華創(chuàng)早評(píng) | 超預(yù)期降準(zhǔn) 或?qū)⒏淖兪袌?chǎng)節(jié)奏
時(shí)間:2021/7/13 8:34:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

?股指

邏輯:周一三大指數(shù)集體收漲。截至收盤(pán),滬指漲0.67%,深成指漲2.14%,創(chuàng)業(yè)板指漲3.68%。A股交易量持續(xù)走高,兩市成交額連續(xù)第八個(gè)交易日突破萬(wàn)億且突破1.3萬(wàn)億元,北向資金凈流入16.42億。第三代半導(dǎo)體、鋰電、網(wǎng)絡(luò)安全等多板塊持續(xù)活躍,養(yǎng)殖業(yè)、銀行、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)板塊持續(xù)走弱。國(guó)內(nèi)期貨普遍收漲,尿素漲,動(dòng)力煤、燃油、低硫燃油等。上周五央行宣布全面降準(zhǔn),其事件本身是超預(yù)期的利好消息。第一,實(shí)施的速度超預(yù)期;第二,面向?qū)ο蟪A(yù)期。此外,在全球通脹預(yù)期抬升,美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)升溫的情況下,市場(chǎng)是擔(dān)心貨幣政策收緊,但突然全面降準(zhǔn)打破預(yù)期,有利于改變市場(chǎng)節(jié)奏以及緩和緊張的市場(chǎng)情緒。周一,商務(wù)部宣布將出臺(tái)針對(duì)性政策,幫助企業(yè)紓困解難,全力穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤(pán)。整體來(lái)看,當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,人民銀行堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性,堅(jiān)持正常貨幣政策,不搞大水漫灌。短期來(lái)看,存款準(zhǔn)備金率下調(diào)有利于緩和市場(chǎng)緊張情緒,并且提高市場(chǎng)資金流動(dòng)性。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議輕倉(cāng)短多,注意設(shè)置止損保護(hù)。


原油

邏輯:周一原油價(jià)格繼續(xù)上漲。當(dāng)前原油市場(chǎng)主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):第一,OPEC之間的內(nèi)部矛盾;第二,伊朗核協(xié)議;第四,美國(guó)對(duì)待加息的態(tài)度;第三,疫苗對(duì)變異病毒的有效性。從需求方面來(lái)看,原油市場(chǎng)受EIA數(shù)據(jù)的支撐有所企穩(wěn)。在上周公布的EIA的數(shù)據(jù)中,美國(guó)原油庫(kù)存下降了686萬(wàn)桶,汽油庫(kù)存減少了607萬(wàn)桶,精煉油庫(kù)存增加了161萬(wàn)桶,全口徑庫(kù)存下滑超過(guò)1000萬(wàn)桶,如此巨大的庫(kù)存下滑讓原油多頭重拾信心。從供給方面來(lái)看,當(dāng)前市場(chǎng)供給方面不確定因素主要來(lái)源于阿聯(lián)酋可能增產(chǎn)的消息。此外,據(jù)上期所的數(shù)據(jù)顯示,截至6月,人民幣原油期貨吸引了包括英國(guó)、瑞士、新加坡、阿聯(lián)酋、澳大利亞、日本、泰國(guó)等23個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)參與者,同時(shí),還有68個(gè)國(guó)際經(jīng)紀(jì)公司推出人民幣原油交易服務(wù)。短期來(lái)看,原油大概率保持震蕩行情,并且可能將延續(xù)到下一次OPEC會(huì)議。

趨勢(shì)觀點(diǎn):短期建議輕倉(cāng)試多。


菜油

邏輯:周一鄭盤(pán)菜油主力2109上漲1.47%。現(xiàn)貨價(jià)格也有較為明顯的上漲,需求一般,基差有所走弱?,F(xiàn)貨市場(chǎng),湖北地區(qū)進(jìn)口四級(jí)菜油價(jià)格在10480-10580元/噸,江蘇地區(qū)進(jìn)口四級(jí)菜油價(jià)格在10230-10330元/噸,安徽地區(qū)進(jìn)口四級(jí)菜油價(jià)格在10330-10430元/噸。相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng), 油菜籽:各地出貨仍較為緩慢,目前買(mǎi)方市場(chǎng)占市場(chǎng)主導(dǎo)地位。菜籽粕:今日國(guó)內(nèi)菜粕盤(pán)面表現(xiàn)偏強(qiáng),但現(xiàn)階段下游觀望氛圍濃厚,對(duì)菜粕采購(gòu)意愿不強(qiáng),現(xiàn)貨交投清淡。豆油:馬來(lái)6月棕櫚油產(chǎn)量與庫(kù)存符合預(yù)期,但因馬棕產(chǎn)量增幅不及預(yù)期的利多已提前被市場(chǎng)消化。短期來(lái)看,目前菜油基本面情況偏弱,后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)消息面指引,本周美農(nóng)數(shù)據(jù)或?qū)Σ擞蛢r(jià)格形成一定影響。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主。


玉米

邏輯:周一全國(guó)玉米均價(jià)2720.25元/噸,較上一交易日下跌0.20%。東北玉米市場(chǎng)下游拿貨積極性不高,貿(mào)易商部分低價(jià)出貨,局部市場(chǎng)穩(wěn)中下跌。華北玉米市場(chǎng)供應(yīng)充足,下游需求依舊疲軟,飼料企業(yè)整體采購(gòu)積極性不佳。南方玉米市場(chǎng),下游養(yǎng)殖利潤(rùn)欠佳,飼料企業(yè)使用替代品為主,采購(gòu)意向較低。市場(chǎng)需求格局未有明顯轉(zhuǎn)變,近期深加工企業(yè)采購(gòu)原料積極性不佳、飼料企業(yè)繼續(xù)使用替代品為主,玉米市場(chǎng)利空氛圍猶存。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議輕倉(cāng)做空為主。


生豬

邏輯:周一東北、華東、西南地區(qū)生豬價(jià)小幅下降,西北、華中地區(qū)生豬價(jià)有穩(wěn)有降,華北地區(qū)有壓價(jià)動(dòng)作,華南地區(qū)豬價(jià)穩(wěn)定。供應(yīng)方面,散戶(hù)抵觸低價(jià),規(guī)模場(chǎng)出欄計(jì)劃有限,北方持續(xù)降雨,屠宰企業(yè)收購(gòu)難度較大。需求端,因天氣炎熱,處于消費(fèi)淡季,需求不足,且終端白條銷(xiāo)售偏疲軟,或難以對(duì)市場(chǎng)形成支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短期輕倉(cāng)做多為主。


純堿

邏輯:純堿生產(chǎn)裝置整體運(yùn)行比較穩(wěn)定,部分企業(yè)裝置檢修,開(kāi)工波動(dòng)率小幅下降,產(chǎn)量驟減可能性小,隨需求的增加,庫(kù)存將進(jìn)入去化階段,純堿企業(yè)訂單充足。需求方面,浮法玻璃產(chǎn)能提升,生產(chǎn)線新增點(diǎn)火,對(duì)重堿用量需求或進(jìn)一步增加,對(duì)重堿需求或朝向好的方向前進(jìn);日用玻璃需求恢復(fù)、光伏玻璃逐漸進(jìn)入投產(chǎn)時(shí)間,對(duì)純堿需求向好發(fā)展;輕堿需求仍處于平淡。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議回調(diào)輕倉(cāng)做多思路。


劉超 期貨投資咨詢(xún)號(hào):Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號(hào):Z0016102

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