股指

邏輯：周四A股三大指數(shù)集體收跌，截至收盤，上證指數(shù)跌1.09%，深證成指跌1.92%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.51%。成交額連續(xù)27日過萬億，北向資金凈流入超60億元。板塊方面，石墨電極、景點及旅游、鈦白粉等板塊活躍，醫(yī)藥股、汽車整車、大消費板塊等板塊走弱。從期貨升貼水來看，周四滬深300當月合約貼水（-25.81）,前值（-46.95）；中證500當月合約貼水（-57.64）,前值（-91.4）；上證50當月合約貼水（-8.23）,前值（-14.20）。近日商務(wù)部稱，中美兩國經(jīng)濟具有高度互補性，雙方經(jīng)貿(mào)合作符合兩國和兩國人民的利益；中美經(jīng)貿(mào)團隊保持正常溝通，如果有進一步信息，將及時發(fā)布。總的來看，國內(nèi)市場目前整體呈現(xiàn)中性運行，預(yù)計短期內(nèi)滬深主連和上證主連可能呈現(xiàn)寬幅震蕩偏下行的走勢，中證主連有突破前高的跡象。

趨勢觀點：建議IF、IH以輕倉短空為主，IC以輕倉回調(diào)做多為主。?

原油

邏輯：周四上期所SC2110合約小幅上漲，漲幅0.86%。從持倉量來看，SC2110持倉約3.2萬，日減倉約0.5萬手。周四亞盤時段國際原油價格呈震蕩小幅微跌。從供需來看，墨西哥石油平臺的火災(zāi)事件，在一定程度上減少了供給；美國API庫存繼續(xù)下降，且中國疫情得到有效控制的情況下，重燃原油需求增加的預(yù)期。然而，周四油價上漲幅度不盡人意可能是美元指數(shù)的小幅拉升，抑制了油價的上漲。預(yù)計短期內(nèi)，原油價格將以震蕩偏空運行。

趨勢觀點：建議觀望為主或日內(nèi)輕倉短空。

菜油

邏輯：周四鄭盤菜油主力2201收盤10834元/噸，漲幅0.22%，從持倉量來看,OI2201持倉約21.2萬，日增倉約0.4萬。從盤面來看，周四菜油價格刺探前期高點，但上漲遇阻且快速回落。從倉單來看，8月25日，鄭商所菜油期貨倉單較上一交易日減少10張。從相關(guān)品種來看，油菜籽：國內(nèi)菜籽價格呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲態(tài)勢，且下游商家開始積極補貨，但下游市場菜籽需求還未完全釋放，因此現(xiàn)貨商多以小幅上調(diào)報價為主。豆油：美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件轉(zhuǎn)差，且到港美豆的船速不及預(yù)期，同時國內(nèi)市場補貨節(jié)奏尚可，短期將對豆油價格起支撐作用。預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)菜油價格將以寬幅震蕩偏空為主。?

趨勢觀點：建議以觀望為主或日內(nèi)輕倉短空。

滬鋁

邏輯：在經(jīng)過四連漲后，周四滬鋁震蕩整理收跌，主力合約AL2110收盤價20415元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌175元/噸，跌幅0.85%。現(xiàn)貨方面，報價較前一日小幅下跌60元/噸。美國眾議院周二表決通過民主黨提出的3.5萬億美元預(yù)算框架，對有色板塊有所提振。國內(nèi)方面，限電限產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵，且限制規(guī)模有擴大跡象，廣西、青海、寧夏、內(nèi)蒙等地均因能耗雙控問題出臺相關(guān)文件或措施，供應(yīng)端有進一步收緊的跡象。消費淡季臨近尾聲，后續(xù)需求有望逐步提升，當前政策下，電解鋁投、復(fù)產(chǎn)壓力較大，鋁價易漲難跌。關(guān)注9月拋儲計劃及周五全球央行年會，預(yù)計短期滬鋁將維持震蕩偏強。

趨勢觀點：建議回調(diào)做多。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油沖高回落，主力合約P2201收盤價8258元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲28元/噸，漲幅0.34%。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)主要港口24度棕櫚油平均價較前一日上漲130元/噸。據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，8月1-25日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加6.77%，出油率增加0.33%，產(chǎn)量增加8.5%。馬來西亞疫情仍然嚴重，勞動力短缺持續(xù)影響棕櫚油增產(chǎn)。全球油脂供應(yīng)依舊偏緊，且國內(nèi)庫存處于低位，油脂下方支撐較強。近期馬來西亞棕櫚油出口下滑，一定程度對棕櫚油價格構(gòu)成壓力，此外，令吉匯率走強，也將使棕櫚油價格承壓。持倉方面看，周四多空雙方均較為謹慎。近期油脂市場多空交織，預(yù)計短期棕櫚油震蕩將延續(xù)。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：

周四，甲醇震蕩下跌，尾盤小幅跳水，主力合約MA2201收盤價2787元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌73元/噸，跌幅2.55%?，F(xiàn)貨方面，報價隨盤下跌，成交仍較為清淡，下游接貨積極性不高，仍維持按需采購，觀望情緒較濃。國內(nèi)方面，煤炭周四小幅調(diào)整，但仍處于高位且供應(yīng)緊缺未得到有效緩解，甲醇成本端支撐仍然較強。目前甲醇整體基本面變化不大，關(guān)注“金九銀十”消費旺季能否如期兌現(xiàn)。主力合約持倉方面，前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約1.05萬手，空頭增倉約5.86萬手，空頭較為強勢，短期甲醇或震蕩整理。

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102