華創(chuàng)早評(píng) | 央行等量續(xù)作未見(jiàn)明顯效果 A股三大指數(shù)全線下跌
時(shí)間:2021/9/17 8:35:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周四A股三大指數(shù)全線下跌,上證指跌1.34%,深證成指跌1.91%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.24%。兩市成交額過(guò)1.47萬(wàn)億,北向資金凈流入9.83億元。板塊方面,養(yǎng)殖業(yè)、豬肉、大豆等板塊持續(xù)活躍,鋰電、鈉離子電池等板塊下挫走弱。從期貨升貼水來(lái)看,滬深300當(dāng)月合約升水(4.9),前值(2.48);中證500當(dāng)月合約貼水(-4.54),前值(-20.51);上證50當(dāng)月合約貼水(-0.39),前值(3.17)。央行周三等量續(xù)作的逆回購(gòu)和中期借貸便利(MLF)并沒(méi)有讓市場(chǎng)繼續(xù)上漲,市場(chǎng)可能是在擔(dān)心中秋節(jié)后大盤(pán)下跌。因?yàn)榻衲甏汗?jié)后和端午節(jié)后,大盤(pán)確實(shí)都出現(xiàn)了一定程度的下行。下跌原因亦可能是投資者需要一定資金來(lái)應(yīng)對(duì)假期的流動(dòng)性需求。建議關(guān)注政策方面的消息。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IF、IC、IH以觀望為主。


豆油

邏輯:周四豆油期貨震蕩上漲,收盤(pán)9110元/噸,漲幅1.56%。本周進(jìn)口大豆壓榨企業(yè)理論毛利水平為虧損。本周(2021年9月10日到9月16日)毛利均值為虧損39元/噸,上周均值為虧損111元/噸。從盈利構(gòu)成要素看,大豆成本下降,豆油價(jià)格雖小幅下滑,但豆粕價(jià)格上漲。本周進(jìn)口大豆到港成本環(huán)比上周跌0.6%,豆油均價(jià)環(huán)比上周跌0.2%,豆粕均價(jià)環(huán)比上周漲1.7%。國(guó)際市場(chǎng)看,9月馬棕出口數(shù)據(jù)或能持續(xù)帶來(lái)利多,但美豆收割臨近,且因颶風(fēng)影響裝運(yùn)仍存不確定性,美豆期價(jià)存壓。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存保持低位,但隨著旺季備貨近尾,基差或上行乏力,需關(guān)注中秋假期間外盤(pán)走向指引,預(yù)計(jì)下周連盤(pán)豆油或偏強(qiáng)震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議輕倉(cāng)短多。


豆粕

邏輯:周四豆粕期貨呈震蕩走勢(shì),漲幅0.31%。本周內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲,基差延續(xù)漲勢(shì)。本周截至周四43%蛋白豆粕全國(guó)平均價(jià)格3777元/噸,環(huán)比漲62元/噸,漲幅為1.67%,本周美豆市場(chǎng)小幅上漲,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨與基差價(jià)格延續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),盡管近期中國(guó)持續(xù)采購(gòu)10-11月船期,但對(duì)近月到港量的擔(dān)憂仍舊存在,后期市場(chǎng)的追高情緒偏謹(jǐn)慎。根據(jù)NOAA氣象模型預(yù)測(cè)顯示,未來(lái)1-3天,美國(guó)降水較多的區(qū)域集中在美灣區(qū)域以及北部五大湖區(qū)附近,主要影響或在于南部的大豆收割工作有所延誤。未來(lái)6-7天,受颶風(fēng)北上的影響,整個(gè)大豆主產(chǎn)區(qū)迎來(lái)較為豐富降水,對(duì)還沒(méi)開(kāi)始的收割工作影響有限。總體看,未來(lái)美國(guó)降水主要集中在美灣和中部,市場(chǎng)可繼續(xù)關(guān)注颶風(fēng)對(duì)美灣裝運(yùn)和南部收割的影響。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議輕倉(cāng)短多。


