華創(chuàng)早評(píng):生豬啟動(dòng)收儲(chǔ)計(jì)劃 或?qū)⒎€(wěn)定市場(chǎng)情緒
時(shí)間:2021/6/29 8:27:00 來源:華創(chuàng)期貨

?股指

邏輯:周一三大股指漲跌不一。上證指數(shù)跌0.03%,深成指漲0.98,創(chuàng)業(yè)板指漲1.95%,此外,商品期市收盤漲跌互現(xiàn),動(dòng)力煤、焦炭、尿素等大幅下跌,鐵礦、菜粕、豆粕小幅上漲。北向資金凈流出40億元,兩市成交連續(xù)7個(gè)交易日破萬億。周一下午國家主席習(xí)近平在北京同俄羅斯總統(tǒng)普京舉行視頻會(huì)晤。兩國元首發(fā)表聯(lián)合聲明,正式宣布《中俄睦鄰友好合作條約》延期 。除此之外,中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2021年第二季度(總第93次)例會(huì)于6月25日在北京召開。會(huì)議強(qiáng)調(diào)要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,科學(xué)管理市場(chǎng)預(yù)期,大力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)??傮w來看,當(dāng)前我國的金融政策仍舊以“穩(wěn)”字當(dāng)頭,立足新發(fā)展階段。雖然今日三大股指漲跌不一,但是兩市整體來看,個(gè)股漲多跌少,漲停股近80家,賺錢效應(yīng)較強(qiáng)。短期來看,資金更加青睞被低估的成長股和科技板塊的股票。投資IC的風(fēng)險(xiǎn)相比于投資IH和IF會(huì)偏小。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議輕倉逢低短多。


原油

邏輯:周一市場(chǎng)觀望氣氛濃郁,主要由于當(dāng)前油價(jià)已處高位且近期風(fēng)險(xiǎn)因素較多,不利于油價(jià)形成單邊趨勢(shì),短期原油以震蕩為主。具體來看,風(fēng)險(xiǎn)因素主要有如下幾個(gè):第一,歐佩克以及減產(chǎn)國是否增產(chǎn)以及增產(chǎn)幅度。產(chǎn)油國會(huì)議臨近,增產(chǎn)傳聞令油市承壓,但能源需求前景樂觀,多頭力量亦顯強(qiáng)勁。第二,伊朗核協(xié)議談判;在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日,拜登下令美軍空襲伊拉克敘利亞邊境地區(qū)的目標(biāo)。這可能會(huì)給當(dāng)前“暫?!钡囊梁藚f(xié)議帶來壓力。第三,美國夏季需求。雖然美國活躍油氣鉆井平臺(tái)已經(jīng)連續(xù)11個(gè)月增加,但是整體的數(shù)量仍較小。夏季需求旺盛,可能阻礙油價(jià)下跌。短期來看,多空力量交織,預(yù)計(jì)油價(jià)居高整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主


動(dòng)力煤

邏輯:動(dòng)力煤高位連續(xù)下行。產(chǎn)地方面,因臨近大慶,國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)愈加謹(jǐn)慎,局部地區(qū)因環(huán)保等因素影響暫停部分方向煤炭發(fā)運(yùn)。港口方面,港口方面,截至6月28日秦皇島港整體煤炭庫存461萬噸,較上月減少16萬噸,降幅為3.35%。因進(jìn)入7月后,國內(nèi)產(chǎn)能釋放預(yù)期較強(qiáng),且進(jìn)口量或有增加,供應(yīng)偏緊局面將有緩解,受此影響下游用戶多放緩采購節(jié)奏,部分貿(mào)易商止盈出貨。下游需求方面,截至6月27日沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)電煤庫存1326萬噸,較上月同期增加41.6萬噸;日耗75.1萬噸,較上月同期大體持平。臨近月底,下游用戶觀望情緒升溫,且多對(duì)7月市場(chǎng)持看跌預(yù)期,現(xiàn)采購節(jié)奏多有放緩。短期來看,在當(dāng)前供給偏緊的狀態(tài)下,動(dòng)力煤可能仍舊高位運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主。


純堿

邏輯:近期檢修、限產(chǎn)純堿廠家較為集中,開工負(fù)荷率有進(jìn)一步下調(diào)趨勢(shì),供應(yīng)減少,處于低位,供應(yīng)或有所緊張,且當(dāng)前廠家訂單充足,庫存處于下降趨勢(shì),市場(chǎng)供應(yīng)偏緊。需求方面,6月底至7月初仍有部分浮法玻璃預(yù)計(jì)點(diǎn)火,對(duì)重堿用量需求或進(jìn)一步增加,對(duì)重堿需求或朝向好的方向發(fā)展;純堿企業(yè)訂單穩(wěn)定,但光伏玻璃利潤較低,導(dǎo)致部分生產(chǎn)線停產(chǎn),對(duì)重堿需求形成一定沖擊;市場(chǎng)輕堿需求依舊疲軟。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎做多對(duì)待。


生豬

邏輯:6月28日,國家發(fā)展和改革發(fā)展委員會(huì)價(jià)格檢測(cè)中心工作發(fā)布了最新一周的豬糧比價(jià)為4.9:1,首次跌破5:1,已進(jìn)入過度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間(低于5∶1),中央和地方將啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作。分析指出,近期生豬價(jià)觸底反彈由四個(gè)因素聯(lián)合導(dǎo)致,第一,節(jié)后恐慌情緒發(fā)酵至極點(diǎn)后出現(xiàn)情緒發(fā)轉(zhuǎn);第二,生豬價(jià)格下破13元后,產(chǎn)端的聯(lián)合抗價(jià);第三,6月底學(xué)校陸續(xù)放暑期,中、高考結(jié)束,升學(xué)宴及學(xué)生外出聚餐增加拉動(dòng)需求;第四,豬價(jià)過度下跌,公共媒體對(duì)豬價(jià)低迷的報(bào)道頻次增加,反身性帶動(dòng)需求增加。由于豬價(jià)深跌,養(yǎng)殖戶抗價(jià)情緒升溫,周內(nèi)北方低價(jià)區(qū)觸底反彈,也帶動(dòng)其他地區(qū)豬價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲。目前養(yǎng)殖廠/戶壓欄惜售,屠企亦有提量動(dòng)作,預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)減少。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主。

焦炭

邏輯:供給方面,焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,煤炭限產(chǎn)逐漸趨嚴(yán),供應(yīng)端焦煤供應(yīng)偏緊,山東部分焦化廠因焦煤緊張采取了限產(chǎn),其次,港口煤炭庫存或繼續(xù)降低,供應(yīng)格局緊張繼續(xù)升級(jí),使得焦煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行,下游焦企采購成本上漲,焦炭價(jià)格有較強(qiáng)支撐。估計(jì)在七一后,煤礦會(huì)逐漸恢復(fù)生產(chǎn),供應(yīng)緊張或有所緩解,但要恢復(fù)到供應(yīng)充足難度仍較大。需求方面,雖然部分地區(qū)限產(chǎn),但鋼廠高爐產(chǎn)量仍位于高位,仍有較高的焦炭采購積極性,另一方面,山東主流鋼廠焦炭庫存較低,提漲難度較大。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎做多對(duì)待。


劉超 期貨投資咨詢號(hào):Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號(hào):Z0016102

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