.1%，增速分別比1月末和上年同期高0.7個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求較為旺盛，信貸供需兩旺。國外方面，美國國會眾議院投票通過了1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃最終版本。短期仍需密切關(guān)注美債收益率的變動(dòng)情況，由于美國財(cái)政刺激法案的積極推進(jìn)以及TGA賬戶資金的使用，美債利率短期內(nèi)仍會有上行壓力，會在一定程度施壓權(quán)益資產(chǎn)，但考慮到國內(nèi)最新公布的金融數(shù)據(jù)大超預(yù)期，國內(nèi)股市短期有望迎來一波反彈。

趨勢觀點(diǎn)：建議暫時(shí)觀望為主。

原油

邏輯：美國1.9萬億經(jīng)濟(jì)刺激法案取得眾議院通過，由于市場早已消化該預(yù)期，市場反應(yīng)平穩(wěn)。目前市場心態(tài)由之前的樂觀看漲轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前的謹(jǐn)慎觀望。出現(xiàn)這種變化的核心原因便是俄羅斯釋放將會明顯增產(chǎn)的信號，雖然隨后對言辭進(jìn)行了修正，但依然無法阻礙市場對非歐佩克將會增產(chǎn)的疑慮，這無疑對當(dāng)下油市過熱的看漲情緒進(jìn)行了降溫。當(dāng)然，只要沙特依然嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)，油市的基本面并不會發(fā)生大的改變，油市的下方支撐較強(qiáng)。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)高位震蕩為主，建議謹(jǐn)慎操作。

橡膠

邏輯：目前供應(yīng)繼續(xù)處于全球低產(chǎn)期，且國內(nèi)社會庫存開始消化，庫存水平開始下降，對盤面略有支撐。供應(yīng)端近期需關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割初期天氣及膠樹生長情況。需求端看，下游整體生產(chǎn)負(fù)荷居高，加之原料漲價(jià)帶動(dòng)的輪胎提價(jià)，刺激了消費(fèi)的增長，因此短期下游入市采購積極性提升。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短期走勢維持偏強(qiáng)間震蕩可能居高，建議觀望為主。

純堿

邏輯：近期純堿廠家盈利空間不斷擴(kuò)大，整體開工負(fù)荷維持8成以上，中東部聯(lián)堿廠家?guī)齑娴臀?，多?shù)純堿廠家訂單充足，新單價(jià)格仍存進(jìn)一步調(diào)漲意向。隨市場價(jià)格持續(xù)上漲，業(yè)者謹(jǐn)慎觀望心態(tài)有所加強(qiáng)，部分貿(mào)易商仍存一定備貨意向，終端用戶抵觸情緒有所顯現(xiàn)，按需拿貨為主。目前純堿廠家待發(fā)量較大，局部貨源供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場平穩(wěn)向好運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：或高偏強(qiáng)震蕩，謹(jǐn)慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：本周焦炭現(xiàn)貨市場持續(xù)下滑，交投轉(zhuǎn)淡，出貨略有受阻，局部仍有累庫現(xiàn)象。鋼廠在庫存維持良好的狀態(tài)下，轉(zhuǎn)為按需采購為主。唐山地區(qū)高爐開工受限，河北有部分鋼廠計(jì)劃12日提降第四輪100元/噸，暫未有企業(yè)回應(yīng)。焦企仍維持較高利潤水平，生產(chǎn)積極性不減，出貨略有減少，庫存略有累積。綜合來看，焦炭供需寬松的格局仍存，預(yù)計(jì)近期焦炭現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢運(yùn)行姿態(tài)。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)延續(xù)偏弱運(yùn)行，建議偏空思路操作。

棕櫚油

邏輯：本周棕櫚油市場震蕩走高，主要受益于馬來月度供需報(bào)告及美國大豆提振。從2月底的棕櫚油基本面數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)量和庫存均好于預(yù)期，給予價(jià)格支撐。但3月前十天的棕櫚油出口數(shù)據(jù)萎縮的情況，需要關(guān)注3月上半月出口數(shù)據(jù)是否有所轉(zhuǎn)好。另外，原油價(jià)格保持在60美元/桶以上，也將持續(xù)給予棕櫚油支撐，不過漲幅將受制于出口的偏弱的影響。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。