股指

邏輯：上周五，A股三大指數(shù)集體下跌，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌1.16%，深證成指跌1.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.61%，滬深兩市成交額連續(xù)第41個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元，北向資金凈流出13億元，其中滬股通凈流出12億元，深股通流出1億元。板塊方面，種植業(yè)與林業(yè)、綠色電力、油氣開(kāi)采等板塊持續(xù)活躍；教育、半導(dǎo)體芯片等板塊走弱。從期貨升貼水來(lái)看，上周五IC2201合約升水（1.44）,前值（-27.99）；IF2201合約升水（21.44）,前值（13.47）；IH2201合約升水（16.7）,前值（15.14）。從貨幣政策來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加速Taper且加息預(yù)期有所增強(qiáng)，英國(guó)央行開(kāi)始加息，國(guó)內(nèi)貨幣政策仍然以“穩(wěn)”為主。從盤(pán)面來(lái)看，目前IC2201已經(jīng)接近前期高點(diǎn)，注意高位壓力；IF2201和IH2201目前處于寬幅震蕩階段。整體來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)期指市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩行情，上證主連、滬深主連處于寬幅震蕩行情；中證主連處于震蕩偏多行情。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。?

原油

邏輯：上周五，SC2202合約小幅上漲，漲幅1.23%，收于469.2元/桶。從持倉(cāng)量來(lái)看，SC2202持倉(cāng)約3.70萬(wàn)手，日增倉(cāng)885手。12月17日，美油、布油期貨均跌超2%。從倉(cāng)單的角度來(lái)看，12月17日，上期所原油期貨倉(cāng)單錄得6287000桶，較上一交易日持平。供給方面，目前全球原油產(chǎn)量維持穩(wěn)定；需求方面，受疫情反彈的影響，原油需求再次受到抑制。金融方面，美聯(lián)儲(chǔ)taper步伐加快，利空因素落地。此外，還需關(guān)注伊朗核協(xié)議談判的相關(guān)情況，目前雙方談判進(jìn)展收效甚微，暫時(shí)削弱了伊朗石油重返全球原油供應(yīng)鏈的預(yù)期。短期來(lái)看，原油供給偏強(qiáng)，重心持續(xù)下移，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)將延續(xù)震蕩偏空走勢(shì)。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2205收盤(pán)8355元/噸，較上一交易日下跌475元/噸，跌幅5.38%；持倉(cāng)量約15.45萬(wàn)手，日增倉(cāng)約5.56萬(wàn)手。12月17日，交易所前20名期貨公司會(huì)員多單持倉(cāng)15.47萬(wàn)手，空單持倉(cāng)15.53萬(wàn)手，凈持倉(cāng)為-577手，相較上一交易日減少1967手?，F(xiàn)貨方面，隨著替代性水果（砂糖橘、沃柑等）大量上市，疊加蘋(píng)果銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，蘋(píng)果價(jià)格將承壓。目前新季蘋(píng)果入庫(kù)基本結(jié)束，冷庫(kù)庫(kù)存低于往年同期，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，全國(guó)蘋(píng)果庫(kù)存量為889.46萬(wàn)噸，較前一周下降約10萬(wàn)噸。整體來(lái)看，當(dāng)前蘋(píng)果供給端不會(huì)有較大變動(dòng)，后市焦點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)端，若消費(fèi)端繼續(xù)萎靡，蘋(píng)果期價(jià)將持續(xù)承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)以震蕩偏空為主。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁全天震蕩上揚(yáng)，主力合約AL2201收盤(pán)價(jià)19720元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲660元/噸，漲幅3.46%。外盤(pán)方面，外盤(pán)金屬多下跌為主，僅倫鋁上漲。內(nèi)盤(pán)金屬同樣漲跌互現(xiàn)，滬鋁與倫鋁同步上行，AL2201盤(pán)中最高漲至19845元/噸，為11月4日以來(lái)的新高。現(xiàn)貨方面，12月17日，國(guó)內(nèi)各地鋁報(bào)價(jià)較前一日上漲350-390元/噸。供給方面，云南復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，內(nèi)蒙也在加速?gòu)?fù)產(chǎn)，若鋁價(jià)持續(xù)保持高位，繼續(xù)給予行業(yè)平均2000以上的利潤(rùn)，那么廣西等高成本地區(qū)的產(chǎn)能也可能會(huì)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)。從去庫(kù)速度來(lái)看，需求端最近4周持續(xù)好轉(zhuǎn)，11月竣工數(shù)據(jù)也較好，但是需求的韌性仍面臨淡季、地產(chǎn)不振等考驗(yàn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月氧化鋁產(chǎn)量降至18個(gè)月以來(lái)的最低水平，凸顯出電力短缺導(dǎo)致供應(yīng)吃緊的風(fēng)險(xiǎn)。電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)低位運(yùn)行疊加下游消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)，帶動(dòng)社會(huì)鋁錠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)激發(fā)市場(chǎng)看多情緒，滬鋁破位上行，上方空間有望打開(kāi)，短期預(yù)計(jì)滬鋁仍將偏強(qiáng)震蕩。需關(guān)注去庫(kù)是否具有持續(xù)性。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油延續(xù)反彈，主力合約P2205收盤(pán)價(jià)7974元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲232元/噸，漲幅3.00%?，F(xiàn)貨方面，12月17日，油脂現(xiàn)貨價(jià)格集體大漲，24度棕櫚油國(guó)內(nèi)均價(jià)較前一日上漲300元/噸。據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，12月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少6.07%，出油率增加0.20%，產(chǎn)量減少5.1%。由于棕櫚油價(jià)格高企，相較其他油脂缺乏價(jià)格優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致印度等國(guó)進(jìn)口需求減少。盡管馬來(lái)西亞棕櫚油出口下滑，持續(xù)令棕櫚油承壓，但當(dāng)前馬來(lái)西亞棕櫚油已處于減產(chǎn)周期，供應(yīng)仍然偏緊，將限制價(jià)格下跌空間，預(yù)計(jì)短期棕櫚油將震蕩整理。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，主力合約MA2205收盤(pán)價(jià)2677元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲92元/噸，漲幅3.56%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，12月17日全國(guó)各地甲醇報(bào)價(jià)較前一日上漲0-50元/噸，內(nèi)地相對(duì)偏弱，港口繼續(xù)走強(qiáng)，總體仍保持穩(wěn)定。供應(yīng)端，上周甲醇本土周開(kāi)工率在66.17%，周降0.53%，供給端內(nèi)地周度產(chǎn)量連續(xù)三周下滑；國(guó)際甲醇開(kāi)工率68.69%，周增4.8%，外盤(pán)開(kāi)工率回升，不過(guò)仍處于同期低位。需求端，傳統(tǒng)需求環(huán)比回落，新興需求開(kāi)工變化不大。近期動(dòng)力煤安全檢查預(yù)期加強(qiáng)，成本端帶動(dòng)甲醇走高，關(guān)注煤價(jià)變化。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議以觀(guān)望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號(hào)：Z0013145