股指

邏輯：周四A股三大指數(shù)期貨低開強勢高走。滬深300指數(shù)基差為+2.6（前值為+9.51），期貨價格變動+0.05%。中證500指數(shù)基差為+57.21（前值為+13.69），期貨價格變動+0.69%。上證50指數(shù)基差為+1.55（前值為+2.33），期貨價格變動-0.31%。兩市成交額0.81萬億，北向資金凈流入85.47億。投資者對美聯(lián)儲加速緊縮政策仍存擔(dān)憂，周三晚美股暴跌，導(dǎo)致周四A股低開，低開后強勢上漲。政策方面，財政部表示今年要實施新的組合式稅費支持政策，幫助企業(yè)紓困解難。同時，財政部還將謀劃好增量政策工具，全力擴大國內(nèi)需求。

趨勢觀點：建議IF、IC、IH以逢低輕倉短多為主。

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原油

邏輯：周四，SC2206合約大幅下跌，跌幅2.9%，收于702.0元/桶。從持倉量來看，SC2206持倉約8662手，日減倉3214手。從倉單的角度來看，5月19日，上期所原油期貨倉單錄得6083000桶，較上一交易日持平。庫存方面，據(jù)美國能源信息署報道，截至5月13日當(dāng)周原油庫存減少340萬桶，至4.2082億桶。此外，截至5月13日當(dāng)周EIA精煉廠設(shè)備利用率為91.8%，前值90%，預(yù)期90.6%。地緣政治方面，美國擬放松對委內(nèi)瑞拉石油的制裁；俄烏沖突尚未有明顯緩和；瑞典、芬蘭相繼申請加入北約，地緣緊張局勢再度升級。金融屬性方面，美元指數(shù)高位回調(diào)，利于原油價格上漲。整體來看，當(dāng)前油價主要受到地緣政治因素、供需不平衡以及經(jīng)濟下行風(fēng)險的影響，預(yù)計短期內(nèi)油價以高位寬幅震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

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棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2209收盤價21235元/噸，較上一交易日下跌125元/噸，跌幅0.59%；持倉量約29.83萬手，日增倉2728手。倉單方面，5月19日，鄭棉倉單情況：注冊倉單16547張，較上一交易日減少36張；有效預(yù)報825張；倉單及預(yù)報總量17372張，折合棉花69.488萬噸?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)棉花需求持續(xù)疲軟，帶動國內(nèi)多數(shù)地區(qū)棉價下跌。持倉方面，5月19日，交易所前20名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉21.47萬手，空單持倉21.03萬手，多空比1.02，凈持倉為-2190手。整體來看，若下游需求持續(xù)疲弱，預(yù)計短期內(nèi)棉花價格以高位震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩整理，收盤價11552元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲40元/噸，漲幅0.35%?，F(xiàn)貨方面，周四國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一交易日上漲5元/噸。國內(nèi)方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至上周，國內(nèi)棕櫚油周度庫存25.89萬噸（前值26.54萬噸），庫存處于歷史低位且仍在走低，下游接貨以剛需為主?？傮w而言，盡管當(dāng)前高價一定程度抑制了棕櫚油需求，但在印尼食用油禁令下，全球油脂供應(yīng)較為緊張，國內(nèi)期現(xiàn)價差持續(xù)走高，棕櫚油期價下方支撐較強，預(yù)計短期仍將延續(xù)高位寬幅震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國出口政策風(fēng)險及原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤價4386元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，跌幅0.34%。供應(yīng)方面，上周國內(nèi)石油瀝青周度開工率27.1%，開工率雖小幅回升，但仍處于相對低位。庫存方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，國內(nèi)瀝青周度社會庫存68.01萬噸（前值71.1萬噸），社會庫存連續(xù)5周小幅下滑；企業(yè)庫存79.02萬噸（前值83.67萬噸），企業(yè)庫存同樣連續(xù)5周走低，瀝青總體庫存壓力不大。需求方面，最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)瀝青周度出貨量26.01萬噸（前值23.97萬噸），隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，瀝青需求有望回升。此外，國際原油高位運行，瀝青成本端支撐較強，預(yù)計短期內(nèi)瀝青期價將延續(xù)高位震蕩偏強走勢，關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以回調(diào)做多為主。

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白糖

邏輯：周四鄭糖期貨主力合約先跌后漲，收盤于5957元/噸，變化幅度+0.10%，成交量放量；持倉方面，前二十會員，持買單量248982手，持賣單量290268手，凈持倉-41286手，減少5201手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖現(xiàn)貨市場平穩(wěn)，報價5930-6250元/噸，期現(xiàn)貨市場基準(zhǔn)報價5942元/噸，環(huán)比變化-5元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國內(nèi)配額利潤631元/噸，環(huán)比變化約+3.45%。ISMA發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021/22榨季累計產(chǎn)糖量增加，同比增加13.12%。目前，巴西主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖速度放緩，供應(yīng)或降低，但4月國內(nèi)進口增加，多空消息交織，后續(xù)關(guān)注巴西主產(chǎn)區(qū)制糖進度。

趨勢觀點：建議觀望為主。

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生豬

邏輯：周四生豬期貨主力合約寬幅震蕩為主，收于19065元/噸，變化幅度+0.58%，成交量縮量；持倉方面，前二十會員，持買單量25766手，持賣單量38380手，凈持倉-12614手，減少599手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國商品豬出欄均價15.71元/公斤，較上一交易日漲0.03元/公斤；重點屠宰企業(yè)開工率24.93%，環(huán)比變化-0.12%。規(guī)模場出欄正常，散戶惜售情緒仍較強，屠宰企業(yè)收購積極性不強；終端需求處于疲軟，但國家將于5月20日開啟第八批中央儲備凍豬肉收儲，或?qū)⑻嵴袷袌觥?/span>

趨勢觀點：建議輕倉謹(jǐn)慎試多為主。

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豆粕

邏輯：周四豆粕期貨變動幅度-0.70%，收4114元每噸。庫存方面，馬來的庫存仍處在近幾年的相對低位，難以對價格形成明顯的壓制。另外，受印尼限制出口的影響，5月馬來的出口出現(xiàn)大幅增長，利于后期馬來庫存的消化。預(yù)計油脂涉及的品種短期內(nèi)或以偏強震蕩為主。建議關(guān)注南美豆產(chǎn)量預(yù)測和外盤豆系品種走勢。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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