股指
邏輯:周四股指期貨先抑后揚(yáng),市場(chǎng)情緒有所回暖。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作,當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。消息面,財(cái)政部部長(zhǎng)助理歐文漢表示,對(duì)去年出臺(tái)應(yīng)對(duì)疫情的階段性減稅降費(fèi)政策分類(lèi)調(diào)整、有序退出,適當(dāng)延長(zhǎng)小規(guī)模納稅人減征增值稅等政策的執(zhí)行期限,保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度,對(duì)涉及疫情防控保供等臨時(shí)性、應(yīng)急性政策,到期后停止執(zhí)行。健全以所得稅和財(cái)產(chǎn)稅為主體的直接稅體系,逐步提高其占稅收收入的比重,有效發(fā)揮直接稅籌集財(cái)政收入、調(diào)節(jié)收入分配和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的作用,夯實(shí)社會(huì)治理基礎(chǔ)。進(jìn)一步完善綜合與分類(lèi)相結(jié)合的個(gè)人所得稅制度,積極穩(wěn)妥推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法和改革。從基本面來(lái)看,盡管一季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯著偏高,但剔除基數(shù)影響,投資依然偏弱,消費(fèi)尚未恢復(fù)至正常水平,宏觀政策仍需保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持。隨著國(guó)外疫情持續(xù)好轉(zhuǎn),全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快,企業(yè)仍在主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段,盈利增速上行,分子端將繼續(xù)提升股指的估值水平。短期來(lái)看,階段性減稅降費(fèi)政策有序退出,或抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好。
趨勢(shì)觀點(diǎn):短期反復(fù)震蕩筑底的可能性較大,建議低吸高拋為主。
原油
邏輯:美國(guó)原油庫(kù)存降幅大于預(yù)期,IMF上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期,美國(guó)發(fā)布稅改計(jì)劃等利好消息疊加,推動(dòng)國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上行。但目前來(lái)看,美國(guó)釋放對(duì)伊制裁松動(dòng)的消息,伊朗石油重返油市的可能性提升,再加上疫情引發(fā)的需求削減憂慮等,油市承壓,短時(shí)油價(jià)偏下調(diào)整。近期風(fēng)險(xiǎn)因素包括產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)執(zhí)行情況、美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、伊朗石油重返油市的可能性等。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議暫時(shí)選擇觀望。
橡膠
邏輯:目前來(lái)看,在基本面矛盾不突出情況下,行情走勢(shì)多受外圍宏觀情緒所主導(dǎo)。目前從基本面來(lái)看,多空單邊邏輯都不清晰,供應(yīng)端來(lái)看產(chǎn)區(qū)新膠將陸續(xù)釋放,市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)增長(zhǎng)的擔(dān)憂升溫;而需求面來(lái)看,短期胎企開(kāi)工水平或仍將維持高位,但缺乏后續(xù)增長(zhǎng)空間,需求跟進(jìn)不足或令未來(lái)開(kāi)工較難呈現(xiàn)繼續(xù)上漲;加之在目前低迷行情下現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)出交投冷淡的局面。
趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)近期偏弱震蕩為主,建議謹(jǐn)慎偏空思路操作。
純堿
邏輯:近期純堿廠家整體開(kāi)工負(fù)荷稍有下調(diào),供應(yīng)略有減量。純堿市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)拉漲,終端用戶觀望心態(tài)有所增加,輕堿下游用戶謹(jǐn)慎剛需拿貨為主,價(jià)格漲至較高水平,貿(mào)易商及期現(xiàn)商套利空間不及前期,盤(pán)面價(jià)格震蕩走弱,期現(xiàn)商報(bào)盤(pán)價(jià)格窄幅震蕩,受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)影響,市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)氣氛有所轉(zhuǎn)弱,供需博弈有所加劇,短期純堿或窄幅波動(dòng)為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主,建議暫時(shí)觀望。
焦炭
邏輯:隨著期現(xiàn)用戶與貿(mào)易商活躍,焦企庫(kù)存轉(zhuǎn)移至中間環(huán)節(jié)后,供需格局進(jìn)入動(dòng)態(tài)平衡階段。下游鋼廠維持按需采購(gòu)為主,控制庫(kù)存,高爐開(kāi)工并未改善,需求穩(wěn)中偏弱。貿(mào)易商月初拿貨積極性較高,焦企庫(kù)存消化,第二輪“環(huán)?;仡^看”展開(kāi),相關(guān)省份陸續(xù)有環(huán)保組入駐,開(kāi)工下滑,心態(tài)提振,個(gè)別焦企喊漲,但未得到下有回應(yīng)。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線謹(jǐn)慎偏多操作為主。
螺紋鋼
邏輯:供應(yīng)方面,雖然螺紋鋼利潤(rùn)處于高位,驅(qū)使生產(chǎn)企業(yè)難以停下生產(chǎn)的步伐,但在政府治理大氣污染以及縮減產(chǎn)量的必然決心下,供應(yīng)方面的壓力不足為懼。需求方面欣欣向榮,穩(wěn)定向好,工地開(kāi)工率已恢復(fù)正常水平,價(jià)格高漲,市場(chǎng)投機(jī)操作的積極性尚可。原料鐵礦石、焦炭短期延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì),成本方面有支撐。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)螺紋鋼整體將震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。
胡小磊??投資咨詢(xún)號(hào):Z0012312
李意(協(xié)助) 期貨從業(yè)資格號(hào):F3075922
?
免責(zé)聲明:本報(bào)告中的信息均來(lái)源于已公開(kāi)的資料,盡管我們相信報(bào)告中資料來(lái)源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎參考,并注意潛在的市場(chǎng)變化和投資風(fēng)險(xiǎn),據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí),與投資者無(wú)利益沖突,也不與投資者分享投資收益。