華創(chuàng)早評(píng) | 供應(yīng)偏緊,原油持續(xù)上揚(yáng)
時(shí)間:2022/2/7 8:51:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯春節(jié)假期期間,海外主要股票指數(shù)漲跌不一。美股強(qiáng)勁反彈,道瓊斯、標(biāo)普500、納斯達(dá)克分別上漲2.72%、4.02%、5.58%;歐洲主要股指呈現(xiàn)小幅下跌,德國(guó)DAX、英國(guó)富時(shí)100、法國(guó)CAC40分別下跌2.74%、0.5%、1.03%;亞太市場(chǎng)表現(xiàn)也較為強(qiáng)勁,日經(jīng)225漲4.85%,恒生指數(shù)漲3.22%。海外方面,英國(guó)央行2月3日宣布加息,此次為18年來(lái)首度連續(xù)加息,市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行在今年還將大幅收緊貨幣政策;美國(guó)2022年1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和2021年4季度GDP數(shù)據(jù)均超預(yù)期,將進(jìn)一步推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面,據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%,比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn),制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所放慢。行情方面,恒生指數(shù)節(jié)后首個(gè)交易日大幅收漲或?qū)股開(kāi)年局勢(shì)形成支撐,且節(jié)前三大指數(shù)連續(xù)下跌,已運(yùn)行至較低區(qū)間, 2月市場(chǎng)可能進(jìn)入“修復(fù)”階段。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

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原油

邏輯春節(jié)假期期間,外盤(pán)原油價(jià)格持續(xù)走強(qiáng),布倫特、WTI均突破93美元,創(chuàng)出七年新高。庫(kù)存來(lái)看,原油主要銷(xiāo)區(qū)維持低庫(kù)存且持續(xù)去庫(kù)。美國(guó)能源信息署(EIA)2月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至1月28日當(dāng)周,美國(guó)原油庫(kù)存減少104.7萬(wàn)桶,庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存減少117.3萬(wàn)桶,美國(guó)汽油庫(kù)存增加211.9萬(wàn)桶,精煉油庫(kù)存減少241萬(wàn)桶,當(dāng)周煉廠原油加工量下降24.9萬(wàn)桶/日至1525萬(wàn)桶/日,煉廠產(chǎn)能利用率下滑1.0個(gè)百分點(diǎn)至86.7%。供給方面,原油整體上增產(chǎn)不及預(yù)期。2月2日,OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決定今年3月維持原定增產(chǎn)計(jì)劃, 即將3月的月度產(chǎn)量上調(diào) 40 萬(wàn)桶/日。同時(shí),市場(chǎng)還擔(dān)憂美國(guó)寒潮將引發(fā)最大頁(yè)巖油田二疊紀(jì)盆地的停工停產(chǎn)。短期來(lái)看,預(yù)計(jì)油價(jià)將偏強(qiáng)運(yùn)行。?

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

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生豬

輯:春節(jié)假期期間,生豬現(xiàn)貨價(jià)格先小幅反彈再走弱,據(jù)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,生豬(外三元)全國(guó)價(jià)格自1月28日?qǐng)?bào)得近來(lái)新低的13.99元/公斤后,春節(jié)期間價(jià)格連續(xù)小幅反彈,最高到14.31元/公斤,但截至2月6日?qǐng)?bào)得13.72元/公斤,整體來(lái)看生豬現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱的局面。春節(jié)期間,屠企大量停工但豬肉需求旺盛,引發(fā)了供給相對(duì)下降、需求相對(duì)上升的局面,在一定程度上抬升豬肉現(xiàn)貨價(jià)格。然而,隨著春節(jié)假期接近尾聲,豬肉需求下降的同時(shí)屠企豬肉將陸續(xù)上市,預(yù)計(jì)節(jié)后豬肉價(jià)格仍面臨較大的下行壓力。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


滬鋁

邏輯:春節(jié)假期期間,倫鋁下跌1.23%。有色板塊整體仍處于震蕩偏強(qiáng)走勢(shì),價(jià)格整體高位。節(jié)前美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)了1月議息會(huì)議,會(huì)議決議符合市場(chǎng)預(yù)期,但鮑威爾發(fā)言更加鷹派,暗示通脹壓力大,實(shí)際加息進(jìn)程可能超預(yù)期,美國(guó)2022年1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和2021年4季度GDP數(shù)據(jù)均超預(yù)期,將進(jìn)一步推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期。此外,俄烏局勢(shì)緊張,進(jìn)一步放大市場(chǎng)波動(dòng),沖突仍具不確定性。在供應(yīng)增量及下游需求減弱的春節(jié)期間,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁社會(huì)庫(kù)存將進(jìn)入常規(guī)累庫(kù)周期,不過(guò)預(yù)期整體庫(kù)存累庫(kù)規(guī)模弱于往年。預(yù)計(jì)節(jié)后第一個(gè)交易日滬鋁將震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯:春節(jié)前最后一個(gè)交易日(1月28日),棕櫚油繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)走高,主力合約P2205較前一交易日上漲238元/噸,漲幅2.45%,并再度刷新前高。春節(jié)期間,馬棕油震蕩上漲,截至2月4日18:00收盤(pán),馬棕油主力合約較1月28日15:00上漲2.40%。相關(guān)商品方面,春節(jié)期間CBOT豆油主力合約上漲1.18%,原油持續(xù)走高,春節(jié)期間上漲超過(guò)5%。據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示,2022年1月1-31日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少9.72%,出油率減少0.59%,產(chǎn)量減少12.4%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS數(shù)據(jù):馬來(lái)西亞1月棕櫚油出口量較前一月同期下降27.08%,出口下滑或一定程度壓制棕櫚油上漲空間,關(guān)注周四即將公布的MPOB月度報(bào)告。目前油脂基本面整體仍然偏強(qiáng),棕櫚油庫(kù)存較低,產(chǎn)量方面處于減產(chǎn)周期,且產(chǎn)量后期恢復(fù)存在一定的不確定性。預(yù)計(jì)節(jié)后首個(gè)交易日棕櫚油將以偏強(qiáng)震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議輕倉(cāng)逢低做多。

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甲醇

邏輯:甲醇市場(chǎng)變動(dòng)不大,供需雙弱。節(jié)前市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力不大,下游備貨充足,市場(chǎng)成交一般,關(guān)注節(jié)后下游恢復(fù)情況。國(guó)家發(fā)改委近期表示將高度關(guān)注煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng),將會(huì)同有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格調(diào)控監(jiān)管,嚴(yán)厲打擊現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)違法違規(guī)價(jià)格行為,確保煤炭?jī)r(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行,關(guān)注煤炭?jī)r(jià)格運(yùn)行情況。春節(jié)期間原油大幅走高,或整體拉動(dòng)能化板塊偏強(qiáng)運(yùn)行。預(yù)計(jì)節(jié)后首個(gè)交易日甲醇或偏強(qiáng)震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。




劉超 期貨投資咨詢(xún)號(hào):Z0013145

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