股指

邏輯：周四，A股三大指數集體收漲，截至收盤，上證指數漲0.06%，深證成指漲0.35%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.76%；北向資金凈流入53.66億元，其中滬股通凈流入32.26億元，深股通凈流入21.40億元。板塊方面，鈷、鋰電池、貴金屬、環(huán)保概念等板塊持續(xù)活躍；景點及旅游、機場航運、教育等板塊持續(xù)走弱。從期貨升貼水來看，周四IC2202合約貼水（-0.99）,前值（-4.88）；IF2202合約貼水（-5.36）,前值（-5.58）；IH2202合約貼水（-1.37）,前值（-0.68）。周四央行進行100億元7天期逆回購操作，另有200億元逆回購到期。中標利率2.1%。宏觀方面，央行持續(xù)保持寬松的政策，1月社融數據超預期；俄烏沖突升級，市場情緒再次緊張；受高通脹的影響，美聯儲加息預期越發(fā)強烈。整體來看，海外緊張情緒再起，潛在不確定性增加，疊加當前期指處于區(qū)間的相對低點，預計短期內期指以弱勢整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

原油

邏輯：周四，SC2204合約小幅上漲，漲幅1.05%，收于565.9元/桶。從持倉量來看，SC2204持倉約4.9萬手，日增倉914手。從倉單的角度來看，2月17日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。庫存方面，EIA原油庫存超預期增加。周三美國EIA公布的數據顯示，截至2月11日當周EIA原油庫存變動實際公布增加112.1萬桶，預期減少217.4萬桶；但庫欣總庫存下降190萬桶，為2018年9月來新低。地緣政治方面，俄烏沖突升級，大概率將進一步推升油價。此外，國內成品油2022年第三次漲價，根據國家發(fā)改委消息，自2022年2月17日24時起，國內汽、柴油價格（標準品，下同）每噸分別提高210元和200元。短期來看，預計油價將以震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多。

生豬

邏輯：周四，生豬期貨主力合約LH2205收盤14340元/噸，較上一交易日上漲45元/噸，漲幅0.31%；持倉量約6.66萬手，日減倉199手。據中國養(yǎng)豬網數據顯示，周四全國外三元均價12.54元/公斤，較昨日漲0.08元/公斤。供應方面，規(guī)模養(yǎng)場依舊積極出欄，但因豬價偏低，散戶抗價意向增強；需求方面，元宵之后，學校陸續(xù)開學，對需求有一定的提振作用。目前多數屠企開工率維持低位，且多數無分割入庫意向。整體來看，當前豬價處于低位，需求短期提振，可能存在小幅反彈，但若開工率持續(xù)維持在較低水平且需求依舊疲軟，預計后市豬價依舊以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。?

滬鋁

邏輯：周四，滬鋁窄幅震蕩，主力合約AL2203收盤價22585元/噸，較前一交易日結算價上漲65元/噸，漲幅0.29%。現貨方面，周四國內各地鋁報價較前一日小幅上漲50-70元/噸。外盤方面，倫鋁價格高位震蕩，倫鋁庫存減少1700噸。世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）周三公布的最新報告數據顯示，2021年1-12月全球原鋁市場供應短缺193.1萬噸，而2020年全年為盈余104.1萬噸；2021年12月全球原鋁產量為551.33萬噸，需求量為567.88萬噸，國際鋁供應仍然偏緊；此外，俄烏關系的不確定性將一定程度對鋁價造成沖擊。國內方面，百色有序解除社區(qū)管控，運輸逐漸正常，供給端當前較為穩(wěn)定；據SMM數據，截至2月14日，國內電解鋁社會庫存99.4萬噸，較上周四累庫4.5萬噸，數據較為中性。盡管短期累庫，但市場當前對滬鋁需求端比較樂觀，預計滬鋁總體仍然維持震蕩偏強走勢。

趨勢觀點：建議回調做多為主。?

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油延續(xù)高位震蕩，主力合約P2205收盤價10134元/噸，較前一交易日結算價上漲104元/噸，漲幅1.04%。現貨方面，周四國內24度棕櫚油均價較前一日上漲50元/噸。國內方面，棕櫚油貨源偏緊，雖然整體成交不太理想，但市場存在剛性需求，惜售情緒較濃。中國至2月15日棕櫚油港口庫存41.4萬噸（前值：43.05萬噸），庫存持續(xù)低位支撐棕櫚油價格。國際方面，印尼棕櫚油出口新政策的執(zhí)行，已經開始有所顯現，短期內的出口節(jié)奏會受到影響，也會使得馬來棕櫚油出口量增加，支撐棕櫚油價格；油脂整體基本面仍然偏強，南美大豆減產、國際原油維持高位、印度政府調低毛棕櫚油進口稅并調高棕櫚油基準進口價，預計短期棕櫚油將繼續(xù)高位震蕩運行，需關注原油價格變動對油脂板塊的影響。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇震蕩走低，主力合約MA2205收盤價2682元/噸，較前一交易日結算價下跌65元/噸，跌幅2.37%。現貨方面，周四國內甲醇現貨市場整體變化不大，內地部分地區(qū)小幅走弱。受降雪影響，部分地區(qū)發(fā)貨受阻，運費持續(xù)高位，業(yè)者多較為謹慎，交投氣氛不佳。受冬奧會及環(huán)保等因素影響，北方下游開工一般，接貨及補庫情況弱于往年。持倉方面，交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭減倉約0.4萬手，空頭增倉約2.9萬手，預計短期甲醇將震蕩偏弱運行，關注原油煤炭價格變動及下游開工情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145