股指

邏輯：周一A股三大指數(shù)期貨震蕩下行。滬深300指數(shù)基差為+24.34，期貨價(jià)格變動(dòng)-1.06%。中證500指數(shù)基差為+41.08，期貨價(jià)格變動(dòng)-0.34%。上證50指數(shù)基差為+5.81，期貨價(jià)格變動(dòng)-1.00%。兩市成交額0.79萬(wàn)億，北向資金凈流入-49.67億。進(jìn)入五月后美股震蕩走弱，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加速緊縮政策仍存擔(dān)憂(yōu)，拖累A股行情。央行周一開(kāi)展1000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對(duì)5月17日MLF到期的續(xù)做)和100億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。中標(biāo)利率分別為2.85%和2.10%，此前為2.85%和2.10%。當(dāng)日有200億元逆回購(gòu)到期，周二還將有1000億元MLF到期。中國(guó)的A股市場(chǎng)經(jīng)受住了多輪次、多因素外部沖擊的考驗(yàn)，債券市場(chǎng)有序打破了剛性?xún)陡叮傮w平穩(wěn)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IF、IC、IH以觀望為主。

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原油

邏輯：周一，SC2206合約小幅上漲，漲幅1.78%，收于702.5元/桶。從持倉(cāng)量來(lái)看，SC2206持倉(cāng)約1.8萬(wàn)手，日減倉(cāng)875手。從倉(cāng)單的角度來(lái)看，5月16日，上期所原油期貨倉(cāng)單錄得6284000桶，較上一交易日持平。周一據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份規(guī)模以上工業(yè)主要能源產(chǎn)品原煤、原油、天然氣生產(chǎn)保持增長(zhǎng)，電力生產(chǎn)同比下降。與3月份比，原煤生產(chǎn)增速有所回落，原油、天然氣生產(chǎn)保持穩(wěn)定，電力生產(chǎn)由增轉(zhuǎn)降，水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電保持較快增長(zhǎng)。供給方面，歐佩克5月月報(bào)顯示，歐佩克將2022年全球原油需求增速預(yù)期從此前的367萬(wàn)桶/日下調(diào)至336萬(wàn)桶/日，降幅為31萬(wàn)桶/日。此外，歐佩克4月份減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到162%。地緣政治方面，俄烏沖突尚未有明顯緩和。金融屬性方面，美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì)，油價(jià)或?qū)⒗^續(xù)承壓。短期來(lái)看，原油供需雙弱，疊加地緣沖突與美元強(qiáng)勢(shì)走高的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)以震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。

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棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)價(jià)21350元/噸，較上一交易日上漲60元/噸，漲幅0.28%；持倉(cāng)量約29.7萬(wàn)手，日減倉(cāng)769手。倉(cāng)單方面，5月16日，鄭商所棉花期貨倉(cāng)單錄得16528張，較上一交易日增加190張。據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)報(bào)道，5月16日，國(guó)內(nèi)主要港口報(bào)價(jià)小幅下跌。國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)(SM)163.63美分/磅，跌0.37美分/磅，折一般貿(mào)易港口提貨價(jià)25615元/噸；國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)(M)161.82美分/磅，跌0.38美分/磅，折一般貿(mào)易港口提貨價(jià)25334元/噸。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，棉花高價(jià)疊加部分地區(qū)物流不暢，影響紡織企業(yè)采購(gòu)積極性。持倉(cāng)方面，5月16日，交易所前20名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)（棉花全月份合約加總）多單持倉(cāng)29.57萬(wàn)手，空單持倉(cāng)30.46萬(wàn)手，多空比0.97，凈持倉(cāng)為-8908手。整體來(lái)看，若下游需求未有明顯改善，則外盤(pán)上漲對(duì)內(nèi)盤(pán)鄭棉的帶動(dòng)力度有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格以高位震蕩小幅偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩整理，收盤(pán)價(jià)11640元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲34元/噸，漲幅0.29%。現(xiàn)貨方面，周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌105元/噸。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-15日棕櫚油出口量較4月同期增加20.6%。國(guó)內(nèi)方面，庫(kù)存處于歷史低位且仍在走低，下游接貨以剛需為主?？傮w而言，盡管當(dāng)前高價(jià)一定程度抑制了棕櫚油需求，但在印尼食用油禁令下，全球油脂供應(yīng)較為緊張，疊加國(guó)際原油反彈帶動(dòng)油脂近期走勢(shì)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油期價(jià)仍將延續(xù)高位寬幅震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國(guó)出口政策風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤(pán)價(jià)4292元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌43元/噸，跌幅0.99%。供應(yīng)方面，上周?chē)?guó)內(nèi)石油瀝青周度開(kāi)工率27.1%，開(kāi)工率雖小幅回升，但仍處于相對(duì)低位。庫(kù)存方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存71.1萬(wàn)噸（前值71.21萬(wàn)噸），社會(huì)庫(kù)存近4周均小幅下滑；企業(yè)庫(kù)存83.67萬(wàn)噸（前值85萬(wàn)噸），企業(yè)庫(kù)存同樣連續(xù)4周走低。需求方面，盡管?chē)?guó)內(nèi)瀝青出貨量近期走低，但隨著國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，瀝青需求有望逐步回升。此外，國(guó)際原油反彈上行，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)瀝青期價(jià)將延續(xù)高位震蕩，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

