股指

邏輯：周一，A股三大指數(shù)集體上漲，截至收盤，上證指數(shù)漲0.32%，深證成指漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.89%；北向資金凈流入74.03億元，其中滬股通凈流入42.85億元，深股通凈流入31.18億元。板塊方面，油氣、數(shù)字貨幣、新冠檢測等板塊持續(xù)活躍；基建產(chǎn)業(yè)鏈、教育、工業(yè)母機(jī)等板塊跌幅居前。從期貨升貼水來看，周一IC2203合約貼水（-5.31）,前值（-1.23）；IF2203合約貼水（-7.25）,前值（-1.42）；IH2203合約升水（4.02）,前值（1.01）。央行周一進(jìn)行3000億元7天期逆回購操作，另有100億元逆回購到期，中標(biāo)利率2.1%，持平上次。整體來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)定，央行持續(xù)保持寬松的政策，但在俄烏地緣風(fēng)險(xiǎn)的高度不確定性擾動下，市場避險(xiǎn)情緒可能再次升溫，再疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期指將以窄幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

原油

邏輯：周一，SC2204合約小幅下跌，跌幅0.1%，收于621.2元/桶。從持倉量來看，SC2204持倉約3.8萬手，日減倉4041手。從倉單的角度來看，2月28日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。地緣政治方面，俄烏局勢不斷惡化導(dǎo)致原油價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)；伊核談判已有“實(shí)質(zhì)進(jìn)展”，數(shù)日內(nèi)或達(dá)成共識，若伊核談判取得成功，這可能會使130萬桶/日的伊朗石油重返市場，有利于緩解全球供應(yīng)緊張的局面。此外，需關(guān)注本周的3月OPEC+會議。整體來看，供給緊張繼續(xù)支撐油價(jià)，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)將以高位震蕩運(yùn)行。?

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：周一，生豬期貨主力合約LH2205收盤14275元/噸，較上一交易日上漲65元/噸，漲幅0.46%；持倉量約6.4萬手，日減倉100手。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，周一全國外三元均價(jià)12.76元/公斤，較上一個(gè)交易日上漲0.05元/公斤。據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，2月21日~25日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為4.98∶1，進(jìn)入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)匯總，目前北京、江西、湖北、重慶、云南、陜西、寧夏等地已啟動收儲，其余地方也將于近期啟動。整體來看，養(yǎng)殖端生豬出欄積極性較高，但終端需求持續(xù)疲軟，屠宰端壓力較大；各地積極開展收儲工作，在一定程度上或?qū)⒅呜i價(jià)，但若終端需求依舊未能得到明顯改善，恐遏制豬價(jià)上漲空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)以弱勢整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。?

滬鋁

邏輯：周一，滬鋁低開后震蕩走高，主力合約AL2204收盤價(jià)22855元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.09%。現(xiàn)貨方面，周一國內(nèi)主要地區(qū)鋁報(bào)價(jià)較前一日下跌120元/噸，當(dāng)前鋁價(jià)處于相對高位，下游畏高情緒較濃，接貨情緒不高。海外方面，歐洲能源價(jià)格高企，原鋁存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，對俄制裁升級加劇市場對鋁供應(yīng)端的擔(dān)憂，倫鋁價(jià)格再創(chuàng)新高。國內(nèi)方面，上周上期所鋁庫存增加10145噸。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，截至上周四國內(nèi)電解鋁社會庫存109.9萬噸，較前一周四累庫6萬噸至109.9萬噸。國內(nèi)當(dāng)前總體處于供需雙弱狀態(tài)，近期持續(xù)小幅累庫。此外，國家調(diào)控煤炭價(jià)格，國內(nèi)電鋁成本端支撐減弱，或使鋁價(jià)承壓。當(dāng)前鋁價(jià)總體呈外強(qiáng)內(nèi)弱的狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期滬鋁價(jià)格將寬幅震蕩。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油震蕩運(yùn)行，主力合約P2205收盤價(jià)11402元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌64元/噸，跌幅0.56%。現(xiàn)貨方面，周一國內(nèi)24度棕櫚油均價(jià)較前一日下跌140元/噸，棕櫚油現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，因價(jià)格偏高，成交基本剛性為主。國內(nèi)方面，中國至2月25日全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存33.74萬噸（前值34.02萬噸），庫存持續(xù)低位并仍在走低，支撐國內(nèi)棕櫚油價(jià)格。馬來西亞方面，據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS：馬來西亞2月棕櫚油出口量較1月增加7.16%。據(jù)馬來西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec：馬來西亞2月棕櫚油出口量較1月增加9.55%。棕櫚油下方支撐仍然較強(qiáng)，全球油脂供應(yīng)偏緊，馬來西亞棕櫚油出口改善，俄烏沖突升級導(dǎo)致原油價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，且油菜籽、葵花籽油供應(yīng)存在不確定性。短期預(yù)計(jì)棕櫚油將高位震蕩運(yùn)行，近日棕櫚油波動較為劇烈，建議謹(jǐn)慎操作。

趨勢觀點(diǎn)：建議觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

甲醇

邏輯：周一，甲醇震蕩上揚(yáng)，主力合約MA2205收盤價(jià)2895元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲85元/噸，漲幅3.02%。現(xiàn)貨方面，周一國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，原油帶動甲醇期貨走高，部分廠家上調(diào)出廠價(jià)格，成交方面則表現(xiàn)平平，下游接貨較為謹(jǐn)慎。持倉方面，周一交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約2.5萬手，空頭減倉約2.6萬手。預(yù)計(jì)短期甲醇將震蕩運(yùn)行，關(guān)注原油及煤炭價(jià)格變動。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145