股指

邏輯：周三A股三大指數(shù)期貨飄綠。滬深300指數(shù)基差為+9.51（前值為+11.49），期貨價(jià)格變動(dòng)-0.21%。中證500指數(shù)基差為+13.69（前值為+19.34），期貨價(jià)格變動(dòng)-0.04%。上證50指數(shù)基差為+2.33（前值為+5.14），期貨價(jià)格變動(dòng)-0.24%。兩市成交額0.77萬(wàn)億，北向資金凈流入8.93億。投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加速緊縮政策仍存擔(dān)憂，拖累A股行情。財(cái)政部表示，今年要實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策，幫助企業(yè)紓困解難。同時(shí)，財(cái)政部還將謀劃好增量政策工具，全力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IF、IC、IH以逢低輕倉(cāng)短多為主。

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原油

邏輯：周三，SC2206合約小幅下跌，跌幅1.06%，收于711.7元/桶。從持倉(cāng)量來(lái)看，SC2206持倉(cāng)約1.19萬(wàn)手，日減倉(cāng)4779手。從倉(cāng)單的角度來(lái)看，5月18日，上期所原油期貨倉(cāng)單錄得6083000桶，較上一交易日減少201000桶。庫(kù)存方面，據(jù)美國(guó)石油協(xié)會(huì)報(bào)道，美國(guó)至5月13日當(dāng)周API原油庫(kù)存為-244.5萬(wàn)桶，前值161.8萬(wàn)桶，預(yù)期153.3萬(wàn)桶。地緣政治方面，俄烏沖突尚未有明顯緩和；瑞典、芬蘭相繼申請(qǐng)加入北約，地緣緊張局勢(shì)再度升級(jí)。金融屬性方面，美元指數(shù)高位回調(diào)，利于原油價(jià)格上漲。短期來(lái)看，原油庫(kù)存超預(yù)期下降，疊加地緣沖突升級(jí)與美元高位回調(diào)的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)以高位震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

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棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2209收盤(pán)價(jià)21285元/噸，較上一交易日下跌145元/噸，跌幅0.68%；持倉(cāng)量約29.56萬(wàn)手，日減倉(cāng)7393手。倉(cāng)單方面，5月18日，鄭商所棉花期貨倉(cāng)單錄得16583張，較上一交易日增加9張；有效預(yù)報(bào)784張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量17367張，折合棉花69.468萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格穩(wěn)中有降，雖然湖北、河南、山東、江蘇等地區(qū)價(jià)格維持穩(wěn)定，但購(gòu)銷(xiāo)氛圍清淡；奎屯價(jià)格小幅回調(diào)。持倉(cāng)方面，5月18日，交易所前20名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)，棉花09合約多單持倉(cāng)21.19萬(wàn)手，空單持倉(cāng)21.25萬(wàn)手，多空比0.997，凈持倉(cāng)為-5302手。整體來(lái)看，若下游需求未有明顯改善，則外盤(pán)上漲對(duì)內(nèi)盤(pán)鄭棉的帶動(dòng)力度有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格以高位震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2209窄幅震蕩，收盤(pán)價(jià)11514元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.17%?，F(xiàn)貨方面，周三國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲195元/噸。國(guó)內(nèi)方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周，國(guó)內(nèi)棕櫚油周度庫(kù)存25.89萬(wàn)噸（前值26.54萬(wàn)噸），庫(kù)存處于歷史低位且仍在走低，下游接貨以剛需為主?？傮w而言，盡管當(dāng)前高價(jià)一定程度抑制了棕櫚油需求，但在印尼食用油禁令下，全球油脂供應(yīng)較為緊張，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)走高，棕櫚油期價(jià)下方支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期仍將延續(xù)高位寬幅震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國(guó)出口政策風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2209沖高回落，收盤(pán)價(jià)4364元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲5元/噸，漲幅0.11%。供應(yīng)方面，上周?chē)?guó)內(nèi)石油瀝青周度開(kāi)工率27.1%，開(kāi)工率雖小幅回升，但仍處于相對(duì)低位。庫(kù)存方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，國(guó)內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫(kù)存68.01萬(wàn)噸（前值71.1萬(wàn)噸），社會(huì)庫(kù)存連續(xù)5周小幅下滑；企業(yè)庫(kù)存79.02萬(wàn)噸（前值83.67萬(wàn)噸），企業(yè)庫(kù)存同樣連續(xù)5周走低。需求方面，最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)瀝青周度出貨量26.01萬(wàn)噸（前值23.97萬(wàn)噸），隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，瀝青需求有望回升。此外，國(guó)際原油高位運(yùn)行，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)瀝青期價(jià)將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)回調(diào)做多為主。

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白糖

邏輯：周三鄭糖期貨主力合約上漲后回調(diào)，收盤(pán)于5935元/噸，變化幅度+0.07%，成交量縮量；持倉(cāng)方面，前二十會(huì)員，持買(mǎi)單量256077手，持賣(mài)單量302564手，凈持倉(cāng)-46487手，減少6255手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)穩(wěn)中趨強(qiáng)，白糖加工企業(yè)上10-20元/噸，報(bào)價(jià)5930-6250元/噸，期現(xiàn)貨市場(chǎng)基準(zhǔn)報(bào)價(jià)5947元/噸，環(huán)比變化+7元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國(guó)內(nèi)配額利潤(rùn)610元/噸，環(huán)比變化約-4.98%。原油價(jià)格回調(diào)帶動(dòng)原糖價(jià)格上升，且美元升值，進(jìn)口成本增加，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨起一定支撐作用；需求方面，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)需求有好轉(zhuǎn)跡象。后續(xù)關(guān)注巴西主產(chǎn)區(qū)制糖進(jìn)度。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議輕倉(cāng)試多為主。

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生豬

邏輯：周三生豬期貨主力合約震蕩為主，收于18980元/噸，變化幅度-1.40%，成交量縮量；持倉(cāng)方面，前二十會(huì)員，持買(mǎi)單量26091手，持賣(mài)單量39304手，凈持倉(cāng)-13213手，減少236手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國(guó)商品豬出欄均價(jià)15.68元/公斤，較上一交易日漲0.19元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率24.96%，環(huán)比變化+1.79%。規(guī)模場(chǎng)出欄正常，散戶惜售情緒升溫，屠宰企業(yè)收購(gòu)按需采購(gòu)；終端需求處于疲軟，但國(guó)家將于5月20日開(kāi)啟第八批中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)，或?qū)⑻嵴袷袌?chǎng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議輕倉(cāng)謹(jǐn)慎試多為主。

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豆粕

邏輯：周三豆粕期貨變動(dòng)幅度+0.12%，收4133元每噸。庫(kù)存方面，馬來(lái)的庫(kù)存仍處在近幾年的相對(duì)低位，難以對(duì)價(jià)格形成明顯的壓制。另外，受印尼限制出口的影響，5月馬來(lái)的出口出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，利于后期馬來(lái)庫(kù)存的消化。預(yù)計(jì)油脂涉及的品種總體走勢(shì)依然難改偏強(qiáng)的走勢(shì)，短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)短多為主。

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劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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