股指

邏輯：上周五A股震蕩下探。國內(nèi)來看，中國3月官方制造業(yè)PMI為51.9，前值50.6；非制造業(yè)PMI為56.3，前值51.4。兩項數(shù)據(jù)雙雙回升且超出市場預期，表明我國經(jīng)濟總體延續(xù)擴張態(tài)勢，且恢復勢頭有所加快。國外方面，美聯(lián)儲主席多次表示，在達到就業(yè)和通脹目標之前，美聯(lián)儲將不會改變貨幣政策的方向，短期美國貨幣政策依然相對寬松。拜登1.9萬億美元的財政刺激計劃通過之后，四月初其在匹茲堡演講中公布了備受關注的基建計劃，投入規(guī)模逾2.35萬億美元，后續(xù)需密切關注約2.35萬億美元的基建計劃的進展。短期美國財政和貨幣政策仍會對美國經(jīng)濟產(chǎn)生較強拉動效應，但目前仍需關注疫情進展，或?qū)?jīng)濟恢復進程產(chǎn)生干擾。

趨勢觀點：短期反復震蕩筑底的可能性較大，建議低吸高拋為主。

原油

邏輯：供需兩端不確定因素增加，市場觀望心態(tài)較重，國際油價窄幅整理。目前來看，歐洲部分國家依然區(qū)域封鎖應對疫情，能源需求削減憂慮持續(xù)施壓，而關于伊朗核協(xié)議的談判正在進行中，伊朗石油重返油市的可能性利空油市，油價走勢顯乏力，短期料整理為主，等待明確消息指引。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望。

橡膠

邏輯：市場整體無明顯變動，天然橡膠基本面來看，輪胎廠家開工運行基本維持穩(wěn)定，仍舊保持偏強開工狀態(tài)，而海外行情雖然復蘇預期強烈，但疫情反復令未來走勢恐難一帆風順。而供應端方面隨著國內(nèi)產(chǎn)區(qū)的陸續(xù)開割，新膠逐漸釋放，后續(xù)供應逐漸放大基本已成定局。目前國內(nèi)上期所倉單低位，青島保稅區(qū)等地呈現(xiàn)去庫存趨勢成為天然橡膠主要支撐，不過隨著國內(nèi)對于流動性收緊的舉措，天然橡膠等金融屬性較強的大宗商品普遍受到壓制，為此預計近期滬膠走勢呈現(xiàn)偏弱行情可能居高。

趨勢觀點：預計近期偏弱震蕩為主，建議謹慎偏空思路操作。

PTA

邏輯：第二季度PTA行業(yè)將受到低加工差的影響，多套裝置進入檢修，且下游聚酯端高需求和高開工的局面受到終端消費復蘇支撐，都將對PTA價格走勢形成利好。高庫存是相對確定性的上方壓力來源，限制了第二季度PTA價格較大幅度上行的可能性。不確定性因素或來自成本端，國際市場對原油價格游移不定的態(tài)度和OPEC+不知何時啟動的增產(chǎn)，也可能導致原油價格下行而一路引發(fā)石腦油-PX的成本端塌陷。綜合來看，預計PTA將保持窄幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易為主。

動力煤

邏輯：下游用煤需求旺盛，來自化工、水泥、玻璃等建材行業(yè)需求全面啟動，帶動用煤需求好轉(zhuǎn)。另外工業(yè)用電量呈現(xiàn)增加態(tài)勢，電煤日耗量也呈現(xiàn)增長態(tài)勢。而供應方面，政策調(diào)控預期明顯增強，政策方面有意增加供應，通過增加產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量、提升港口庫存、增加進口等方式來保證后期煤炭市場的充足供應。受此影響，下游用煤企業(yè)采購步伐有所放緩，動力煤有望進入高位整理階段，持續(xù)回落的空間有限。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望為主。

焦炭

邏輯：河北地區(qū)鋼廠限產(chǎn)逐步常態(tài)化，唐山地區(qū)限產(chǎn)預計延續(xù)至6月底，因此整體需求預期不佳，但目前鋼材利潤高位，其余地區(qū)鋼廠高爐預計將在環(huán)保范圍內(nèi)，維持高負荷。焦炭價格連續(xù)下調(diào)8輪后，貿(mào)易商開始活躍，部分庫存轉(zhuǎn)移至中間環(huán)節(jié)，提振市場心態(tài)，焦企雖有提漲，但執(zhí)行概率較低。綜合來看，市場心態(tài)較為觀望，預計短線焦炭以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議短線區(qū)間操作為主。

螺紋鋼

邏輯：需求面看，剛性需求依舊支撐強勁，下游按需備貨，投機需求依舊保持活躍狀態(tài)。供應面看，社庫繼續(xù)減少，廠庫降幅增加，供應端壓力不大。原料鋼坯突破五千后繼續(xù)拉漲，市場心態(tài)較好，目前鋼廠挺價意愿較強，看漲意愿濃厚。但是盤面拉高后資金獲利回吐，資金謹慎，后市繼續(xù)關注資金動向，短線預計維持高位震蕩走勢。

趨勢觀點：建議輕倉持多，短線交易日內(nèi)為主。