股指

邏輯：上周五，A股三大指數(shù)漲跌不一，截至收盤，上證指數(shù)漲0.66%，深證成指漲0.27%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.46%；北向資金凈流入86.74億元，其中滬股通凈流入47.24億元，深股通凈流入39.5億元。板塊方面，數(shù)據(jù)中心、煤炭概念、房地產(chǎn)開發(fā)等板塊持續(xù)活躍；有機(jī)硅、鹽湖提鋰、貴金屬等板塊持續(xù)走弱。從期貨升貼水來看，上周五IC2203合約貼水（-5.62）,前值（-4.79）；IF2203合約貼水（-2.4）,前值（-9.56）；IH2203合約貼水（-8.17）,前值（-4.82）。上周五，離岸人民幣兌美元升破6.32關(guān)口，為2018年5月以來的最高水平。?宏觀方面，央行持續(xù)保持寬松的政策，1月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期；俄烏危機(jī)升級，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫；受高通脹的影響，美聯(lián)儲加息預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈。整體來看，俄烏危機(jī)、海外加息預(yù)期、國內(nèi)寬松且穩(wěn)增長的政策是短期內(nèi)影響市場走勢的主要因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期指以弱勢整理為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。?

原油

邏輯：上周五，SC2204合約小幅上漲，漲幅0.21%，收于567.3元/桶。從持倉量來看，SC2204持倉約5.01萬手，日增倉1396手。從倉單的角度來看，2月18日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。庫存方面，EIA原油庫存超預(yù)期增加。周三美國EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日當(dāng)周EIA原油庫存變動實(shí)際公布增加112.1萬桶，預(yù)期減少217.4萬桶；但庫欣總庫存下降190萬桶，為2018年9月來新低。地緣政治方面，近日美國國務(wù)院發(fā)言人表示，伊核談判已有“實(shí)質(zhì)進(jìn)展”，數(shù)日內(nèi)或達(dá)共識。此外國際能源署（IEA）表示，如果伊核談判取得成功，美國可能會解除對伊朗出口的制裁，這可能會使130萬桶/日的伊朗石油重返市場，有利于緩解全球供應(yīng)緊張的局面；俄烏沖突升級，大概率將進(jìn)一步推升油價(jià)。整體來看，當(dāng)前油價(jià)處于相對高位，俄烏沖突和伊核談判是當(dāng)前影響油價(jià)走勢的主要因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)將以寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬期貨主力合約LH2205收盤14190元/噸，較上一交易日下跌205元/噸，跌幅1.42%；持倉量約6.8萬手，日增倉1822手。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上周五全國外三元均價(jià)12.56元/公斤，較昨日漲0.10元/公斤，與廣西12.58元/公斤較為接近，最低價(jià)陜西11.72元/公斤，最高價(jià)為浙江13.98元/公斤。上周五生豬現(xiàn)貨方面穩(wěn)中小幅上漲，西北、西南地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定；東北、華北、華中、華東、華南市場小幅上漲。需求方面，元宵過后，學(xué)校陸續(xù)開學(xué)和工廠逐步復(fù)工，對終端消費(fèi)有一定提振作用。供給方面，規(guī)模養(yǎng)殖場出欄穩(wěn)定，但散戶有抗價(jià)情緒。目前多數(shù)屠企開工率維持低位，且無分割入庫意向。整體來看，當(dāng)前豬價(jià)處于低位，需求小幅提振，豬價(jià)可能存在小幅反彈，但若開工率持續(xù)維持在較低水平且需求依舊疲軟，預(yù)計(jì)后市豬價(jià)依舊以震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。?

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁震蕩收漲，主力合約AL2203收盤價(jià)22840元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲175元/噸，漲幅0.77%。現(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)各地鋁報(bào)價(jià)較前一日小幅上漲40-60元/噸。外盤方面，倫鋁價(jià)格延續(xù)高位震蕩。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）周三公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12月全球原鋁市場供應(yīng)短缺193.1萬噸，而2020年全年為盈余104.1萬噸；2021年12月全球原鋁產(chǎn)量為551.33萬噸，需求量為567.88萬噸，國際鋁供應(yīng)仍然偏緊；此外，俄烏關(guān)系的不確定性將一定程度對鋁價(jià)造成影響。國內(nèi)方面，上期所上周鋁庫存增加28953噸；百色有序解除社區(qū)管控，運(yùn)輸逐漸正常，供給端當(dāng)前較為穩(wěn)定，盡管短期有所累庫，但市場當(dāng)前對滬鋁需求端比較樂觀，預(yù)計(jì)滬鋁總體仍然維持震蕩偏強(qiáng)走勢。

趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油大幅上漲，并創(chuàng)出新高，主力合約P2205收盤價(jià)10424元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲310元/噸，漲幅3.07%。現(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)三大油脂集體上漲，棕櫚油漲幅最大，國內(nèi)24度棕櫚油均價(jià)較前一日上漲230元/噸。國內(nèi)方面，棕櫚油貨源偏緊，雖然整體成交不太理想，但市場存在剛性需求，惜售情緒較濃。中國至2月15日棕櫚油港口庫存41.4萬噸（前值：43.05萬噸），庫存持續(xù)低位支撐棕櫚油價(jià)格。國際方面，印尼棕櫚油出口新政策的執(zhí)行，已經(jīng)開始有所顯現(xiàn)，短期內(nèi)的出口節(jié)奏會受到影響，也會使得馬來棕櫚油出口量增加，支撐棕櫚油價(jià)格。盤面上看，P2205再創(chuàng)新高，且上周五資金大幅流入約11.5億元，預(yù)計(jì)短期棕櫚油將繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，需關(guān)注原油價(jià)格變動對油脂板塊的影響。

趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇震蕩上揚(yáng)，主力合約MA2205收盤價(jià)2768元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲59元/噸，漲幅2.18%。現(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)中有升。受降雪影響，部分地區(qū)發(fā)貨受阻，運(yùn)費(fèi)持續(xù)高位，業(yè)者多較為謹(jǐn)慎，交投氣氛不佳。隨著冬奧會接近尾聲，下游部分裝置陸續(xù)恢復(fù)，市場需求或有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)本周內(nèi)地現(xiàn)貨市場價(jià)格或小幅反彈。持倉方面，上周五交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約5.7萬手，空頭減倉約0.9萬手，預(yù)計(jì)短期甲醇將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注原油煤炭價(jià)格變動及下游開工情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145