白糖

邏輯:周四白糖現(xiàn)貨價(jià)格集中下調(diào)10-30元/噸,廣西市場(chǎng)報(bào)價(jià)5580-5620元/噸,云南市場(chǎng)報(bào)價(jià)5470-5560元/噸;鄭糖主力期貨震蕩上漲,收盤(pán)于5885元/噸,漲1.52%,成交量未減。近日國(guó)內(nèi)外期貨走強(qiáng),但白糖現(xiàn)貨價(jià)格并未完全跟隨上漲走勢(shì),主因目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)端壓力大,以及8月份進(jìn)口糖數(shù)量或仍偏高,在需求疲軟下,糖價(jià)上漲階段性受到承壓。再者新榨季臨近,產(chǎn)區(qū)糖廠多低價(jià)消化庫(kù)存為主。淀粉糖方面,短期原料市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì),淀粉糖成本走低,市場(chǎng)整體看空氣氛較濃,企業(yè)近期調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎,整體出貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主。


玉米

邏輯:周四全國(guó)玉米均價(jià)2560元/噸,較上一交易日下跌1.02%;玉米主力2201合約震蕩下跌,收于2437元/噸,跌1.18%。9月中下旬華北黃淮地區(qū)秋玉米將陸續(xù)開(kāi)始收割,新糧供應(yīng)量巨大,對(duì)市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)有明顯利空。東北玉米市場(chǎng),隨新季玉米上市臨近,持糧貿(mào)易商出貨積極性增加,但下游飼料企業(yè)替代品使用成熟,深加工企業(yè)壓價(jià)采購(gòu),市場(chǎng)看空心態(tài)繼續(xù)發(fā)酵,市場(chǎng)成交氛圍清淡。華北玉米市場(chǎng),河南、安徽新玉米少量上市,報(bào)價(jià)低位,拉低市場(chǎng)平均價(jià)格。受新玉米上市影響,深加工廠家到貨量增加明顯,且對(duì)新玉米大量上市后價(jià)格繼續(xù)看跌,深加工企業(yè)玉米價(jià)格本周持續(xù)下滑。南方玉米市場(chǎng),銷(xiāo)區(qū)玉米到貨價(jià)格維持下行趨勢(shì)。下游玉米淀粉市場(chǎng),在供應(yīng)壓力下降及下游需求釋放的利好支撐下,價(jià)格保持堅(jiān)挺運(yùn)行,繼續(xù)向下游轉(zhuǎn)移部分成本壓力;生豬方面,臨近中秋假期,屠企或有提量備貨的操作,對(duì)行情有微弱提振,豬價(jià)存在暫時(shí)止跌的可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線輕倉(cāng)做空為主。


生豬

邏輯:周四全國(guó)外三元均價(jià)12.32元/公斤,較上一交易日跌0.14元/公斤,主養(yǎng)殖區(qū)瘦肉型生豬出欄價(jià)以跌為主;生豬主力合約2201上漲,收于14580元/噸,漲幅為1.85%。據(jù)發(fā)改委公布的相關(guān)消息顯示,第二輪生豬收儲(chǔ)即將開(kāi)始,本輪收儲(chǔ)持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)、規(guī)模更大。本次地方收儲(chǔ)和國(guó)家收儲(chǔ)相結(jié)合,近期17個(gè)省份已開(kāi)展收儲(chǔ)工作,周四發(fā)改委在此發(fā)言,預(yù)計(jì)中央儲(chǔ)備收儲(chǔ)也即將開(kāi)始,關(guān)注實(shí)際收儲(chǔ)力度。另外近期國(guó)內(nèi)多地環(huán)保政策收緊,南方水網(wǎng)密集地區(qū)成為重點(diǎn)排查區(qū)域,部分“問(wèn)題豬場(chǎng)”再度浮現(xiàn)。供應(yīng)方面,養(yǎng)殖單位挺價(jià)惜售的心態(tài)減弱,降價(jià)過(guò)程中出現(xiàn)的小幅反彈成為養(yǎng)殖戶(hù)加大出欄量的時(shí)段,“賣(mài)跌不賣(mài)漲”的情況已悄然改變;需求端,終端豬肉走貨較前期好轉(zhuǎn),加之受中秋節(jié)影響,17-19日各地或陸續(xù)出現(xiàn)提量表現(xiàn),對(duì)生豬行情有支撐效果。而短暫備貨結(jié)束之后,各屠宰企業(yè)的生豬日宰量或快速回落至常規(guī)水平。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主。



劉超 期貨投資咨詢(xún)號(hào):Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號(hào):Z0016102

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