股指

邏輯：上周五，三大股指收盤漲跌不一。國外方面，隨著新冠疫苗接種率不斷提高，全球經(jīng)濟復蘇持續(xù)加快，甚至出現(xiàn)過熱的跡象，美國5月制造業(yè)PMI創(chuàng)歷史最高紀錄，歐元區(qū)5月制造業(yè)創(chuàng)2004年以來第二高位。多數(shù)大宗商品逼近歷史高位，全球通脹壓力加大，為應對通脹上升和資本外流壓力，土耳其、巴西、俄羅斯等部分新興市場國家先后加息，加拿大央行率先縮減QE，英國央行也釋放縮減購債的信號。盡管美聯(lián)儲和歐洲央行按兵不動，但減碼刺激已是箭在弦上，美聯(lián)儲副主席克拉里達等多位官員表示，如果經(jīng)濟符合預期，將在未來的幾次會議上討論縮減購債。全球貨幣政策轉(zhuǎn)向背景下，歐美等發(fā)達國家以及多數(shù)新興市場國家股市均處于歷史高位，波動率存在隨時放大的可能。國內(nèi)方面，國務院常務會議連續(xù)發(fā)聲，要求保障原材料供應，嚴厲打擊惡意炒作、哄抬價格特別是囤積居奇等行為，效果立竿見影，大宗商品價格應聲回落，通脹預期持續(xù)升溫的勢頭初步得到遏制，有助于企業(yè)盈利預期改善。貨幣政策保持穩(wěn)定，隨著經(jīng)濟恢復至潛在產(chǎn)出水平，貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速明顯回落，信用邊際收緊，進入穩(wěn)杠桿和防風險階段，國債收益率延續(xù)回落，無風險利率邊際下降，有利于提升股指的估值水平。影響風險偏好的積極因素增多，監(jiān)管層強化金融平臺監(jiān)管，嚴打偽市值管理和虛擬幣交易等違法行為，有利于保護投資者利益，提振市場信心。綜上所述，通脹預期持續(xù)升溫的勢頭初步得到遏制，有助于改善企業(yè)盈利預期。監(jiān)管層嚴打偽市值管理、虛擬幣交易等違法行為，有利于提振市場信心。

趨勢觀點：建議逢低偏多思路操作。

原油

邏輯：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，助推油市。但目前市場消息匱乏，美伊談判前景不明，市場關注度降低，市場權衡疫情變化與經(jīng)濟不均衡復蘇，對能源需求的影響，油價居高整理為主。產(chǎn)油國會議臨近，市場對產(chǎn)油國產(chǎn)量政策的預期，也加重市場的波動性。近期風險因素包括產(chǎn)油國減產(chǎn)動作、全球疫情發(fā)展、伊核談判、中東地緣風險以及美國墨西哥灣熱帶風暴。?

趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易為主。

橡膠

邏輯：市場基本面無明顯改善，雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割率逐步上漲，但短期內(nèi)供應暫無明顯放量，而受外部因素影響需求端近期弱勢格局恐難以改變。同時當前國內(nèi)上期所庫存仍處于低位，青島保稅區(qū)方面庫存同樣維持出庫狀態(tài)，前期大跌后滬膠基差也已收窄，市場下方仍存一定支撐。而后期來看歐洲方面疫情出現(xiàn)緩解對未來需求改善也有提振可能，為此綜合來看終端需求走弱已是市場共識，預計短期天然橡膠行情在新膠供應釋放不足的支撐下盤面維持震蕩偏強走勢，但未來新膠放量背景下行情恐呈現(xiàn)偏空形態(tài)。

趨勢觀點：建議謹慎操作觀望為主。

純堿

邏輯：近期國內(nèi)純堿廠家整體開工負荷不高，實聯(lián)化工、云南大為繼續(xù)檢修中，中鹽昆山計劃6月底停車檢修，后期部分廠家仍有檢修計劃。月底終端用戶多謹慎觀望市場為主，純堿廠家新單價格仍有意上調(diào)。6月份浮法玻璃、光伏玻璃對重堿用量有望持續(xù)增加，重堿庫存延續(xù)下降態(tài)勢，純堿廠家仍有漲價意向，而輕堿下游需求一般，終端用戶多堅持按需采購。

趨勢觀點：建議震蕩偏多思路對待。

螺紋

邏輯：供應量方面，唐山調(diào)坯鋼企預計6月初復產(chǎn)，增加部分資源供應，但受其成本偏高，開工率或偏低，對供應影響有限。西南電弧爐保持偏低開工率，部分長流程鋼企預計6月初檢修，且云南鋼企限電影響，供應量或下降40%-50%，因此資源供應或整體小幅下降。需求方面，市價回落，北方工地陸續(xù)恢復正常開工，需求逐漸穩(wěn)定。南方則梅雨季節(jié)到來，工地需求受到一定影響，或小幅縮量。

趨勢觀點：建議暫時觀望為宜。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102