華創(chuàng)早評(píng) | 豬糧比過(guò)度下跌 多地開(kāi)展生豬收儲(chǔ)工作
時(shí)間:2022/3/1 8:49:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯周一,A股三大指數(shù)集體上漲,截至收盤,上證指數(shù)漲0.32%,深證成指漲0.32%,創(chuàng)業(yè)板指漲0.89%;北向資金凈流入74.03億元,其中滬股通凈流入42.85億元,深股通凈流入31.18億元。板塊方面,油氣、數(shù)字貨幣、新冠檢測(cè)等板塊持續(xù)活躍;基建產(chǎn)業(yè)鏈、教育、工業(yè)母機(jī)等板塊跌幅居前。從期貨升貼水來(lái)看,周一IC2203合約貼水(-5.31),前值(-1.23);IF2203合約貼水(-7.25),前值(-1.42);IH2203合約升水(4.02),前值(1.01)。央行周一進(jìn)行3000億元7天期逆回購(gòu)操作,另有100億元逆回購(gòu)到期,中標(biāo)利率2.1%,持平上次。整體來(lái)看,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)定,央行持續(xù)保持寬松的政策,但在俄烏地緣風(fēng)險(xiǎn)的高度不確定性擾動(dòng)下,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒可能再次升溫,再疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期,預(yù)計(jì)短期內(nèi)期指將以窄幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


原油

邏輯周一,SC2204合約小幅下跌,跌幅0.1%,收于621.2元/桶。從持倉(cāng)量來(lái)看,SC2204持倉(cāng)約3.8萬(wàn)手,日減倉(cāng)4041手。從倉(cāng)單的角度來(lái)看,2月28日,上期所原油期貨倉(cāng)單錄得6287000桶,較上一交易日持平。地緣政治方面,俄烏局勢(shì)不斷惡化導(dǎo)致原油價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng);伊核談判已有“實(shí)質(zhì)進(jìn)展”,數(shù)日內(nèi)或達(dá)成共識(shí),若伊核談判取得成功,這可能會(huì)使130萬(wàn)桶/日的伊朗石油重返市場(chǎng),有利于緩解全球供應(yīng)緊張的局面。此外,需關(guān)注本周的3月OPEC+會(huì)議。整體來(lái)看,供給緊張繼續(xù)支撐油價(jià),疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)的影響,預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)將以高位震蕩運(yùn)行。?

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


生豬

輯:周一,生豬期貨主力合約LH2205收盤14275元/噸,較上一交易日上漲65元/噸,漲幅0.46%;持倉(cāng)量約6.4萬(wàn)手,日減倉(cāng)100手。據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,周一全國(guó)外三元均價(jià)12.76元/公斤,較上一個(gè)交易日上漲0.05元/公斤。據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委監(jiān)測(cè),2月21日~25日當(dāng)周,全國(guó)平均豬糧比價(jià)為4.98∶1,進(jìn)入《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)匯總,目前北京、江西、湖北、重慶、云南、陜西、寧夏等地已啟動(dòng)收儲(chǔ),其余地方也將于近期啟動(dòng)。整體來(lái)看,養(yǎng)殖端生豬出欄積極性較高,但終端需求持續(xù)疲軟,屠宰端壓力較大;各地積極開(kāi)展收儲(chǔ)工作,在一定程度上或?qū)⒅呜i價(jià),但若終端需求依舊未能得到明顯改善,恐遏制豬價(jià)上漲空間,預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)以弱勢(shì)整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。?


滬鋁

邏輯:一,滬鋁低開(kāi)后震蕩走高,主力合約AL2204收盤價(jià)22855元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸,漲幅0.09%。現(xiàn)貨方面,周一國(guó)內(nèi)主要地區(qū)鋁報(bào)價(jià)較前一日下跌120元/噸,當(dāng)前鋁價(jià)處于相對(duì)高位,下游畏高情緒較濃,接貨情緒不高。海外方面,歐洲能源價(jià)格高企,原鋁存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),對(duì)俄制裁升級(jí)加劇市場(chǎng)對(duì)鋁供應(yīng)端的擔(dān)憂,倫鋁價(jià)格再創(chuàng)新高。國(guó)內(nèi)方面,上周上期所鋁庫(kù)存增加10145噸。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì),截至上周四國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存109.9萬(wàn)噸,較前一周四累庫(kù)6萬(wàn)噸至109.9萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)當(dāng)前總體處于供需雙弱狀態(tài),近期持續(xù)小幅累庫(kù)。此外,國(guó)家調(diào)控煤炭?jī)r(jià)格,國(guó)內(nèi)電鋁成本端支撐減弱,或使鋁價(jià)承壓。當(dāng)前鋁價(jià)總體呈外強(qiáng)內(nèi)弱的狀態(tài),預(yù)計(jì)短期滬鋁價(jià)格將寬幅震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。


棕櫚油

邏輯:周一,棕櫚油震蕩運(yùn)行,主力合約P2205收盤價(jià)11402元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌64元/噸,跌幅0.56%。現(xiàn)貨方面,周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油均價(jià)較前一日下跌140元/噸,棕櫚油現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊,因價(jià)格偏高,成交基本剛性為主。國(guó)內(nèi)方面,中國(guó)至2月25日全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存33.74萬(wàn)噸(前值34.02萬(wàn)噸),庫(kù)存持續(xù)低位并仍在走低,支撐國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格。馬來(lái)西亞方面,據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS:馬來(lái)西亞2月棕櫚油出口量較1月增加7.16%。據(jù)馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec:馬來(lái)西亞2月棕櫚油出口量較1月增加9.55%。棕櫚油下方支撐仍然較強(qiáng),全球油脂供應(yīng)偏緊,馬來(lái)西亞棕櫚油出口改善,俄烏沖突升級(jí)導(dǎo)致原油價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng),且油菜籽、葵花籽油供應(yīng)存在不確定性。短期預(yù)計(jì)棕櫚油將高位震蕩運(yùn)行,近日棕櫚油波動(dòng)較為劇烈,建議謹(jǐn)慎操作。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。


甲醇

邏輯:周一,甲醇震蕩上揚(yáng),主力合約MA2205收盤價(jià)2895元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲85元/噸,漲幅3.02%。現(xiàn)貨方面,周一國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng),原油帶動(dòng)甲醇期貨走高,部分廠家上調(diào)出廠價(jià)格,成交方面則表現(xiàn)平平,下游接貨較為謹(jǐn)慎。持倉(cāng)方面,周一交易所前20名期貨公司會(huì)員持倉(cāng),多頭增倉(cāng)約2.5萬(wàn)手,空頭減倉(cāng)約2.6萬(wàn)手。預(yù)計(jì)短期甲醇將震蕩運(yùn)行,關(guān)注原油及煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。





劉超 期貨投資咨詢號(hào):Z0013145

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