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白糖

邏輯：周一鄭糖期貨主力合約低開(kāi)高走，收盤(pán)于5917元/噸，變化幅度+1.89%，成交量放量；持倉(cāng)方面，前二十會(huì)員，持買(mǎi)單量282030手，持賣(mài)單量338369手，凈持倉(cāng)-56339手，減少2796手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)穩(wěn)中趨強(qiáng)，白糖加工企業(yè)上調(diào)30-50元/噸，報(bào)價(jià)5900-6200元/噸，期現(xiàn)貨市場(chǎng)基準(zhǔn)報(bào)價(jià)5917元/噸，環(huán)比變化+62元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國(guó)內(nèi)配額利潤(rùn)718元/噸，環(huán)比變化約+3.46%。截至4月末食用白糖產(chǎn)量減少，疊加原油上漲支撐白糖價(jià)格，同時(shí)人民幣較美元貶值，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)白糖進(jìn)口成本上升，總體看來(lái)?；?qū)Π滋莾r(jià)有較強(qiáng)支撐，后續(xù)關(guān)注巴西主產(chǎn)區(qū)制糖進(jìn)度。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎輕倉(cāng)做多為主。

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生豬

邏輯：周一生豬期貨主力合約震蕩上漲為主，收于19790元/噸，變化幅度+0.87%，成交量縮量；持倉(cāng)方面，前二十會(huì)員，持買(mǎi)單量29259手，持賣(mài)單量42618手，凈持倉(cāng)-13359手，增加279手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國(guó)商品豬出欄均價(jià)15.38元/公斤，較上一交易日漲0.21元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率24.97%，環(huán)比變化0.59%。南方調(diào)運(yùn)政策收緊，惜售情緒升溫，養(yǎng)殖端挺價(jià)，屠宰企業(yè)收購(gòu)意愿有所降低，屠宰率微降；新冠疫情好轉(zhuǎn)加之國(guó)家收儲(chǔ)助力，需求逐漸好轉(zhuǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎輕倉(cāng)做多為主。

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豆粕

邏輯：周一豆粕期貨變動(dòng)幅度+3.09%，收4141元每噸。近期隨著各地新冠疫情逐步緩解，豆系下游終端走貨開(kāi)始好轉(zhuǎn)，受盤(pán)面等影響，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，但油廠(chǎng)累庫(kù)依然存在，后期還需關(guān)注貿(mào)易端的提貨進(jìn)度，大豆到港以及基本面等情況，預(yù)計(jì)近期價(jià)格將持續(xù)動(dòng)蕩調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)短多為主。

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劉超 期貨投資咨詢(xún)號(hào)：Z0013145

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