股指

邏輯：上周五，三大股指收盤集體下跌，上證指數(shù)報3486.56點，跌0.58%；深證成指數(shù)報14417.46點，跌0.81%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)3113.26點，跌0.97%；滬深300指數(shù)5134.15點，跌1.01%；近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，工業(yè)生產(chǎn)邊際放緩，消費仍未恢復至正常水平，廣義貨幣供應量M2和社會融資規(guī)模增速明顯下降。表明隨著基數(shù)效應消退，經(jīng)濟增速在一季度見頂回落，逐步回歸潛在產(chǎn)出水平，信貸和貨幣增速相應回落，信用邊際收緊，進入穩(wěn)杠桿和防風險階段。國務院常務會議指出，要高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響，貫徹黨中央、國務院部署，按照精準調控要求，針對市場變化，突出重點綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費價格傳導。高層密集喊話大宗商品，通脹預期持續(xù)升溫的勢頭初步得到遏制，有助于改善企業(yè)盈利預期。貨幣政策保持穩(wěn)定，不搞“大水漫灌”，重點為小微企業(yè)提供資金支持，降低實體經(jīng)濟融資成本。影響風險偏好的因素多空交織，國常會連續(xù)發(fā)聲穩(wěn)定大宗商品價格，進一步緩解市場對通脹上升的擔憂。美聯(lián)儲會議紀要釋放縮減購債的預期，美股高位波動加劇，短期或抑制風險偏好。國務院常務會議連續(xù)發(fā)聲穩(wěn)定大宗商品價格，通脹預期持續(xù)升溫的勢頭初步得到遏制，有助于改善下游企業(yè)盈利預期，股指短期有望延續(xù)反彈。

趨勢觀點：建議逢低偏多思路操作。

原油

邏輯：市場對美伊談判前景樂觀，伊朗原油供應增加的預期利空油市，加之印度等地疫情依然嚴峻，原油價格連續(xù)第三日回調，現(xiàn)已基本回吐4月中旬以來的全部漲幅。目前來看，伊朗核協(xié)議談判以及印度疫情仍然從供需兩端施壓，阻礙油價運行步伐，但由于存在較大的不確定性，再加上產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議的托底支撐，預計近期油價整理為主。?

趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易為主。

甲醇

邏輯：煤系品種下跌，甲醇隨之大幅回調，成本端驅動邏輯結束。庫存方面，5月港口累庫幅度較小，但6月起預期累庫將逐漸明顯。內地方面，西北烯烴外銷多于外采，裝置開始復產(chǎn)，供應趨增，利空壓力在累計。5月末-7月，煤化工集中檢修，烯烴的外采外銷變量再次受到關注，逐漸向年中淡季過度，需求端也無明顯提振。

趨勢觀點：建議反彈偏空思路對待。

橡膠

邏輯：雖然近日泰國產(chǎn)區(qū)及國內海南產(chǎn)區(qū)價格均有所回升，但未來產(chǎn)區(qū)新膠供應預期放大不改，同時受成品庫存壓力及部分外部因素影響，近期終端輪胎企業(yè)開工出現(xiàn)走弱趨勢，可以說近日市場基本面無明顯變動仍維持偏空格局。不過國內上期所庫存仍處低位，歐洲方面疫情出現(xiàn)緩解對未來需求改善也有所提振，為此繼續(xù)向下空間恐將有所收斂。

趨勢觀點：預計短期整體走勢維持區(qū)間震蕩行情，建議謹慎操作觀望為主。

螺紋

邏輯：供應量方面，市價回落，鋼企噸鋼毛利壓縮，生產(chǎn)積極性下降，且部分鋼企開始執(zhí)行檢修計劃，供應或小幅收緊。另外，唐山調坯雖整體維持生產(chǎn)穩(wěn)定，但受成本壓制，生產(chǎn)熱情不足，對供應量增加有限。需求方面，市價回落，工地前期推遲的需求逐步恢復，但暫難有較大放量預期，成交或趨于穩(wěn)定。市場貿(mào)易方面，商家心態(tài)稍有好轉，但補貨熱情不足，市場成交主要依靠下游支撐。綜合分析來看，本周供應端或小幅縮量，工地需求逐步好轉，供需結構整體基本穩(wěn)定，市場或逐步企穩(wěn)。

趨勢觀點：建議謹慎操作觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

劉利 期貨投資咨詢號：Z0014155