股指

邏輯：上周五，A股三大指數(shù)集體上漲，截至收盤，上證指數(shù)漲0.54%，深證成指漲1.08%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.18%；北向資金凈流入101.95億元，其中滬股通凈流入49.95億元，深股通凈流入52.0億元。板塊方面，綠電、光伏、鋰電、綠電、光伏等板塊持續(xù)活躍；貴金屬、煤炭、培育鉆石等板塊成殺漲主力。從期貨升貼水來看，上周五IC2203合約貼水（-1.23）,前值（8.73）；IF2203合約貼水（-1.42）,前值（4.68）；IH2203合約升水（1.01）,前值（6.96）。央行上周五進行3000億元7天期逆回購操作，另有100億元逆回購到期，中標(biāo)利率2.1%，持平上次。整體來看，國內(nèi)經(jīng)濟基本面穩(wěn)定，央行持續(xù)保持寬松的政策，但在俄烏地緣風(fēng)險的高度不確定性擾動下，市場避險情緒可能再次升溫，再疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期，預(yù)計短期內(nèi)期指將以弱勢整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

原油

邏輯：上周五，SC2204合約小幅上漲，漲幅1.73%，收于612.3元/桶。從持倉量來看，SC2204持倉約4.2萬手，日減倉7372手。從倉單的角度來看，2月25日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。地緣政治方面，俄烏局勢不斷惡化導(dǎo)致原油價格繼續(xù)走強；伊核談判已有“實質(zhì)進展”，數(shù)日內(nèi)或達成共識，若伊核談判取得成功，美國可能會解除對伊朗出口的制裁，這可能會使130萬桶/日的伊朗石油重返市場，有利于緩解全球供應(yīng)緊張的局面。此外，需關(guān)注本周的3月OPEC+會議，預(yù)計短期內(nèi)油價將以高位震蕩運行。?

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬期貨主力合約LH2205收盤14260元/噸，較上一交易日上漲195元/噸，漲幅1.39%；持倉量約6.5萬手，日減倉1204手。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上周五全國外三元均價12.52元/公斤，較上一個交易日降0.02元/公斤，與安徽12.50元/公斤較為接近，最低價黑龍江11.70元/公斤，最高價為浙江13.98元/公斤。現(xiàn)貨方面，上周五豬價漲跌互現(xiàn)，局部保持穩(wěn)定，東北、西南等市場價格小幅下滑；華中、華東、華北等地區(qū)價格穩(wěn)定；華南、西北等地區(qū)價格小幅上漲。總的來看，雖然養(yǎng)殖端生豬出欄積極性較高，但終端需求依舊疲軟，屠宰端壓力較大，若終端需求未能得到明顯改善，或?qū)⒍糁曝i價持續(xù)上漲，預(yù)計短期內(nèi)豬價以弱勢整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁震蕩下跌，主力合約AL2204收盤價22510元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌330元/噸，跌幅1.44%。現(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)各地鋁報價較前一日上漲100-130元/噸，當(dāng)前鋁價處于相對高位，下游畏高情緒較濃，接貨情緒不高。海外方面，歐洲能源價格高企，原鋁存在減產(chǎn)風(fēng)險，俄烏沖突升級加劇市場對鋁供應(yīng)端的擔(dān)憂，倫鋁價格高位震蕩。國內(nèi)方面，上周上期所鋁庫存增加10145噸。據(jù)SMM統(tǒng)計，截至上周四國內(nèi)電解鋁社會庫存109.9萬噸，較前一周四累庫6萬噸至109.9萬噸。國內(nèi)當(dāng)前總體處于供需雙弱狀態(tài)，近期持續(xù)小幅累庫。此外，國家調(diào)控煤炭價格，鋁成本端支撐走低，或使鋁價承壓，預(yù)計短期國內(nèi)鋁價將寬幅震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油沖高回落，主力合約P2205收盤價11360元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲20元/噸，漲幅0.18%；截至上周五夜盤收盤，P2205大幅回落4.47%。現(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)三大油脂延續(xù)集體上漲，24度棕櫚油均價較前一日上漲300元/噸，棕櫚油現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，因價格偏高，成交基本剛性為主。國內(nèi)方面，庫存持續(xù)低位并仍在走低，支撐國內(nèi)棕櫚油價格。因印尼限制棕櫚油出口，馬來市場目前主動性較強，據(jù)了解，目前主要傾向出口印度，預(yù)計2-3月我國棕櫚油貨源依然緊張。棕櫚油下方支撐仍然較強，全球油脂供應(yīng)偏緊，馬來西亞棕櫚油出口改善，俄烏沖突升級導(dǎo)致原油價格繼續(xù)走強，俄羅斯和烏克蘭沖突導(dǎo)致油菜籽、葵花籽油供應(yīng)的不確定性。短期預(yù)計棕櫚油將高位震蕩運行，近日棕櫚油波動較為劇烈，建議謹慎操作。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇震蕩下跌，主力合約MA2205收盤價2763元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌71元/噸，跌幅2.51%。現(xiàn)貨方面，上周五國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)，下游接貨良好支撐市場信心，部分廠家上調(diào)出廠價格，成交方面表現(xiàn)平穩(wěn)，業(yè)者心態(tài)轉(zhuǎn)強。隨著冬奧會結(jié)束，下游裝置將逐漸恢復(fù)，存在補庫需求，市場需求或有所好轉(zhuǎn)。受到國家調(diào)控煤炭價格影響，煤炭價格大幅回落，甲醇成本端支撐走弱。持倉方面，上周五交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約4.5萬手，空頭增倉約1.0萬手。預(yù)計短期甲醇將震蕩運行，關(guān)注原油煤炭價格變動及下游開工情況。

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145