華創(chuàng)早評 | 俄烏沖突加劇,油價再創(chuàng)新高!
時間:2022/2/25 8:40:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周四,A股三大指數(shù)集體下跌,截至收盤,上證指數(shù)跌1.7%,深證成指跌2.2%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%;北向資金凈流入7.94億元,其中滬股通凈流出5.87億元,深股通凈流入13.81億元。板塊方面,貴金屬、油氣開采等板塊持續(xù)活躍;數(shù)字貨幣、東數(shù)西算、元宇宙等板塊成殺跌主力。從期貨升貼水來看,周四IC2203合約升水(8.73),前值(-2.22);IF2203合約升水(4.68),前值(-5.85);IH2203合約升水(6.96),前值(5.76)。央行周四開展2000億元7天期逆回購操作,因周四有100億元7天期逆回購到期,當(dāng)日實現(xiàn)凈投放1900億元。受俄烏危機的影響,全球股市集體下跌,市場避險情緒濃厚,國內(nèi)個股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢,周四成交明顯放量,成交額超1.3萬億元,創(chuàng)5個月新高,預(yù)計短期內(nèi)期指將以弱勢整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


原油

邏輯:周四,SC2204合約大幅上漲,漲幅5.2%,收于620.8元/桶。從持倉量來看,SC2204持倉約4.96萬手,日減倉2436手。從倉單的角度來看,2月24日,上期所原油期貨倉單錄得6287000桶,較上一交易日持平。美、布兩油期貨日內(nèi)狂飆, WTI原油期貨漲5.83%,布倫特原油期貨漲6%,且布倫特原油7年多來首次破百。地緣政治方面,受俄烏沖突升級的影響,油價快速上揚,市場擔(dān)憂俄原油出口受阻,進而影響原油供應(yīng);伊核談判已有“實質(zhì)進展”,數(shù)日內(nèi)或達成共識,若伊核談判取得成功,美國可能會解除對伊朗出口的制裁,這可能會使130萬桶/日的伊朗石油重返市場,有利于緩解全球供應(yīng)緊張的局面。此外,需關(guān)注下周OPEC+會議,預(yù)計短期內(nèi)油價將以震蕩偏強運行。?

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


生豬

邏輯:周四,生豬期貨主力合約LH2205收盤14195元/噸,較上一交易日上漲200元/噸,漲幅1.43%;持倉量約6.62萬手,日減倉2579手。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,周四全國外三元均價12.58元/公斤,較昨日跌0.05元/公斤。周四生豬現(xiàn)貨方面穩(wěn)中小幅上漲,華東、西南地區(qū)價格小幅上漲;東北、西北、華中、華北、華南等市場價格穩(wěn)定?,F(xiàn)貨方面,2月生豬供應(yīng)充足,但屠企收購積極性一般,且終端需求依舊疲軟。短期來看,預(yù)計豬價依舊以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。?


邏輯:周四,滬鋁震蕩偏多運行,主力合約AL2204收盤價22950元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲60元/噸,漲幅0.26%?,F(xiàn)貨方面,周四國內(nèi)各地鋁報價漲跌互現(xiàn),總體較前一日變化不大,當(dāng)前鋁價處于相對高位,下游畏高情緒較濃,接貨情緒不高。海外方面,能源價格高企推升海外電鋁成本,且俄羅斯是產(chǎn)鋁大國,俄烏沖突升級加劇市場對鋁供應(yīng)端的擔(dān)憂,倫鋁價格創(chuàng)新高。國內(nèi)方面,據(jù)SMM統(tǒng)計,截至周四國內(nèi)電解鋁社會庫存109.9萬噸,較上周四累庫6萬噸至109.9萬噸。國內(nèi)鋁供給端當(dāng)前較為穩(wěn)定,盡管短期有所累庫,但市場當(dāng)前對滬鋁需求端比較樂觀,疊加國際地緣政治所帶來的不確定性,外盤鋁價較為堅挺,滬鋁下方支撐較強,短期或有回調(diào),但預(yù)計幅度不會太大,總體趨勢仍然維持震蕩偏強走勢。

趨勢觀點:建議以回調(diào)做多為主。


棕櫚油

邏輯:周四,棕櫚油大幅上漲并再創(chuàng)新高,主力合約P2205收盤價11596元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲660元/噸,漲幅6.04%。現(xiàn)貨方面,周四國內(nèi)三大油脂集體上漲,24度棕櫚油均價較前一日上漲260元/噸,棕櫚油現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊,因價格偏高,成交基本剛性為主。國內(nèi)方面,庫存持續(xù)低位并仍在走低,支撐國內(nèi)棕櫚油價格。因印尼限制棕櫚油出口,馬來市場目前主動性較強,據(jù)了解,目前主要傾向出口印度,預(yù)計2-3月我國棕櫚油貨源依然緊張。當(dāng)前看,國際及國內(nèi)市場利好消息較多,全球油脂供應(yīng)偏緊,馬來西亞棕櫚油出口改善,俄烏沖突升級導(dǎo)致原油價格繼續(xù)走強。盡管國內(nèi)準(zhǔn)備拋儲大豆及豆油,但油脂仍維持強勢上漲的勢頭,短期預(yù)計棕櫚油將繼續(xù)偏強運行。近日棕櫚油期價漲幅較大,建議謹(jǐn)慎操作。

趨勢觀點:建議觀望或輕倉回調(diào)做多。


甲醇

邏輯:周四,甲醇震蕩運行,主力合約MA2205收盤價2828元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲21元/噸,漲幅0.75%。現(xiàn)貨方面,周四國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場整體呈小幅走強,內(nèi)地部分廠家走貨良好,成交方面表現(xiàn)平穩(wěn),原油強勢,業(yè)者心態(tài)轉(zhuǎn)強。隨著冬奧會結(jié)束,下游裝置將逐漸恢復(fù),存在補庫需求,市場需求或有所好轉(zhuǎn)。上游煤炭近期受到有關(guān)部門重點監(jiān)測,價格回落,甲醇成本端支撐減弱。原油價格高漲,或帶動能化板塊整體情緒偏多。持倉方面,周四交易所前20名期貨公司會員持倉,多頭增倉約5.9萬手,空頭增倉約7.8萬手。預(yù)計短期甲醇將震蕩運行,關(guān)注原油煤炭價格變動及下游開工情況。

趨勢觀點:建議觀望為主或輕倉逢低做多。



劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145

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