股指

邏輯：上周，三大股指期貨均錄得正漲幅，漲幅均在0.5%以上。國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)內(nèi)工業(yè)加快恢復(fù)，1-2月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額11140.1億元，同比增長(zhǎng)1.79倍（按可比口徑計(jì)算），比2019年1-2月份增長(zhǎng)72.1%，兩年平均增長(zhǎng)31.2%，經(jīng)濟(jì)層面對(duì)于A股仍有較強(qiáng)支撐。貨幣政策層面依然偏中性，央行一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)中仍然強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，考慮到今年要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，同時(shí)疊加1-2月份國(guó)內(nèi)社融、M2處于高位，后續(xù)流動(dòng)性的投放或偏謹(jǐn)慎。國(guó)外方面，近期市場(chǎng)擾動(dòng)較多。歐洲捏造所謂“新疆問題”，對(duì)中國(guó)進(jìn)行制裁；美國(guó)近期也頻頻向中國(guó)發(fā)起挑釁，美國(guó)國(guó)務(wù)卿訪問歐洲期間鼓動(dòng)歐洲共同對(duì)抗中國(guó)；我國(guó)的外交環(huán)境面臨新挑戰(zhàn)。短期來(lái)看，美債利率和美元震蕩上行的趨勢(shì)預(yù)計(jì)仍會(huì)延續(xù)，仍會(huì)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)有所施壓。但考慮到上證綜指連續(xù)收跌五周之后上周首度錄得正收益；同時(shí)上周五主力資金也是大幅凈流入186.62億元，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議短期謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

原油

邏輯：市場(chǎng)關(guān)注歐洲等地疫情惡化情況，需求削減憂慮持續(xù)，國(guó)際油價(jià)承壓下挫。目前來(lái)看，第三波疫情引發(fā)的需求憂慮短期依然施壓，但產(chǎn)油國(guó)會(huì)議臨近，歐佩克+產(chǎn)量政策不變的預(yù)期對(duì)油市形成支撐，預(yù)計(jì)油市繼續(xù)震蕩整理。近期風(fēng)險(xiǎn)因素包括產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)執(zhí)行情況、美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以及伊朗石油重返油市的可能性。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望。

純堿

邏輯：甘肅金昌有望四月上旬出產(chǎn)品，近期國(guó)內(nèi)純堿廠家開工負(fù)荷維持高位，供應(yīng)持續(xù)增量。多數(shù)廠家前期訂單充足，整體庫(kù)存下降明顯，輕堿下游抵觸情緒明顯，新單跟進(jìn)情況有所放緩，重堿下游需求持續(xù)向好，純堿廠家重堿訂單充足，中東部多數(shù)聯(lián)堿廠家?guī)齑嫠降臀唬源嬉欢ɡ瓭q意向。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議多單謹(jǐn)慎持有。

橡膠

邏輯：從盤面看原油等商品整體表現(xiàn)偏弱，滬膠受聯(lián)動(dòng)性影響。供應(yīng)端來(lái)看，據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，云南西雙版納產(chǎn)區(qū)近日因降雨到來(lái)，干旱情況得到一定緩解，部分膠樹生長(zhǎng)向好區(qū)域有望在3月底試割，全面開割有望潑水節(jié)后。預(yù)計(jì)近期滬膠走勢(shì)維持震蕩為主，不過短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)總體或跟隨宏觀氛圍波動(dòng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎操作觀望為主。

動(dòng)力煤

邏輯：供應(yīng)端來(lái)看，產(chǎn)地部分煤礦4月份或因煤管票不足、設(shè)備檢修、安全檢查等因素減產(chǎn)或停產(chǎn)，整體煤炭供給有所收緊。進(jìn)口方面，目前澳洲煤暫無(wú)放開跡象，進(jìn)口煤整體補(bǔ)充有限。需求端來(lái)看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，下游非電力行業(yè)用煤需求呈增加趨勢(shì)，煤炭供需關(guān)系維持緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：消息面限產(chǎn)對(duì)短期影響較大，基本面看剛性需求雖不斷釋放，但整體未見強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，增速承壓，投機(jī)需求保持活躍狀態(tài)，臨近清明假期，需求或有小波集中釋放。供應(yīng)面雖庫(kù)存不斷消化，但在需求不強(qiáng)勁下，依舊存有壓力。市場(chǎng)依舊存有鎖貨、期現(xiàn)結(jié)合資源，后期或存有讓利拋貨行為，對(duì)市場(chǎng)有所拖累。短期缺乏強(qiáng)勁動(dòng)力，或多高位震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議前期多單謹(jǐn)慎持有。